年内上市公司回购潮再涌，尤其A股和港股的龙头公司成为标兵，美的集团、腾讯控股、贵州茅台、泡泡玛特等皆上榜。 

2026年的资本市场，回购浪潮成为道引人注目的风景线。在这股浪潮中，泡泡玛特与美的集团等龙头公司凭借大手笔的回购动作，成为行业焦点；迄今A股已有415公司实施回购，港股179公司回购。它们的回购行为，不仅是对自身价值的笃定，是在复杂市场环境下，向投资者传递的信心信号。

分开来看，在A股市场上，美的集团、贵州茅台的回购规模居前；在港股市场上，泡泡玛特、腾讯控股的回购规模居前。不过，腾讯控股在上月的业绩会上表示会适当减少回购，但仍会保持持续、大额的回购操作。

整体来看，依托稳健业绩、全球化与创新布局，多龙头企业通过回购传递长期价值认可。

2026年回购特点

规模增、龙头主

2026年开年以来，在宏观经济平稳复苏的背景下，上市公司回购行为呈现出新的特征与趋势：Wind资讯显示，截至4月10日，今年A股实施回购的公司为415，同时预案回购的公司有155。

从上述数据可以初步观察到，正在实施回购的公司为415，是预案回购公司155的2.7倍。这也反映出，在2026年A股回购市场上，呈现出的特点是原来的回购计划仍在大规模实施。

进步看回购的原因，大部分公司给出的要理由是出于市值管理的考虑，其次是维护公司价值和股东权益的因素，此外还包括股权激励或员工持股计划的实施。需要强调的是，其中半数以上的公司都是以自有资金来进行回购的。

Wind资讯亦显示，同时间段在港股市场上，2026年开年以来也有179公司实施回购，这里面腾讯控股、泡泡玛特的回购金额排在前十位之列。

实际上，2026年以来，市场整体估值修复结构分化显著，仍有大量公司认为自身价值未被充分发现。回购行为是上市公司主动参与自身估值定价的体现，为投资者提供了识别“潜在价值洼地”的线索。尤其是越来越多的行业龙头将回购从简单的财务工具或股价维稳手段，升为支撑上市公司长期战略的核心资本配置环节。

美的集团巨额回购跑

贵州茅台持续注销护盘

3月30日晚间，A股电龙头美的集团(000333.SZ)发布回购公告，拟以集中竞价式回购不过130亿元、不低于65亿元的A股股份，回购价格上限为100元/股。

美的集团表示，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的度认可，并结公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况及未来的盈利能力等因素，拟回购公司A股股份。回购股份将持续用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划，从而增强投资者信心，提股东回报，优化公司理结构，构建管理团队持股的长期激励与约束机制，确保公司长期经营目标的实现。

从金额上看，此次美的集团的130亿元回购预案，也是A股史上规模二大的单次回购，仅次于2021年格力电器单次150亿元的回购。进步分析背后的原因，之所以美的集团能够如此“大手笔”，也是出于公司扎实的基本面使然。

根据2025年公司财报，报告期内，美的集团实现营收4585亿元，同比增长12.1；实现归母净利润439亿元，同比增长14.0；实现扣非归母净利润413亿元，同比增长15.5。不过公司的经营活动现金流净额533亿元，同比下降11.8。

虽然2025年四季度单季营收增速放缓至5.9，归母净利润及扣非净利润同比分别下滑11.4和23.1。但光大证券表示，这主要受基数应、汇兑损益波动以及并购整相关费用增加等因素影响，属于阶段扰动。尽管公司现金流有所下滑，但公司全年分红率达73.6，叠加股份回购，全年计股东回报440亿元，略归母净利润，彰显了对股东的度重视和对未来发展的信心。

对此，光大证券强调，美的集团内销稳健，龙头地位稳固，国内营收2605亿元，同比增长9.4，万能胶厂家在主流线上平台及主要线下渠道的电销售额均稳居行业，实现市场规模与综竞争力的双重引；同期其外销增，全球化战略成显著。公司海外营收1959亿元，同比增长15.9，占总营收比重提升至42.7。海外自营分公司网络持续扩张，全球化布局日益化，并且AI转型加速构筑长期壁垒。

“2025年公司AI战略落地，全年研发投入178亿元，同比增长9.6，其中AI和数字化相关投入过30亿元，未来三年计划投入600亿元研发资金，长期成长动能充足。”光大证券进步强调。

除了美的集团外，白酒龙头股贵州茅台4月2日公告，截至2026年3月底，公司已累计回购股份79.42万股，占公司总股本的比例为0.0634，已支付的总金额为11.12亿元(不含交易费用)。

此前的2025年11月，贵州茅台公告将在6个月内以自有资金通过集中竞价交易式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不过1863.67元/股(含)，回购金额不低于15亿元(含)且不过30亿元(含)。

在这次公告前，去年贵州茅台已完成轮回购注销。2025年1月至8月，贵州茅台回购公司股份392.76万股，占公司总股本的0.3127，回购均价为1527.65元/股，使用资金总额60亿元。

值得提的是，多个A股行业龙头在回购注销面也表现积，如安龙头海康威视、新能源汽车龙头赛力斯、业龙头伊利股份、能量饮料龙头东鹏饮料等等。

腾讯控股稳健回购

泡泡玛特加码彰显成长韧

不仅是A股，近期港股恒生指数、恒生科技指数波动加剧，包括腾讯控股、小米集团、泡泡玛特等在内的行业龙头公司，纷纷在股价下行时加大回购力度。

截至4月10日，小米集团年内已回购40次，计回购60亿港元。泡泡玛特同样于近期加大回购力度。3月25日，泡泡玛特股价在财报发布后大幅回调。3月26日，公司斥资约6亿港元回购394万股；3月27日，公司再次斥资2.99亿港元回购198万股。4月初，泡泡玛特再度实施2笔回购。整体统计,自3月底以来，泡泡玛特累计回购金额接近14亿港元。

不仅是多次回购使其成为关注焦点，该公司还因为知名投资人段永平改变了其“不买泡泡玛特”的态度而引发热议。据泡泡玛特(9992.HK)公布的2025年年报，去年该公司实现收入371.2亿元，同比增长184.7；归母净利润127.8亿元，同比增长308.8；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5；基本每股盈利9.61元，同比增长307.2。

对此,中信建投在研报中分析，2025年是泡泡玛特速狂奔的年，“门店+IP+品类”全位拓展。进入2026年，公司进入修炼内功的关键阶段，用时间换取后续大的成长空间，其成长仍在。

具体说来，先是全球化仍在加速，目前其在美国仅有72门店，2026年计划突破百，时代广场和五大道旗舰店年底落地；欧洲、中东、南美等市场开始渗透，门店密度远未饱和。海外业务将继续从“流量爆发”走向“精细化运营”，美国等市场线下比例的回归将进步提升收入质量。

“其次是IP矩阵多点开花。Labubu在2026年产品节奏充足(世界杯联名、4.0系列、重磅艺术联名)，叠加十周年巡展仍在全球持续释放文化影响力；星星人等二线IP也在持续强化影响力，本地化艺术挖掘和区域化IP孵化逐步进，公司平台型IP运营价值有望在未来几年持续演绎。再次是IP变现多元化进。饰品、甜品、小电、乐园等新业态进：泡泡玛特乐园1.5期2026年夏季开放，甜品门店下半年落地，小电有望发售。”中信建投进步强调。

实际上，腾讯控股直是港股回购的“主力军”，2024年全年回购金额800亿港元，2023年是达到1120亿港元，持续通过回购注销传递价值信心。不过,腾讯控股也公开表示，2026年明确提出要减少回购和增加AI投入。即便如此,4月份以来,腾讯控股也有2个交易日单日回购股份金额过10亿港元。从中也不难看出,腾讯控股回购的计划很强，公司依然有着市值管理的动力。

(本文已刊发于4月18日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。) 相关词条:不锈钢保温施工     塑料管材生产线     钢绞线厂家    玻璃棉板    泡沫板橡塑板专用胶

奥力斯    泡沫板橡塑板专用胶报价    联系人：王经理    手机：18232851235（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定随州泡沫板专用胶厂，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。