主要财务指标：A/C份额利润双增长期末净值计14.93亿元枣庄家具封边胶
报告期内（2026年4月1日-6月30日），南全天候策略混FOF两类份额均实现盈利。A份额本期利润4463.08万元，加权平均基金份额本期利润0.1000元；C份额本期利润1909.20万元，加权平均基金份额本期利润0.0840元。期末A份额资产净值7.82亿元，份额净值1.6642元；C份额资产净值7.12亿元，份额净值1.5794元。
主要财务指标
南全天候策略混（FOF）A
南全天候策略混（FOF）C
本期已实现收益（元）
23,014,061.23
11,016,308.28
本期利润（元）
44,630,826.00
19,092,035.83
加权平均基金份额本期利润（元）
期末基金资产净值（元）
781,724,238.50
711,663,115.60
期末基金份额净值（元）
基金净值表现：A份额三个月额收益3.92波动于基准
A份额过去三个月净值增长率6.54，同期业绩比较基准收益率2.62，额收益3.92个百分点；净值增长率标准差0.45，于基准标准差0.20，显示组波动大于基准。长期来看，A份额过去七年累计净值增长61.90，跑赢基准33.49，额收益28.41个百分点。
C份额表现略逊于A份额，过去三个月净值增长率6.38，额收益3.76个百分点，净值波动率同样为0.45，与A份额致。
阶段
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
额收益（(1)-(3)）
净值增长率标准差(2)
基准标准差(4)
波动差异（(2)-(4)）
过去三个月
6.54
2.62
3.92
0.45
0.20
0.25
过去六个月
9.54
2.60
6.94
0.48
0.18
0.30
过去年
19.37
4.82
14.55
0.43
0.15
0.28
过去七年
61.90
33.49
28.41
0.36
0.17
0.19
投资策略与运作：配权益资产科技成长与顺周期板块为核心配置
管理人在二季度采取“多资产、多策略分散化投资”策略，显著配权益资产，低配固收资产。权益配置聚焦科技成长（如电子、通信）及顺周期板块（化工、有），通过基金产品及ETF工具参与相关机会。债券面，以短债基金和含权类二债基为主，保持御姿态。
国内权益市场二季度成长风格占优，电子、通信板块受益于AI力需求涨幅居前，建筑材料受AI硬件拉动景气上行；石油石化、农林牧渔等板块表现较弱。债市收益率下行，10年期国债收益率下降8.4BP，信用债表现优于同期限国开债。
业绩表现：两类份额均跑赢基准C份额收益略低0.16个百分点枣庄家具封边胶
截至报告期末，A份额净值1.6642元，报告期内增长率6.54，跑赢基准2.62；C份额净值1.5794元，增长率6.38，同样跑赢基准。C份额收益低于A份额0.16个百分点，主要源于销售服务费等费用差异。
宏观与市场展望：权益乐观债券中科技成长仍是主线
管理人对后市股票市场维持乐观，债券市场持中态度。策略上继续“权益进攻、固收御”：权益端配科技成长（波动或加大）、周期板块（有、化工），中对待消费板块；债券端低配并聚焦短债及含权债基。同时关注市场回调中错板块的投资机会。
基金资产组：基金投资占比78.76权益与固收配置比例9.19、4.55
报告期末基金总资产15.54亿元，其中基金投资占比78.76（12.25亿元），PVC管道管件粘结胶为核心配置；权益投资（股票）占比9.19（1.43亿元）；固定收益投资（债券）占比4.55（7071.21万元）。资产配置度集中于基金产品，直接股票和债券配置比例较低。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（）
权益投资
142,972,694.53
9.19
基金投资
1,224,661,040.36
78.76
固定收益投资
70,712,121.49
4.55
其他资产
115,653,413.12
7.49
股票投资行业分布：制造业占比8.01科技与周期板块为主
境内股票投资中，制造业占基金资产净值8.01（1.196亿元），为大行业；采矿业0.45（671.74万元）、信息传输/软件业0.65（967.01万元）、建筑业0.18（272.02万元）次之。行业配置度集中于制造业，尤其是科技制造域，与管理人配科技成长的策略致。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（）
采矿业
6,717,374.00
0.45
制造业
119,595,343.97
8.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业
1,353,500.00
0.09
建筑业
2,720,200.00
0.18
信息传输、软件和信息技术服务业
9,670,100.36
0.65
前十股票明细：科技股占主富创精密、新易盛、寒武纪位列前三
前十股票投资中，科技相关标的占比突出。富创精密（688409）公允价值613.30万元，占净值0.41；新易盛（300502）479.53万元（0.32）、寒武纪（688256）478.67万元（0.32）紧随其后。锻智能、罗博特科等智能制造标的亦在列，反映组对AI产业链及端制造的布局。
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（）
富创精密
6,132,962.50
0.41
新易盛
4,795,300.00
0.32
寒武纪
4,786,650.00
0.32
锻智能
3,308,000.00
0.22
罗博特科
3,095,000.00
0.21
基金投资明细：前十大基金占净值23.8南系产品占比17.3
前十大基金投资计公允价值3.56亿元，占基金资产净值23.8。其中南基金旗下产品占据5席，包括南宝恒混C（4.79）、南致远混C（4.76）、南致远混A（2.94）等，计占净值17.31。非南系产品中，债-30年期国债ETF（1.99）、富国中债7-10年政策金融债ETF（1.91）等债券型ETF为主要配置。
基金代码
基金名称
占基金资产净值比例（）
是否为管理人关联基金
南宝恒混C
4.79
是
南致远混C
4.76
是
南致远混A
2.94
是
南誉盈年持有混A
2.47
是
南宝顺混C
2.35
是
债-30年期国债ETF
1.99
否
开放式基金份额变动：C份额净申购34.7亿份规模增长显著
报告期内，A份额总申购1.22亿份，总赎回0.52亿份，净申购0.69亿份，期末份额4.70亿份；C份额总申购4.75亿份，总赎回1.28亿份，净申购3.47亿份，期末份额4.51亿份。C份额净申购量是A份额的5倍，反映投资者对申购费份额的偏好。
项目
南全天候策略混（FOF）A
南全天候策略混（FOF）C
报告期总申购份额（份）
121,504,422.88
475,202,341.77
报告期总赎回份额（份）
52,461,589.95
128,146,456.99
净申购份额（份）
69,042,832.93
347,055,884.78
期末份额总额（份）
469,736,178.13
450,578,445.91
风险提示与投资机会
风险提示：
1.权益配风险：组权益资产配置比例较，若市场风格切换或科技板块波动加大，可能致净值回调。
2.关联基金依赖风险：前十大基金中南系产品占比17.31，存在管理人内部资源倾斜的潜在风险；持有关联基金产生的管理费占总管理费47.57（61.36万元/128.99万元），需关注利益输送问题。
3.流动风险：C份额净申购规模较大（34.7亿份），若未来出现集中赎回，可能对组运作产生压力。
投资机会：
1.顺周期板块：管理人看好有、化工等受益于“反内卷”的周期品种，可关注相关基金配置机会。
2.错板块：市场回调中被错的优质成长股或存在估值修复机会。
3.债券御配置：短债基金及含权债基在债市中环境下或提供稳定收益。
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