漯河泡沫板专用胶厂 预定利率又降50bp！分红险收益“内卷”降温 人身险产品加速向“低保证+浮动”转型

　　距2025年8月底人身险产品预定利率切换尚不足半年漯河泡沫板专用胶厂，分红险保底收益水平再下新台阶。据财联社记者从3寿险中介平台了解到，目前市面上已经出现预定利率为1.25的分红险产品，这较去年监管划定的分红险预定利率上限1.75，出现了明显下调。

　　值得注意的是，1.25这新定价锚点的出现，释放了何种信号？多位业内认为，从“保证+低浮动”向“低保证+浮动”转型，已是人身险产品演进的明确趋势。未来，主动调降分红险预定利率的险企或逐步增加，客户选品将会加倚重保险公司在长期投资管理面的业能力，以及持续稳健经营的综实力。

　　据财联社记者从业内获悉，在寿险“老六”中，至少已有4完成预定利率1.25分红险产品的报备与储备，但短期内不会向市场。相比之下，5分别来自北上广及天津的中型险企则明确表示，计划于2026年出该定价水平的分红险，以补充产品矩阵，适配客户多元化的需求。

　　都经济贸易大学教授、博士生师范庆泉对财联社记者表示：“在利率下行背景下，保险公司主动调降预定利率，是为匹配负债成本、确保长期稳健经营而做出的理选择，尤其对于具有保底给付特的分红险，此举有助于破内卷式竞争，引市场回归理。同时，也有利于险企在维持偿付能力与财务可持续的同时，增强投资的灵活，进而提长期投资回报率。”

　　展望2026年，华泰人寿预计，分红险将稳居人身险市场C位，在保险产品预定利率研究值大概率趋稳的背景下，保险公司产品创新布局正当时，分红险有望步入差异化的经营时代。

　　1.25预定利率新品落地，分红险保底收益刷新行业新低

　　“发现银行的大额存单越来越少，我就主动联系了之前荐的保险经纪人。”在北京工作的卢女士近日告诉记者，她正在认真考虑入手款分红险。

　　保险经纪人向她介绍的3款产品，保底利率依次为1.75、1.5、1.25。“虽然1.25保证部分较低，但好处还能通过分红分享保险公司的经营成果。”该经纪人同时提醒，未来预定利率为1.75的分红险产品窗口期或大概率收窄。

　　朱女士的主动“寻保”并非个例。据多位线保险经纪人反馈，随着存款利率持续下行，预定利率相对可观、兼具保底与浮动收益特征的分红险产品，正重新进入稳健型投资者的视野。

　　然而产品端的调整信号已然释放。近日，中英人寿福满佳C款(悦享版)终身寿险产品上新，保底部分的利率已从目前市场主流的1.75下调50个基点，至1.25。

　　“这是目前内地市场分红险的低档了”寿险中介资经纪人对财联社记者表示。其回顾过去不到两年时间，中英人寿福满佳系列产品保底收益漯河泡沫板专用胶厂，路从2.5下滑至1.25。

　　据悉，目前市场上的分红型增额寿，仍普遍采用1.75或1.5预定利率，搭配3.9/3.75/3.5不等的演示收益。

　　缘何福满佳C（悦享版）剑走偏锋，采用1.25保底+3.9演示？中英人寿表示，在行业分红险普遍采用1.75预定利率背景下，将构建覆盖不同客户风险偏好的多层次分红险体系，形成梯度化的产品矩阵，以匹配客户差异化的需求。

　　“保证+低浮动”向“低保证+浮动”转型，权益增配撬动分红险弹空间

　　保险公司主动调降分红险产品预定利率背后，反映的是人身险产品收益结构的刻转型——从“保证+低浮动”逐步走向“低保证+浮动”。

　　“虽然1.25的预定利率已是历史低点，但仍存在进步下行空间。”位中型寿险公司管理层人士表示，随着宏观利率持续走低，收益产品将逐步退出市场，这趋势已成为行业心照不宣的共识，保温护角专用胶“低保证+浮动”将成为人身险产品转型的大向。

　　谈及分红险预定利率降低，客户收益率就定越低吗？范庆泉表示，预定利率降低，意味着保险公司对保证收益部分的资金成本压力越小，从而释放出大的资产配置灵活和主动管理空间。

　　以成熟市场的分红险产品为例，其典型特征是设定较低的保证利率，甚至接近于，而将整体回报多地寄托于非保证红利。这种结构设计使得保险公司可以在资产配置中大幅提升权益类资产，如股票、股权的比例，积捕捉资本市场长期增长带来的额收益。

　　“虽然权益资产短期波动较大，但在较长周期内具备的回报潜力，从而为实现的非保证红利创造了可能。因此，低预定利率并非意味着分红险产品客户收益然下降，反而可能通过积的资产配置策略，增强保险公司在复杂市场环境下的收益弹。”范庆泉表示。

　　中英人寿也表示，通过降低保险产品的预定利率来降低刚负债成本，从而在投资端释放大的空间与能量，捕捉权益市场机遇，实现险企与客户共赢的产品策略。

　　值得注意的是，业内人士同时提醒，分红产品本身就是波动型产品，尤其是权益配置的产品，收益但也有波动，需要客户接受这特。

　　2026年保险产品预定利率研究值大概率趋稳，分红险创新布局正当时

　　随着行业从“保证+低浮动”向“低保证+浮动”转型，分红险赛道同质化竞争也日趋白热化。对于险企而言，如何塑造差异化的竞争优势，已从产品层面的博弈上升为对长期投资与稳健经营能力的系统考验。

　　自2025年以来，各人身险公司纷纷加大分红险销售力度，分红型年金、分红型增额终身寿成为“开门红”期间的主力产品，大多数险企对于分红险销售都提出低比例要求，有的公司甚至要求个别渠道全部销售分红险。

　　“分红险将在2026年完成市场份额的逆转，成为寿险市场占比的产品类型。”华泰人寿人士对财联社记者表示。其进步指出，2024年是分红险转型元年，2025年为过渡之年，到2026年，分红险将稳居人身险市场主地位。

　　值得注意的是，在分红险逐步稳居市场“C位”的同时，却也因度同质化，迅速陷入内卷式竞争的困局。

　　寿险公司经代渠道负责人向财联社记者透露，为提升产品吸引力，部分公司不得不在客户收益率上“死磕”，通过压缩销售端费用来拉产品内部收益率（IRR）。据其测，IRR每提升0.01个百分点，可能意味着公司要牺牲3至5个百分点的费用空间。

　　“这也致我们得多、赚得少”头部中介资经纪人对财联社记者表示，由于利益挤压，保险公司及经代渠道销售端陷入恶循环。

　　华泰证券非银金融席分析师李健表示：“分红险竞争战略远比传统险复杂，我们认为关键是造恰当的市场形象或产品人设，并长期可持续地实现设定的目标，具体可以分为低风险和风险战略。”

　　低风险战略意在造“稳健”形象，目标客户风险偏好低，产品侧重保证、现金价值、现金分红，销售端突出产品安全特征，投资端偏稳健。风险战略意在树立“进取”形象，目标客户风险偏好，产品端侧重低保证、低现金价值、保额分红，销售端强调长期潜在回报，投资端偏进取。

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　　“战略选择分优劣漯河泡沫板专用胶厂，多是保险公司的自身禀赋适应什么样的战略，需要在市场形象、客户定位、产品设计、渠道能力和资产匹配等面配。我们认为拥有质量销售渠道的公司拥有多的选择空间。”李健表示。