新华社北京6月12日电 《证券报》12日刊发文章《银行项贷支持 上市公司频频回购股份》。文章称，6月10日晚，信立泰发布公告称，该公司近日取得招商银行圳分行贷款承诺函，招商银行同意为该公司回购股份提供不过4.5亿元的项贷款。这是A股市场近期股份回购热的个缩影。今年以来，多上市公司回购股份以稳定投资者信心。在此过程中，银行发放的回购项贷对上市公司助益颇多。
事实上，回购项贷对于上市公司和商业银行都具有显著的积作用。在上市公司获取低成本资金、积进行市值管理的同时，商业银行也可以优化资产结构，增强客户黏。也提示，银行需注意风险管理，确保资金与股份流向可控。
120多公司取得回购项贷
Wind数据显示，2026年以来已有120多上市公司就取得回购项贷发布公告，总计贷款额度近370亿元。记者梳理发现，通过并购项贷款进行股份回购的上市公司集中在医药、消费等板块，这也与上述板块的资本市场表现密切相关。由于今年以来A股市场的结构行情较明显，不少医药、消费行业上市公司股价承压，多上市公司出手回购股份，以稳定市场信心。
今年3月，美的集团公告称，该公司将运用不过130亿元、不低于65亿元的资金进行股份回购。银行为该公司提供不过实际回购金额90的贷款资金项用于公司股票回购，贷款期限不过3年。因此，银行此次为美的集团提供的回购项贷金额上限可达117亿元，刷新回购项贷金额的纪录。
华安证券研报认为，市净率低于1倍的公司、资本投入回报率较的公司、有明确市值管理考核需求的央国企、分红比例较的上市公司具有较强的股份回购动力，向银行申请回购项贷的意愿较。（广东佛山美的生活电器用户测试中心。资料图片 新华社发）
各银行激烈竞争“香饽饽”楚雄家具封边胶厂
回购项贷对于银行资产配置、客户联系、业务转型等都具有积意义。某银行对公贷款业务负责人表示：“各银行对这项业务都很重视，由于客户数量还不够多，所以银行之间的竞争激烈。”
远东资信研究院院长、席宏观研究员张林认为，尽管单笔回购项贷业务的收益有限，但该业务能为银行带来多面价值：是新增优质对公贷款场景，增强与上市公司的联接，并带动托管、结、投行顾问等中间业务收入增长，形成综金融服务闭环。二是在弱信贷周期下，回购项贷面向主业稳健、信用资质良好的上市公司，属于“资质、低波动”资产，有助于补位资产端缺口，优化资产结构。三是顺应监管“稳定资本市场”的政策向，落地该业务有助于银行提升形象与政策协同评价。自回购项贷业务开展以来，上市公司申请笔数与额度稳步上升，显示出该业务的可持续。
在助力北京康比特体育科技股份有限公司落地北交所北京地区笔股票回购贷款业务后，银行北京市分行表示，此次业务开展实现了对企业“贯通式”的成长陪伴，化了银企战略作关系，将金融服务链条从传统结业务延伸至资本市场域，保温护角专用胶实现了银企作层的跃升。同时，此次业务落地也标志着“股贷联动”综金融服务模式进步升，为银行积累了服务北交所上市科技企业的经验，为后续拓展科技型企业客户群体、完善科技金融产品体系奠定基础。（资料图片。新华社发）
遵循款用、封闭运行原则
“回购项贷为上市公司市值管理提供了有力工具。”张林表示，回购项贷显著降低了上市公司回购的资金成本，目前银行向企业发放的回购项贷利率般不过2.25，企业由此可以获得低成本、不挤占经营资金的回购资金。同时，股份回购配股份注销可直接减少总股本，提升每股收益和每股净资产，释放股价被低估的信号，增强投资者信心。从资本市场看，该工具为市场注入增量资金，股票供需关系，对冲恐慌抛售，有助于夯实估值底部、稳定市场情绪。美的集团、京东A等龙头企业积落地该项业务，充分体现了回购项贷的制度化价值管理工具。
在该项业务开展过程中，银行需注重风险管理。张林表示，银行在开展回购项贷业务时面临资金用途偏离、市场波动致回购法支撑股价、客户资质不良、操作与信息披露不规等特定风险。为此，张林建议，银行应严格遵循“款用、封闭运行”原则，以正式披露回购案为授信前置条件，开立回购资金用账户，并要求回购股份不得质押或出借。在客户准入面，优先支持主业稳健、流动好的上市公司，对暂停上市、审计意见异常等主体保持审慎态度。贷后管理层面，应建立穿透式监控，按季度核对股份回购进度、财务变化、股价波动，设置触发条款与提款节奏联动，确保资金与股份流向可核、风险可控。
邮政储蓄银行研究员娄飞鹏提示，银行应警惕回购资金违规流入股市炒作或进行质押融资，引发规与市场波动风险。对此，银行可以采用资金闭环管理，严格监控账户流向，确保款用。同时，将回购的可行与公司基本面相挂钩，设定质押率预警线，强化贷后动态跟踪，止发生道德风险。（完）相关词条:管道保温施工 塑料挤出设备 预应力钢绞线 玻璃棉厂家 保温护角专用胶
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