承德橡塑专用胶 全球半体迎“周期” 投资者还能上车吗？

过去个多月，半体板块在全球多个市场中表现亮眼承德橡塑专用胶，成为资本市场强主线之。

以A股为例，Wind数据显示，截至5月15日收盘，中证半、半体材料设备、国证芯片等多只半体板块指数，自4月1日以来涨幅均40。中韩半体指数涨幅是近60。

市场火热之下，已有基金发布溢价公告提示场内风险，称投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

半体板块为何近期“爆发”？后市怎么走？还能否“上车” ？

全球半体迎来“周期” 多只个股个半月股价翻倍

近期，全球半体板块表现较好。Wind数据显示，4月1日至5月14日收盘，费城半体指数已涨59.11，美国半体板块龙头股英特尔(INTEL)、威半体（AMD）等涨幅均，英特尔涨幅是达162.7。

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韩国也不例外，在半体板块的带动下，韩国综指数近个多月（4月1日至5月15日）大涨近50，屡屡刷新历史纪录。同期，龙头股SK海力士大涨125.4，三星电子大涨61.78。

这股由AI驱动的全球半体行情承德橡塑专用胶，也迅速传至A股市场。

Wind数据显示，4月1日至5月15日收盘，175只中信半体成分股中，就有168只实现区间上涨，175只股票的平均涨幅达40.54，中位数涨幅也达36.12。

其中，中船特气、锴威特、晶升股份、泰晶科技等多只个股在短短个多月内股价便翻倍，有的股价甚至涨幅两倍。

“美国、韩国、半体板块都创历史新，这折射出全球半体产业或许正在经历场刻的‘周期’。”中欧基金基金经理李帅对贝壳财经记者表示。

这轮“”周期由AI引爆，从需求端传到生产端。

美国半体行业协会（SIA）新公布的数据显示，2026年3月全球半体销售额达到995亿美元，同比激增79.2，创历史新。同时，季度全球半体销售额累计2985亿美元，环比增长25。

供不应求，半体产业链正在经历轮的涨价潮。其实，去年下半年涨价潮已经来临，这背后龙头的联减产对价格也起到了波助澜的作用。TrendForce新数据显示，今年季度，通用型DRAM约价环比暴涨90至95，二季度预计续涨58至63；NAND闪存季度约价环比涨55至60，二季度预计涨幅达70至75。

工银瑞信基金认为，2025年是半体设备板块毛利率与净利率承压的年，这主要受制于存储客户的压价及设备成本端的抬升。而今年季度出现了积因素，季报显示，半体设备公司大多延续了去年较的收入增速，可以作为相对估值的支撑，且多设备企业龙头利润率预期。同时，现金流状况的显著，以及季度订单增速快于收入增速的态势，均印证了行业基本面的好转。

存储芯片商业模式质变 半体国产化设备周期向上

具体来看，存储芯片板块成为本轮半体行情中表现好的细分赛道。

4月1日-5月15日，41只存储芯片指数成分股中，就有40只股票上涨，41只股票的区间平均涨幅达47.92。

李帅认为，近期存储芯片板块大涨主要是AI力革命倒逼存力升、供需严重错配以及行业商业模式改变共同作用的结果。

美国及海外存储近期大涨的核心动力源于AI带来的存力“饥渴”与商业模式的质变。

以前，存储是度周期的行业，但AI大模型的训练与理对单台AI服务器的存储需求相对普通服务器大幅提升，破了原有的供需平衡。存储厂签长单的出现，PVC管道管件粘结胶便标志着公司从“周期波动”转向“长期稳定、可预测”的健康结构。

在供给端，由于存储扩产周期延长，致消费电子端产能挤出，存储价格暴涨，助存储公司的业绩与股价。

具体到国内存储产业链承德橡塑专用胶，李帅认为，投资逻辑主要围绕扩产与设备瓶颈展开。国产存储公司大规模扩产，是本土存储周期崛起的基石，设备是存储扩产大的瓶颈。“半体国产化设备不仅有从需求端带来的周期向上的逻辑，国产化率不断提升的成长，自主可控大背景下的主题投资逻辑也不可忽视。”

半体还能否“上车”？

目前，半体板块行情如火如荼，在近个半月已大涨之下，半体板块还能否“上车”，后市又该如何布局？

贝壳财经记者注意到，已有半体ETF发布公告提示溢价风险。Wind数据显示，中韩半体ETF华泰柏瑞溢价率30，5月15日，该基金开市便停至当日十点半。

该基金发布公告称，基金二市场交易价格明显于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

5月15日，景顺长城旗下的全球芯片LOF也发布公告称，5月15日中午收盘，本基金二市场的新成交价为4.254元，截至5月13日，本基金份额净值为3.0990元，溢价率27。

公告提醒广大投资者，应密切关注二市场交易价格溢价风险，审慎做出投资决策。

5月15日，韩国多只半体龙头股大跌，SK海力士、三星电子单日跌幅分别达7.66、8.61。

不过，整体来看，机构对半体板块后市仍保持乐观。

华夏基金称，关于存储周期的延续，大部分市场观点已经明确看到了2027年。在这个时间点，面，届时前期布局的新产线将完成良率爬坡、规模化投产，这将是产能集中释放、行业业绩验收回报的年份；另面，也是过往几年AI应用企业巨额投入的商业化校验期，要正式核落地成、商业价值。

也就是说，从现在到2027年，存储行业依旧处于端产能紧缺、行业景气位运行的窗口期，产业成长逻辑远未走完。

工银瑞信基金认为，2026年，论是存储芯片还是制程，半体设备产能或将大幅提升。随着国内存储企业上市进程的进以及国大基金三期的加速投放，政策催化与产业资本形成力，或将进步加速国产设备入进程。国内扩产浪潮为本土产业链提供了广阔的替代空间。

需要清醒认识的是，当前A股半体指数估值已处于历史过分位，中韩半体ETF30的溢价是情绪过热信号。

A股半体上涨则多是国产替代预期（设备/材料）、存储涨价映射、情绪溢价等综因素所致。而具体到国内存储厂扩产，其面临利壁垒、良率爬坡等困难，不应盲目乐观。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 岳彩周

校对 穆祥桐

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