长沙泡沫板专用胶厂 三分走半壁江山 今年上半年券商投行马太应进步放大

上证报证券网讯（记者闫刘梦）2026年上半年券商投行“中考”成绩近日出炉。Choice数据显示，40券商主承销总收入53.73亿元长沙泡沫板专用胶厂，其中发业务贡献44.56亿元，两项数据均较去年同期回暖。

但收入分布呈现端分化，中金公司、中信证券、国泰海通三头部机构主承销收入计27.66亿元，占据51.47的市场份额。市场承销业务的马太应，正在以肉眼可见的速度进步放大。

三分走半壁江山

根据2026年上半年数据长沙泡沫板专用胶厂，券商投行主承销业务收入整体呈回暖态势，但各机构之间分化显著，冰火两重天。中金公司、中信证券和国泰海通分别取得11.61亿元、9.23亿元和6.82亿元的主承销收入，三计市场份额达51.47。

紧随其后，国联民生、中信建投、招商证券、国投证券、东吴证券及国金证券等券商的收入均维持在2亿元上下。与之形成鲜明对比的是，部分中小券商同期主承销收入尚不足千万元，行业马太应发突出。

另外，诸如山西证券、万联证券、东海证券、华源证券等券商，在主承销业务收入上则挂，至今未有分文进账。

股权融资承销金额面的头部应同样突出。Wind数据显示，按上市日口径计，2026年上半年全市场股权融资总规模为4556.04亿元，同比缩水四成。不过，头部阵营表现依旧强势：中信证券以1478.38亿元的承销规模占鳌头，中信建投与国泰海通分别落在646亿元上下，华泰证券过500亿元长沙泡沫板专用胶厂，中金公司也突破400亿元。仅这五机构便计揽获全市场逾80的股权承销募资额。

事实上，这集中趋势在季度就已现端倪。数据显示，季度券商A股股权承销金额计2302.23亿元，同比增长106.88；中信证券、中信建投、华泰联、中金公司、国泰海通五计占据全市场81的份额。

展望下半年，随着长鑫科技、蓝箭、宇树科技等多融资规模突破40亿元的大型IPO项目即将落地，券商投行业务景气度有望在位运行。某头部券商非银团队分析称，今年以来券商承销规模集中度较，IPO复苏、市场投资、科创跟投将共同助力头部机构利润提升。

硬科技主线重构项目分配逻辑长沙泡沫板专用胶厂

马太应为何在2026年上半年急剧放大？业内人士将原因指向市场供给侧的结构变化。

“在硬科技成为市场主线后，泡沫板橡塑板专用胶股权融资特别是科创板、创业板的优质IPO供给增加，项目资源主要流向了具备全链条服务能力的头部券商。”某市场人士表示。记者了解到，上半年惠科股份、盛晶微、联讯仪器等科技股上市带来的丰厚承销保荐收入，几乎被中金公司、中信证券等头部券商包揽。

开源证券认为，监管持续支持符条件的硬科技企业利用资本市场发展壮大，优质科技资产供给有望动券商大投行链条收入增。

中信建投证券研报称，大财富和大投行两大业务闭环是机构个体价值差异的核心来源，大投行闭环从承销保荐向“直投+跟投+并购+综服务”延伸，叠加大投行后部分券商综收入贡献可达30以上，头部券商另类投资和私募子公司利润占比平均达7。客户经营壁垒与产业投行壁垒，构成了头部券商差异化竞争优势的两大基石。

业内人士表示，头部券商因在承销保荐收入和跟投收益两面均能获取较好回报，带动资源进步向其集中。而中小券商在项目储备、资金实力和跟投能力面与头部机构的差距仍在拉大，投行业务强者强的格局短期内难以改变。

但中小券商并非全机会，北交所或成为差异化布局的突破口。在完成上半年IPO的企业中，北交所数量占据半壁江山，国金证券、东吴证券在北交所分别实现18.40亿元、11.00亿元的IPO承销额，分别位列该板块二、三。依托对特定区域的精耕细作以及对汽车部件、机械设备、半体制造等产业的持续聚焦，这些机构正逐步在项目发掘与估值定价上形成自身特的竞争优势。

市场人士认为，随着国内资本市场多层架构日趋成熟，叠加科创板和创业板制度改革的持续提速，中小型券商能够借助差异化竞争策略，将自身资源配置到擅长的细分赛道、特定客户圈层或区域，通过长期精耕来积累业优势，终朝着“精品化、特化”的投行服务机构向稳步发展。相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

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