可克达拉泡沫板橡塑板专用胶 这“小巨人”冲刺IPO，应收企

这国精特新“小巨人”企业，在永磁直驱滚筒细分赛道占据全球先地位，然而可克达拉泡沫板橡塑板专用胶，在营收稳步增长的背后，经营现金流连年为负、净利润增速骤降至1.8、应收账款企等问题也引发关注。

张力制图

现金流持续“失”

据悉，嘉轩智能成立于2005年，总部位于智能制造之都常州，近二十年来耕工业永磁电驱域。其核心逻辑是用永磁直驱技术替代传统“电机+减速机”的复杂传动链，为矿山、港口、水泥、电力等重工业场景提供节能、低维护成本的驱动解决案。

根据咨询机构弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计，嘉轩智能在全球工业永磁电驱解决案提供商中市场份额过10，排名；在其核心产品工业永磁直驱滚筒供应商中可克达拉泡沫板橡塑板专用胶，是占据了全球过80的市场份额。

招股书显示，2023年至2025年，嘉轩智能营业收入从7.62亿元增长至9.36亿元，年复增长率达10.8；同期毛利率整体呈上行趋势，从2023年的24.1提升至2025年的25.7。

然而，嘉轩智能的招股书中也坦陈了多项严峻挑战，核心的问题在于现金流持续“失”。

2023年至2025年，公司经营活动现金流量净额分别为-7963万元、-2395万元和-1.31亿元，连续三年为负，且缺口在2025年急剧扩大。

这直接致了公司账上现金告急。招股书显示可克达拉泡沫板橡塑板专用胶，截至2025年末，现金及现金等价物仅剩约0.78亿元，而同期贸易应收款却达7.71亿元。为维持运营，公司不得不大幅举债，银行贷款从2023年的3.25亿元翻倍至2025年的6.28亿元。

这种“增收不增现”的局面，重要原因在于公司所处的重工业项目制回款模式，大额赊销叠加客户账期拉长，使得应收账款周转天数在2025年增至269天。

造二增长曲线

与此同时，公司在盈利端的增长也出现放缓。2024年，万能胶厂家公司年内利润同比大增94.4至4084万元，但2025年增速骤降至1.8，对额仅微增至4157万元。

分析来看，公司利润空间受到多重影响。面，公司原材料成本占营业成本比例达89.9，其中核心原材料钕铁硼永磁材料受稀土价格波动影响，直接左右公司盈利水平；另面，风力发电机组件业务尚处产能爬坡阶段，2024年毛利率曾大幅下滑12个百分点，目前盈利水平仍处低位，规模应尚未显现。

面对传统主业增速放缓和短期财务压力，嘉轩智能正在试图走出“舒适区”，构建二增长曲线。显著的变化体现在公司产品结构的快速调整。

作为曾经的对支柱，永磁直驱滚筒的收入占比从2023年的63.6下降至2025年的52.1。取而代之的是内转子永磁电机业务的爆发式增长，该板块收入从2023年的0.46亿元飙升至2025年的1.44亿元，占比从6跃至15.4，两年累计增速达212.6。

此外，变频驱动器业务收入稳定在2亿元规模，贡献约21.9的收入；风力发电机组件业务也实现了放量，占比达到7.3。

此外，公司也加快了全球化布局，招股书显示，2025年销售及营销开支增加至7350万元，主要用于海外市场拓展和展会参与。公司计划在核心海外市场设立销售及技术服务中心，并取得产品认证，以突破端市场壁垒。相关词条:玻璃棉     塑料挤出机厂家     钢绞线    管道保温    PVC管道管件粘结胶

奥力斯    泡沫板橡塑板专用胶报价    联系人：王经理    手机：18232851235（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》可克达拉泡沫板橡塑板专用胶，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。