辽宁万能胶 马化腾“换船”3个月 腾讯单季营收2000亿元

　　3个月前，腾讯董事会主席兼CEO马化腾在2026年股东周年大会上坦承AI进展：“年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了。又开始换艘船，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快点。”8月12日，腾讯交出2026年二季度财报，即“换船”宣言后的份成绩单，营收2000亿元达2048亿元，上半年营收次过4000亿元到4012亿元，二季度和上半年营收同比增幅分别是9和10。

　　2026年二季度，若剔除以Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及小微为主的新AI产品收入、成本及开支影响，腾讯非财务报告准则计下的经营利润同比增长19至861亿元。上季度该数据同比增长17至844亿元。谈及未来，马化腾表示：“踏入2026年三季度，我们正在智能、应用与基础设施三个层面，构建个全新的、AI赋能的腾讯，并已取得显著进展。”

　　营收过新门槛

　　1340亿元、1492亿元、1611亿元、1845亿元，将2022年到2025年二季度腾讯的营收罗列出来，可以清晰地看到条上升曲线。到了2026年，这根线次跳上2000亿元，同比增长11达到2048亿元，小幅过市场预期。

　　腾讯上半年的营收也跨过了新门槛，2022—2026年，腾讯1—6月营收分别是2695亿元、2992亿元、3206亿元、3645亿元、4012亿元。

　　支撑腾讯营收的三个主要板块在2026年二季度均实现增长。

　　增值服务业务在2026年二季度营收同比增长8至984亿元，其中本土市场游戏营收473亿元，同比增长17，《三角洲行动》《畏契约》《畏契约：源能行动》及《洛克国：世界》的贡献尤为显著，市场游戏营收186亿元，因汇率波动影响同比下降0.8，若按固定汇率计则同比增长4，《鸣潮》及《VALORANT》的收入增长被Supercell旗下部分游戏收入下降所抵销，社交网络收入同比增长0.8至325亿元。

　　金融科技及企业服务业务营收在2026年二季度同比增长9至603亿元。这部分营收增长主要得益于商业支付、理财及消费贷款服务的收入增加。企业服务收入增长主要受云服务收入增长所驱动，得益于AI相关服务需求上升、持续拓展市场以及为有利的定价环境。

　　营销服务业务是腾讯二季度营收增幅的板块，从2025年二季度的358亿元增长22到436亿元。腾讯面表示，“这得益于持续优化AI驱动的广告荐模型、升智能投放产品矩阵腾讯营销AIM+，以及整微信生态系统内闭环营销能力”。

　　也就是说辽宁万能胶，腾讯优化了决定每次曝光时向每位用户展示的广告内容，帮助广告主购买优质曝光，助力小游戏及微信小店等微信整服务在腾讯管理的广告平台上有地投放广告。

　　资本开支创新

　　从行业角度看，腾讯营销服务业务营收增速不仅跑腾讯三大业务板块，也跑赢了行业大盘。

　　据QuestMobile新数据，2026年二季度互联网广告市场规模2169.8亿元，同比增长8.1。如此计，腾讯营销服务业务营收是整个互联网广告市场的20，增速却比行业平均水平出近14个百分点。

　　根据腾讯披露的组数据，智能投放产品矩阵“腾讯营销AIM+”客户覆盖率稳定在80以上，AI创意能力将素材生产率提升近80。广告荐模型Scaling Up（扩容升），造新代广告训练和理Infra（基础设施）技术底座。以号广告荐场景为例，大规模排序模型规模提升30倍、计量提升24倍，万能胶厂家相关能力已广至公众号、小程序等多微信场景。

　　AI带来营收增长的同时，研发投入也在增加。

　　二季度，腾讯研发支出273亿元，同比增长35；资本开支528亿元，同比增长176，环比增长65。若剔除力采购的预付款项，腾讯二季度自由现金流为376亿元。在众科技大厂重金投入的背景下，腾讯不论与之前的自己还是同行相比，都是罕见手笔。

　　另组数据同样值得注意，2026年二季度，腾讯非财务报告准则计下的经营利润756.4亿元，同比增长9。若剔除新AI产品的收入、成本及开支影响，这数据同比增长19至861亿元。也就是如果不新AI产品，腾讯非财务报告准则计下的经营利润同比增幅出10个百分点。

　　2026年季度，腾讯非财务报告准则下的经营利润同比增长9至756亿元，若剔除新AI产品，同比增长17至844亿元。新AI产品以Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及小微为主。

　　AI的新腾讯

　　马化腾已给未来定下基调：全新的、AI赋能的腾讯。新腾讯的轮廓在二季度已经逐渐清晰。

　　他表示：“在智能层，Hy3正式版向用户提供了个可广泛使用且价比优越的模型，并为Hy系列模型未来迈向行业顶水平奠定了基础。在应用层，AI办公率服务WorkBuddy和AI编程工具CodeBuddy实现了突破的用户增长，在各自的域里处于先水平。在基础设施层，我们大幅增加了力采购，将助力我们把应用及模型的使用转化为收入。”

　　本季度混元快速完成Hy3从preview到正式版的迭代，腾讯计划近期上线的Hy4将进步提升模型能和多模态能力。

　　模型与AI产品的Co-Design（协同设计），成为混元迭代升的重要路径。目前Hy3已接入WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima、Marvis等产品，WorkBuddy任务解决率由72提升至90。

　　模型与AI产品的结也是文渊智库创始人观察的，他告诉北京商报记者，“在腾讯内部，WorkBuddy是抓住腾讯Harness（驾驭层）的优势生长出的应用，B（企业）端办公类产品单纯存在的意义已经不大，如果不跟大模型整，会快速失去价值”。在他看来，WorkBuddy恰恰是腾讯将大模型与办公场景度绑定的产物。

　　在个人办公之外，腾讯办公Agent（智能体）的应用边界也在向企业和行业延伸。目前，WorkBuddy已落地50多个行业，覆盖政务、生产、生活服务等域，并在广东政务、圳港等场景实现应用；WorkBuddy企业版已正式发布，商业化和生态作同步进。

　　个人生活场景面，6月上线的微信原生AI助手“小微”持续扩大灰度测试，入口从微信页侧滑主入口延伸至朋友圈、公众号、号等多场景。

　　场景是腾讯AI“换船”的底气，腾讯集团执行总裁汤道生也公开谈及腾讯慢了：“这是个长跑，是个马拉松，腾讯还是有非常丰富的场景。”腾讯席AI科学姚顺雨也直言：“下半场刚刚开始。”

　　北京商报记者魏蔚　　东财图解·加点干货相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

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