港交所4月23日披露莆田万能胶生产厂家，重庆千里科技股份有限公司（简称：“千里科技”）再次向港交所主板递交上市申请，中金公司担任保荐人。

截至4月24日收盘，千里科技A股股价为10.72元，市值为484.7亿元。

从力帆陷危机走上破产重整之路，到吉利接手后负重艰难转型，再到旷视科技创始人印奇、荣耀前 CEO 赵明联袂入局掌舵。每次关键转折，都踏在新能源汽车行业跌宕洗的风口之上。

01

摩托大“AI+车”的涅槃重生

千里科技2025年10月16日次递表港交所，中金保荐。招股书有期6个月，到2026年4月16日，那份697页的文件失了。不是公司出问题，就是港股流程常见的事。现在智能驾驶企业上市审得严，港交所想让千里再补点AI商业化的数据。周后，4月23日它又递表了。

千里科技的故事，得从那场惊心动魄的破产重整说起。

2020年，曾被誉为“民营汽车股”的力帆集团因经营不善、债务违约，被迫进入破产重整程序。这1992年创立、以摩托车起的老车企，全年销量仅余2000余辆，命悬线。

转机出现在同年12月。在重庆市政府与吉利控股集团主下，力帆完成重整，吉利通过满江红基金成为实际控制。重整后的公司名为“力帆科技”，但真正的蜕变始于2024年。

2024年7月，旷视科技联创始人印奇旗下公司以24.3亿元受让吉利持有的19.91股份，成为二大股东。三个月后，印奇正式出任董事长。

2025年2月，公司正式名为“千里科技”，寓意“行千里，致广大”。同年8月，氪智驾团队、吉利研究院智驾团队及旷视科技旗下的迈驰智行均并至该公司。从摩托车老厂，逐步聚集起AI与智驾的核心力量，公司正式聚焦“AI+车”战略。

根据招股书披露，千里科技在2023年至2025年的三年报告期内，呈现出“收入增长与亏损并存”的财务态势。

财务数据来源：千里科技招股说明书

公司的营业收入实现了持续攀升，从2023年的66.98亿元莆田万能胶生产厂家，增至2024年的69.64亿元，并在2025年达到98.76亿元。

然而，在收入增长的同时，公司同期仍处于亏损状态。报告期内的净亏损分别为2.62亿元、3.29亿元和3.21亿元。

若剔除来自营企业及联营企业的利润贡献，千里科技在2023年至2025年期间的核心业务亏损为显著，净亏损额分别达到6.76亿元、8.17亿元和7.64亿元。

招股书分析认为，造成这持续亏损的核心原因在于公司整体的毛利率水平偏低。报告期内，其综毛利率仅分别为4.1、6.9和8.0，而汽车业务被指是拉低整体毛利水平的主要因素。

02

在红海中寻找蓝海

目前，千里科技的核心业务呈现“传统+新兴”双轮驱动格局：

传统汽车制造业务（主要为吉利代工的睿蓝）、摩托车业务，2025年上半年计贡献营收90。

新兴业务则为智能驾驶解决案（千里智驾）、智能座舱操作系统、Robotaxi解决案，目前尚未形成规模化收入。

根据乘联会数据，2025年新能源(600617)汽车市场呈现度集中态势：

其中比亚迪(002594)348.45万辆，市场份额27.2排名，吉利汽车156.46万辆，市场份额12.2排名二，长安汽车(000625)78.91万辆，市场份额6.2排名三，排名十的小米汽车全年新能源销量41.18万辆，市场份额为3.2。

根据灼识咨询的资料，按2024年销量计，公司在到B端新能源汽车市场排名八。除汽车外，公司提供摩托车，涵盖中大排量车型。根据灼识咨询的资料，按2024年摩托车出口量计，公司在摩托车制造商中排名九。按2024年销量计，泡沫板橡塑板专用胶千里科技在B端新能源汽车市场排名八，但其主要业务仍是为吉利代工生产。

按照乘联会2025年数据，千里科技新能源汽车销量并未进入国内前十。

根据1月5日千里科技公布的2025年销售成绩单。1-12月公司累计销售汽车10.6270万辆，同比增长83.93。其中，新能源汽车销量3.3613万辆莆田万能胶生产厂家，同比增长37.06；其他车型销量7.2657万辆，同比增长118.50。

说完千里科技的传统汽车业务，再来看看其智能驾驶解决案等新兴业务。

当前智能驾驶市场已形成清晰的竞争格局大致可以划分为：

梯队“地大华魔”：Momenta、地平线、卓驭科技（原大疆车载）、华为，四企业计占据三供应商市场80份额。

车企自研阵营：比亚迪、特斯拉、蔚小理等坚持全栈自研。

三供应商：除“地大华魔”外，还有百度Apollo、德赛西威(002920)等。

据汽车工业协会报告，2025年1-11月，搭载城市NOA的乘用车中，三供应商市场呈现“双强主”格局：Momenta搭载量41.44万辆，占比61.06；华为HI模式搭载量13.41万辆，占比19.76。

千里科技的智驾定位介于“华为模式”与“地平线模式”之间，既提供全栈案（千里智驾1.0），也开放单点技术授权。其核心优势在于：吉利体系的供应链协同、奔驰的技术背书、旷视的AI法积累。

4月22日千里科技新战略发布会上，董事长印奇说，“我们今年能顺利交付100万台以上，这可能是全球在整个数据飞轮上突出的公司之，同时我们在AI底层模型上有强的能力，会通过好的学习范式来加速学习和迭代。”

公司定的目标是：到2028年搭载量冲到800万辆，做全球大智能驾驶供应商。

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从吉利到奔驰的股东图谱

根据千里科技向港交所递交的招股说明书，其在港股上市前的股权结构如下：

数据来源：千里科技招股说明书

控股股东为由重庆两江新区产业发展集团有限公司（代表重庆两江新区管委会）与浙江吉利产投控股有限公司（吉利集团旗下）共同设立的重庆满江红股权投资基金伙企业（有限伙），持有公司约29.85的股份。

主要股东还包括：

重庆江河顺遂企业管理有限公司（由旷视科技联创始人印奇控制）持股17.91；

原控股股东力帆科技（集团）股份有限公司（力帆控股）持股10.68；

梅赛德斯-奔驰（）投资有限公司通过其数字技术实体持股3。

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其余38.56的股份由其他A股市场投资者持有。

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从手机“海”到汽车“速”

2025年2月，赵明离开荣耀，出任千里科技联席董事长。个手机行业干了25年的老兵，为什么跨界进车圈？他在采访中说，2024年三四月通过朋友认识印奇，聊了半年多，终被印奇的个命题动：“AI的商业闭环和投资闭环，是今天难解的题，就像20年前的互联网。”

两人形成“双核驱动”：印奇主攻AI技术战略，赵明负责商业闭环。赵明形容自己“既To B又To C”——帮客户赢得消费者认可。他觉得车圈复杂度和安全要求跟手机不同，但有个相似点：“今天的车圈有点像十年前的手机圈，群雄并起，不是红海，是海。”他笑称，“原来做手机的兄弟，今年又在车圈重聚了。”

4月22日发布会上，赵明给出目标：2027年出Robotaxi综解决案，2030年全球30万辆Robotaxi搭载其案。当天，千里科技还与阶跃星辰达成作，联手造原生智驾基座模型，从传统的“嫁接式”转向基于物理世界理解的底层重构。

从力帆破产重整到千里的AI转型，从印奇的技术理想到赵明的商业务实，这公司的经历就是制造业智能化跃迁的缩影。按照规划，千里将在全球10个城市部署Robotaxi，至少个城市铺1000辆。到那时，赵明和千里交出的不只是张上市成绩单，是智能驾驶格局重塑的期中答卷。

  

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