发布日期：2026-03-12 04:28点击次数：168
据新华社，以列国军8日发表声明说，以军开始对伊朗“全境”军事基础设施进行新轮击。受地缘冲突剧烈升的影响，原油市场供应受阻的隐忧迅速发酵琼中万能胶厂家，纽约原油（WTI）期货价格6日暴涨12.67，收于每桶91.27美元。
当前市场开始重新审视各类资产的估值逻辑。如果这场冲突从短期冲击演变为持久战，当前有哪些资产的定价正处于被严重估的危险地带？
针对这问题，全球投资咨询公司BCA Research的席大宗商品策略师易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）在研讨会上对财经记者表示，目前表现强韧的铜价或许是当前较为脆弱的资产，投资者应警惕其短期内的估值泡沫。与此同时，席地缘政策略师格特肯（Matt Gertken）则提醒称，由于日本经济对外部能源存在度依赖，日本股市在持续的冲击中可能面临显著损失。
冲突持续下的资产估值风险
易卜拉欣认为，若战事拉长，目前看似坚挺的铜价将对下行风险展现出较的脆弱。她解释称琼中万能胶厂家，铜价在过去几个月表现不俗，但主要是受亚洲投机需求、实物资产交易以及市场对“铜将成为下种黄金”的过期望所驱动的。因此，旦全球经济增长不及预期，缺乏基本面支撑的铜价易出现回撤。
但易卜拉欣也强调：“我们对于铜的长期走势依然持看涨态度，目前的调整倾向于短期或周期的下行风险。”
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她同时对不同大宗商品的前景作出区分。在增长放缓的环境下，石油、气及铝等主要大宗商品反而具备上涨空间。在谈及能源供应链的脆弱时，她解释说，霍尔木兹海峡作为全球液化气（LNG）贸易的核心咽喉，承载了全球20的贸易量，且与石油不同，气运输几乎没有任何绕行管道。此外，该地区还贡献了全球8至9的铝产量，以及通过该海峡出口的全球35的尿素。由于气是化肥的重要原料，这意味着化肥短缺与成本上升将不可避地传至下游，为农产品价格带来持续的上行压力。
在黄金市场面，易卜拉欣观察到，过去几天金价并未展现出预期的单边上涨，而是呈现出起伏不定的态势。她分析认为，这主要是因为黄金正在消化债券收益率与强势美元带来的利空影响，“我们曾在个月前预警，黄金在战术时间窗口内面临短期风险，原因在于此前涨势过猛致市场积聚了过多泡沫。目前的平淡走势恰恰印证了这点。”
但她同时表示，若供应中断确认会严重威胁全球经济增长，且地缘政张力维持位，避险情绪终将战胜利空因素，动金价回归上行轨道。在贵金属配置上琼中万能胶厂家，她表示：“我看好黄金而非白银，因为白银的工业属使其易受到经济增长放缓的拖累，而黄金则能纯粹地受益于避险资金的流入。”
格特肯对财经记者提到了日本股市的潜在风险。他表示：“日本近期经历了轮大涨，这受益于货币贬值、具活力的国内经济以及积的政政策环境。但问题在于，日本对能源冲击度脆弱，如果日本现在遭遇这情况，论是在经济还是政层面，都将是非常糟糕的。我认为这会伤害到日本企业的盈利能力，保温护角专用胶因为它们不得不支付的账单。”
从全球视角来看，格特肯表示，在美国，标普500指数整体已显现出见顶回落的迹象。除了地缘政因素外，市场情绪本身已处于度不安的状态。不过他补充说，能源股仍在飙升，且由于能源价格在股市层面仍有上涨余地。
此外，市场从美国市场向股票轮动的趋势正在发生暂时逆转，“如果局势恶化，这种逆转肯定会持续”。“我认为这至少是个短期内美股跑赢大盘的时期。但这取决于石油影响是否持续到足以致全球经济放缓。如果只是次骚乱和波动事件，资金会继续之前的股票轮动。”他说。
后续市场如何变化
针对原油市场，格特肯表示：“从实物供应来看琼中万能胶厂家，现在理应发生重大石油冲击。因为霍尔木兹海峡实质上已经关闭，船只在美军警告与自发避险下拒通行，且已有数艘油轮遇袭。然而，市场目前仍未对此充分反应，主要原因在于投资者仍在观望冲突的持续时间，以及核心基础设施是否会遭受破坏。”
格特肯进步警示称，未来油轮继续遭到袭击的风险，这可能动油价在现有基础上进步攀升。此外，他还提醒投资者不要盲目套用过往的经验。他从美国政府的角度分析称，特朗普政府过往的策略往往是“先升再降”，这种模式在关税与委内瑞拉事件中都有迹可循。因此，市场很容易评估当前状况为同样的“暂时的波折”并希望趁机入场。但他认为：“这次的套路可能有所不同。”
“这意味着市场可能会陷入个度震荡的环境。面，特朗普总统可能开始释放愿意恢复谈判的信号，市场会对此喜闻乐见，另则是（伊朗）可能又次发动的成功袭击。”格特肯表示。
格特肯称，基于这种不确定，在美伊双明确确认恢复谈判且伊朗内部出现明确的层表达出明确的停火意愿之前，建议继续保持避险头寸。
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