扬州pvc管道管件胶 杨德龙：美联储货币政策并不确定会转向 AI科技行情仍是当前投资主线

杨德龙 博士扬州pvc管道管件胶

证券业协会席经济学委员会委员

央视财经频道特约评论员

前海开源基金席经济学

2026.06.18 周四

北京时间六月十八日凌晨两点，美联储议息会议宣布保持联邦基金利率不变，依然是维持在百分之三点五到百分之三点七五之间，这也是今年连续四次维持利率不变，符市场预期。

美联储新任主席沃什在会后的声明中，强调了对于通货膨胀将会采取定的措施来进行控制，所以控制物价是美联储当前重要的目标。那么根据与会官员提交的点阵图来看，十九名官员中有九人预计今年至少会加次二十五个基点。沃什表示，年内是否加息他并不给出明确的预测，但是会应对持续企的物价、进行降温，以减轻民众的负担。他同时表示，实现物价稳定是美联储重要的目标，这让市场预期年内美联储有可能会加息，美国三大股指也是应声出现下跌。

现在，我认为还不能简单地认为美联储已经表明了态度，定会进行货币政策转向。因为现在美伊已经达成了协议，霍尔木兹海峡也即将放开，油价应声大跌。如果后面不发生大的变化，那么大概率美国的通胀会出现定的回落，这样美联储加息的动机就会减弱。美联储主席沃什上台是由美国总统特朗普提名的，特朗普希望十月份中期选举之前，美国股市能够保持强势的表现。如果过快加息，也有可能致美股科技泡沫破裂出现大跌，这疑对特朗普参加中期选举是非常不利的。所以大概率特朗普会给沃什施加压力，不会让他在十月份之前进行加息。

另外点，通胀旦降下来，维持充分就业就是个重要的政策目标，所以现在还不能排除年底降息的可能。美联储的政策调整对全球多国央行或具备定参考作用。近期欧洲央行、日本央行均进行了次加息，这也让市场担心美联储的货币政策转向，这对于美国股市短期的走势会形成定的影响，但短期之内大概率还不至于刺破这次美股的AI科技泡沫。

当前美股市场已然是表现相对强势，特别是这次SpaceX上市之后，股价直接大涨百分之六十，市值突破三万亿美元，也使得马斯克成为人类历史上个身价过万亿美元的人，这说明投资者对于AI预期已然是非常。AI科技革命对这轮美股的牛市起到非常关键的作用。AI对于人类工作生活的影响也是远的，就像达利欧说的，AI产业的发展是确定的，但是如果泡沫太大，出现泡沫破裂也是难以避的，所以现在对于美股科技股的分歧确实也在加大。现在AI科技泡沫还在狂欢之中，将来如果出现泡沫破裂，肯定是有根针把它扎破。比如说英伟达等大公司的季报业绩突然不及预期，或是些大公司丑闻，或者是美联储突然加息等等，这些可能会成为刺破泡沫的些因素。目前来看，这轮AI科技股的走势依然是强劲的，所以大对于后市要保持信心和耐心。

今年五我到美国八次参加巴菲特股东大会，巴菲特作为谨慎投资者，万能胶厂家他是在美股大涨的过程中不断地减仓来避险，他要等到人们不愿意接电话的时候再去抄底。但是目前显然还是在牛市之中。巴菲特曾经形象地说，个泡沫的产生就像场舞会，大都不愿意提前离场，但是很可惜，这个房间没有个钟能告诉你现在几点了。后来我到纽约华尔街和摩根士丹利交流，摩根士丹利位管幽默地说，我们建议客户在离门口近的地跳舞。这其实也代表了种广泛的做法，就是大拥抱AI科技泡沫，但是旦泡沫出现破裂的迹象，资金也会蜂拥而出出现踩踏。这也给我们定的警示，就是我们面去配置芯片、半体、力、法等六大赛道的科技龙头，但是如果出现隔夜美股大跌，特别是纳指如果单日跌幅达到百分之五以上，甚至百分之十以上，那就要大幅减仓，有可能是科技股交易过于拥挤之后的比较大的下跌的可能。

在陆嘴论坛上，多位金融层做了重要讲话，整体上都是支持我们资本市场发展的。对于科技创新，证监会主席吴清也强调，支持多的科技创新企业通过资本市场做大做强，将科技创新的范围扩大到人工智能域。这对于科技龙头企业是个利好，但同时强调要杜那些炒题材、炒概念的伪科技股，特别是些借科技创新来炒作的些股票。这也给大提醒了这个风险，就是不要去炒作，而是从产业的角度去选择好行业、好公司。

从去年年初我提出的六大赛道，仍然是这轮科技牛行情的主要向，也是受益于AI科技的向，也是这轮科技牛中关注的向，包括芯片、半体、力、法、人形机器人、商业、固态电池、生物医药等等。我们要坚持价值投资理念，抓住AI科技革命受益的好行业、好公司、好基金，这是比较好的个投资策略。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络） ]article_adlist-->

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