吕梁泡沫板胶 年内暴涨179，谁在“操盘”田中精机？

2月26日，田中精机发布公告称，公司股票交易出现严重异常波动。数据显示，自1月19日起，田中精机股价从20.03元/股路飙升至目前的53.30元/股，年内累计涨幅已达179.35。

那么，这场暴涨的资本局，究竟有哪些资本人物隐身其后呢？公开资料显示，2019年，由恒丰银行前行长林洪创立的蔷薇资本有限公司（以下简称“蔷薇资本”）以约1.97亿元的对价协议受让田中精机7.92股权，成为公司五大股东。年后，林洪出任田中精机董事长。

然而，2021年底，林洪因卷入起内幕交易案而辞去董事长职务。但就在其离任前后，此前鲜少露面的上海翡垚投资管理有限公司（以下简称“翡垚投资”）浮出水面，迅速接手了田中精机的控股权。

值得注意的是，翡垚投资的实际控制人肖永富此前并资本市场运作经验。这情况随即引发监管关注，交所要求田中精机说明肖永富是否与蔷薇资本存在关联关系。

尽管田中精机在回复函中否认二者存在关联，但若细究林洪的履历，很难不让人怀疑，他正是串联起田中精机新老实控人的关键人物。

如今，随着股价的持续走，除了意欲退场的原实控人之外，以蔷薇资本为代表的早期投资者，也已赚得盆满钵满。

年内暴涨179

2月26日，田中精机发布公告称，公司股票交易出现严重异常波动情况。在连续二十九个交易日内，公司收盘价格涨幅偏离值累计过200。

从盘面表现来看，田中精机此轮股价上涨启动于1月19日吕梁泡沫板胶，当日股价为20.03元/股，此后路走，涨至59.00元/股，区间大涨幅达到194.56。虽然随后股价有所回落，截至2月26日报收53.30元/股，但年内累计涨幅仍达179.35。

在2026年A股公司涨幅榜中，田中精机位居七；若剔除今年新上市的电科蓝天与恒运昌，其排名可升至五位，表现十分眼。

那么，市场究竟在追捧什么？从基本面来看，本轮股价暴涨并非迹可寻。田中精机早期以标准绕线机为核心产品，主要服务于消费电子域的线圈生产，由于技术门槛不、市场竞争激烈，公司长期业绩波动较大。

为突破发展瓶颈，田中精机近年来积进战略转型，优化核心技术布局，向非标准机、特殊机等定制化设备向拓展，并将产品线延伸至具备非绕线的智能设备，以好适配下游多元化需求。

伴随转型进，该公司盈利能力有所修复。根据2025年业绩预告，田中精机预计全年实现归母净利润1400万元至1700万元，相较上年同期的巨亏1.54亿元成功实现扭亏；扣非后净利润预计达2500万元至2850万元，经营质量明显。

然而，股价的剧烈波动也引发监管关注。浙江证监局近期对田中精机进行现场检查，发现公司在信息披露面存在两大问题。

先，截至2025年2月18日，该公司累计诉讼仲裁金额达6737.01万元，占近期经审计净资产对值的10.09，已达到披露标准，但田中精机却未及时披露。

此外，该公司的子公司圳佑富智能装备有限公司，于2024年9月至12月向公司董事长肖永富的关联公司借入资金2514.31万元，但该公司直到2025 年4月才追认上述关联交易。

基于上述违规事实，浙江证监局决定对公司董事长肖永富采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

浮现恒丰银行前行长林洪吕梁泡沫板胶

田中精机年内股价飙升近180的剧烈涨幅，也让背后的新老实控人站在聚光灯下。

公开资料显示，田中精机原实际控制人为竹田享司、竹田周司。因经营不善，二人于2019年开始筹划转让公司控股权。彼时，蔷薇资本以约1.97亿元的对价协议受让田中精机7.92的股权，成为公司五大股东。年后，蔷薇资本的代表人物林洪出任田中精机董事长。

林洪的背景颇具分量。据公开信息，2000年至2015年间，他曾长期供职于民生银行，历任大连分行业务部总经理、分行行长，总行贸易金融部党委书记、总裁，以及总行党委委员兼香港分行行长等职。

2015年，林洪被“民生系”举至恒丰银行出任行长，接替即将退休的前任行长栾永泰。但由于恒丰银行内部斗争激烈，仅年多后，他便辞去了行长职务。

离职后，林洪并未回归民生银行，而是自立门户，创立蔷薇控股股份有限公司（以下简称“蔷薇控股”），并拉来了孙纪木的新华联、史玉柱的巨人集团、山东富张刚的山东信发集团以及民生投资集团等入股，注册资本达118亿元。

林洪并不掩饰其与“民生系”的厚渊源。除他本人外，蔷薇控股总经理孙先朗曾任民生银行计划财务部总经理、运营管理部总经理，后出任平安银行行长兼席财务官；常务总裁潘欣则曾任民生银行总行处长等职。

尽管在“民生系”支持下，蔷薇控股先后布局小贷、保理、租赁等金融业务，但始终未能实际控制上市公司。

随着林洪出任田中精机董事长，万能胶厂家外界度认为其将借此平台大展拳脚。然而，2021年底，林洪卷入精达股份内幕交易案，不久后便辞去田中精机董事长职务。

值得关注的是，在他辞职前6天，田中精机突然停并公告，控股股东竹田享司、竹田周司筹划向翡垚投资转让公司控股权。交易完成后吕梁泡沫板胶，翡垚投资计持有田中精机股份比例不低于24.93，公司控股股东变为翡垚投资，实际控制人变为肖永富。

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公开信息显示，肖永富此前并资本市场运作经验，这情况随即引发监管关注。交所要求田中精机说明，肖永富是否与蔷薇资本存在关联关系。

尽管田中精机在回复函中否认二者存在关联，但结林洪的背景经历，其角仍耐人寻味——他或许正是连接田中精机前后两任实控人的关键纽带。

面，田中精机原实控人为日本籍，而林洪早年毕业后即进入东京银行从事业务长达九年。如今，他还担任中日跨境医疗机构“樱泉株式会社”董事。据其官微披露，2025年5月，林洪曾与日本前相鸠山由纪夫共同出席该公司发布会。

另面，新任实控人肖永富为山东籍商人，退伍后于济南创办多企业，业务覆盖房地产、工程施工、医药康养等域，并涉足地金融。天眼查显示，其间接持股的济南信民间资本管理有限公司，是面向当地实体经济开展股权投资和债权投资的地民资金融机构。

而林洪与山东亦渊源厚——不仅曾执掌山东省大银行恒丰银行，其身后重要资山东信发集团，实控人正是山东富张刚。同时，“民生系”与山东金融圈也关系紧密。

值得留意的是，肖永富实控田中精机的平台翡垚投资，此前监事为张利英，同时是私募机构隽赐投资的管理伙人。而此前，隽赐投资与蔷薇控股董事孙翔曾共同投资北京博奥晶典生物技术有限公司。

携手共赢？

在林洪的操盘下，田中精机上演了场新老实控人与众多投资者多共赢的资本好戏。

先，亟待退出的原实控人竹田享司与竹田周司，通过多次减持，累计套现巨额资金。2019年，他们以20元/股的价格，将608.21万股转让给蔷薇资本，成功套现1.22亿元。

次年，他们再次以15元/股的价格，将326.98万股转让给张玉龙，获得4904.70万元。2022年，其又以23元/股的价格，将521.62万股转让给肖永富旗下的翡垚投资，再次套现约1.20亿元。

2025年10月末，通过询价转让式，竹田享司、竹田周司将785万股转让给包括上海滦海啸阳私募基金管理有限公司、北京晨乐资产管理有限公司在内的6私募机构，转让价格为15.53元/股，计套现约1.22亿元。

如今，随着田中精机股价的持续攀升，其手中剩余股权的价值亦随之暴涨。截至目前，他们仍持有公司2309.61万股，持股市值达12.31亿元，财富应显著。

除了原实控人外，以林洪旗下的蔷薇资本为的众投资人也在这场资本盛宴中赚得盆满钵满。

2019年，蔷薇资本不仅从竹田享司与竹田周司手中购入股票，还从公司总经理藤野康成处购得378.54万股，累计耗资1.97亿元。

2025年5月起，蔷薇资本开始减持田中精机股权，其间累计减持201.47万股，套现约4031.51万元。值得注意的是，在减持期结束前日，蔷薇资本减持45.79万股，将持股比例压至5以下。减持结束后，蔷薇资本仍持有785.28万股，彼时持股市值约为1.64亿元。若至今未继续减持，其持股市值已升至4.19亿元，投资收益率过130。

肖永富的获利则为惊人。他先是以2.35亿元的价格收购了1021.54万股。此后，又以15.82元/股的价格包揽田中精机的全部定增股份，共计2969.45万股，耗资约4.70亿元，该定增价较彼时收盘价折价约28.51。

截至当前，肖永富实际控制的翡垚投资仍持有田中精机3990.99万股，以现价计，持股市值达21.27亿元，相比7.05亿元的总成本，投资收益率过200。

此外，2025年10月末，参与田中精机原实控人竹田享司、竹田周司股权转让的6私募是在仅仅4个月内就赚得了巨额浮盈。其中，认购多的上海滦海啸阳私募基金管理有限公司浮盈约为1.48亿元，收益率140。

总的来看吕梁泡沫板胶，在这场由恒丰银行前行长林洪“穿针引线”的资本大戏中，论是套现离场的原实控人，还是“踩线”减持的蔷薇资本，乃至浮盈巨大的新任实控人肖永富，都成了赢。