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财联社8月16日讯，十大券商新策略观点新鲜出炉，具体如下：
中信证券：产业趋势仍然向上 节奏有所放缓
将行情划分为北美AI链、对非美市场出海和内需三条业绩线索：1、对北美AI链而言，经过半个月的修复，涨价链条的赔率明显下降，近期AI叙事上有些边际变化，但尚不足以带动整个板块重估，还需要耐心等远期新叙事的出现；2、对非美市场出海而言，中欧贸易争端在未来段时间可能会继续焦灼，压制不少端制造板块估值，同时临近中报密集披露期，汇兑损失的影响亦不容小觑；3、对于纯内需品种，国产力景气相对优势明显，但考虑到估值对于远期叙事的乐观反映，板块资金情绪或法立于北美AI链。整体而言，不少板块的产业趋势仍然向上，但制约估值扩张的因素在增多，上行节奏可能放缓，二季度动辄翻倍的情况在十年维度上都为罕见，投资者需要回归理预期回报。市场机会或将多体现为具备业绩支撑品种的估值修复，后续市场降波的过程也是筹码结构优化、优质资产被重新定价的过程，为中长期行情的延续夯实基础。
配置上，在科技板块内部，建议借着AI涨价品种，及时向核心资产（如燃气轮机、晶圆制造平台以及半体设备等）调仓，加重视“量的确定”，审慎对待“价的爆发”。对于非科技板块，增配能化、有、创新药以及有出海潜力的头部券商。
华安证券：中继 科技延续
7月美国通胀延续降温，整体符市场预期，能源价格增速放缓是CPI同比小幅回落的核心驱动。数据公布后，市场对美联储9月加息预期进步下行，短期内流动收紧担忧边际缓解，有助于提振全球市场的风险偏好，对美股新及A股的继续将形成定支撑。此外需要注意的是，美伊对霍尔木兹海峡的管控权仍有分歧和争执，需继续跟踪关注美伊博弈下能源价格的后续变化。7月新增社融规模较去年同期大幅提升，但主要依赖未贴现银行承兑汇票、政府债发行和资本市场融资的贡献，而人民币贷款和信托贷款继续走弱。整体而言，7月金融数据反映出经济整体以及内需动能均偏弱的现实。
荐以下两条投资主线：条核心主线是AI产业链上中游硬件向的跌机会，建议重视力中心环节：光模块、PCB、CPO。力上中游配套环节：光纤、液冷、存储及半体设备链、储能链、电源设备、数据中心等。二条主线是AI链扩散以及有催化的域恩施pvc管粘接胶，主要包括机械设备、机器人、游戏、软件等。
中信建投：A股科技修复尚未结束
7月底全球科技去杠杆基本结束，海外科技在宏观约束缓解和产业景气验证下率先修复，市场重新由资金面定价转向基本面定价。A股科技修复相对偏慢，主要源于前期加速上涨积累的成交拥挤、融资盘压力及监管降温，而非产业趋势发生逆转。历史经验表明，资金结构主要影响行情节奏，中期向仍由业绩兑现决定。当前力产业链需求仍具韧，A股科技修复尚未结束，配置上应优先选择基本面确定较的核心资产，同时关注创新药和工业金属。
行业关注：光通信、服务器、创新药、有金属、机械、新能源等。
国金证券：AI相关资产的优势是当下仍在景气
分母侧驱动力减弱后，AI资产与非AI相关的实物资产逐渐步入平台期。往后看，AI相关资产的优势是当下仍在景气，然而不利因素在累积，如果AI产业链新发债务与收入兑现比值持续抬升，这将大约束云厂商与大模型厂商的融资能力与资本扩张；而伴随着美国经济与非美经济基本面的收敛，类似于2025年末与2026年初的AI杠杆率上行，美债实际收益率下行的场景重新出现后，实物资产的弹也将显现。
荐：，大宗商品底部已经确立，能源+金属的组将从3月以来整体下行转换进入整体上行时期，美伊冲突只决定内部分配关系，当前荐：能源（煤炭、石油石化）、有金属（金、铜、铝）。二，红利风格受益于对收益者的切换，股息+低波动+稳定现金流的红利资产仍是对收益资金的核心回流向。三，南国故事与制造的共振正在孕育，关注工程机械、电网设备、炼化等向。
正证券：与反转的临界点
本周市场在上周大幅后进入震荡阶段，印证了我们上周跌进入攻坚期的判断，这轮跌涨幅已经达到下跌幅度的半左右，面临或是反转的临界点。分结构来看，科技在外盘走势相对强势的背景下，力度不大，主要受筹码结构、市场风险偏好的影响，但这轮双创幅度在10左右，相对海外硬件滞涨，进入中报业绩披露窗口期，观察龙头公司预期的财报是否能带来市场的正反馈，以及产业层面是否出现新的叙事。非科技面，部分板块如医药、有金属形成了较为持续的恩施pvc管粘接胶，但非科技板块之间较难形成力，核心是需要政策发力形成基本面的预期，关注7月底政局会议后存量政策落地的情况以及频经济数据的变化。整体而言，如果目前仅仅是跌，那么当前市场的时间和空间演绎已较为充分，由到反转需要看到明确的催化和行情主线，目前尚需等待。
配置策略建议：继续关注三面配置机会，是进入中报业绩披露窗口期，科技股内部向能涨价、能扩量的细分向倾斜，包括海外力中拥挤度不、筹码结构较好的核心标的，以及国产力中景气确定较强的半体设备和材料，逢低布局AI应用以及恒生科技；二是关注HALO资产的布局机会，美国经济数据相继公布之后，万能胶生产厂家美联储加息预期进步弱化，除了核心资源相关的有金属+化工之外，还可以关注新旧能源，包括储能、电网设备、煤炭等；三是景气度较好，拥挤度不并且负面压制缓解的医药核心龙头。
兴业证券：当多景气线索被“看见”
随着“去杠杆”对于流动和情绪的拖累告段落，8月市场迎来新轮上行。虽然仍由科技股引上涨，但相较于此前AI的“枝秀”，本轮行情修复的广度明显提升，这是近期市场感受上大的不同。本轮上涨并非单个板块的“枝秀”。近期上涨的过程中，行业轮动强度仍在年内位，表明市场正在各个板块间轮动扩散寻找机会。近期行情的修复并非局限于少数市场，而是场全球范围的共振。虽然景气的分化并没有因为此前的大跌而改变，但AI之外多的景气线索，正在这过程中被市场逐渐“看见”和“相信”。对于AI，市场还在等待多类似于4月加预期的产业逻辑。在这样的宏观和产业背景下，本轮资金在加仓的过程中，也愿意去扩散定价广泛的景气线索。
优质硬科技资产仍将是后续引市场修复的核心动力。内部，继续重视引本轮修复、当前价比仍的光模块、PCB、光纤光缆等北美力链。此外，关注其他尚未被充分定价的广谱端制造优势：AI上游设备、创新药、计机（国内AIDC基建、云服务）、新能源（电池储能、电网），以及资源品中跌的AI上游材料（玻纤、小金属）等。
国泰海通：股市有望走出“金秋行情”
对于后市，股市将逐步迎来“金秋行情”，积部署：1、市场风险已大幅释放。自稳市力量介入后成功阻断尾部风险，逐步稳定交易结构。前期过热板块的调整幅度到位，相关ETF与融资流出态势已有所，有助于市场价值发现的恢复与重振旗鼓；2、宏观政策与监管环境友好。二季度经济压力上升，三季度初股市遇挫，7月政局会议淡化“跨周期”强化“逆周期”，三季度秋季财政/货币等宏观经济政策与资本市场政策（预期提振与牵引）取向致，有利于形成稳定的风险偏好环境；3、海外产业出现积进展。北美CSP云业务增速好于市场预期，强劲增长的剩余履约义务（RPO）隐含远期增长，回应AI资本开支可持续的疑虑；而企业侧AI部署需求的增长也正在开应用端的渗透率，美国股市也相继新。
主题荐：1、国产模型：旗舰模型持续升，商业化与应用提速，看好国产大模型/国产力/AI智能终端。2、机器人：资本化与量产提速，场景验证加快，看好灵巧手/丝杠/减速器/头部本体。3、脑机接口：看好脑电采集/经刺激/脑机芯片与电设备等。4、新疆振兴：“十五五”能源建设提速，看好清洁能源/电网及特优势产业。
广发证券：跌定会“二次探底”吗？
7月份全球主要权益市场同步回撤，科技类资产和市场指数都出现了陡峭的下跌；进入8月以来，随着外围股市风波逐渐平息、且全球科技产业进展出现了些新的催化，A股市场也逐渐企稳并进入“跌”阶段。以当前A股整体的估值水平和ERP来看，与22年4月、25年4月等时期的位置相比，并不能端有吸引力；因此，8月上旬市场在完成阶段轮动式之后，后续进步上涨，则需要观察基本面、流动（宏观流动或股市流动）的进步变化。回到当下，各行业轮动式后，市场重新聚焦中报及全年的基本面验证，以及未来的景气前瞻。
对于非AI板块，参考中报季的置信度，当前位置依然可以关注：红利（赔率不如630但仍有胜率）、有（黄金、铜、锂）、医药（创新药/CXO）。
申万宏源：消化微观结构问题后 再延续
跌阻力如约增加，重申AI产业链重拾强势“四步走”演。短期，需先消化微观结构问题，随后9月可能延续，特别是行稳致远政策发力窗口，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮行情的点。资金正循环难快速回到6月底的状态，那么股价创新就需要基本面预期越6月底。AI链总体回归前的线索尚未出现，短期结构选择的是比较跌能够修复前期跌幅的程度。短期，结构选择寻找跌中，能够大程度上修复跌幅的向。国产力链和AI小盘股“中期掩护短期”，是弹的向。另外，全球力通胀链中，基本面向下拐点较晚的向，容易兑现弹，典型是存储(也是国产链好)。同时，短期小别催化也会强化幅度，典型是PCB。
关注银行、非银金融、食品饮料和公用事业。
东吴证券：主线行情的重启还缺哪些拼图？
近期A股呈现震荡修复格局，但板块轮动显著提速，“电风扇行情”特征突出，科技、医药、有、地产等板块快速轮动切换，市场尚未孕育出资金承接力度充足、具备持续的核心主线。总体来看，主线大别行情的重启仍需补齐三块关键拼图。其，筹码层面，指数行至年线附近遭遇上下套牢盘与获利盘的抛压，这矛盾的化解多依靠时间。其二，宏观流动层面，科技股定价逻辑已转向“举债扩张的 ROI 兑现”、对金融条件度敏感，而全球长债收益率处历史位，美债期限溢价受财政担忧、供需错配与政策不确定三重压力升，预计拐点可能出现在年内靠后窗口。其三，产业层面，当前技术迭代与财报形成顺风、风险偏好回暖，而全板块趋势行情的重启有待AI 产业“蛋糕做大”的核心佐证。
科技硬件的结构修复中，可沿三条线索布局：是“量增”逻辑主、新增产业争议的向（如半体设备、PCB链）；二是涨价主线中供给壁垒真实偏、中长期供需格局未现松动的分支；三是财报季里迎来预期上修的品种。非科技向的轮动中，医药创新链、有、机器人、软件等同样具备关注价值；优质低波红利仍具配置价值；存量博弈格局下小微盘亦相对占优。 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:铝皮保温施工 隔热条设备 钢绞线 玻璃棉卷毡 保温护角专用胶
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