广安万能胶生产厂家 下滑452！理想汽车又开始过苦日子了

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撰文|杆姐&编辑|丽丝

理想好不容易攒起来的“赚钱能力”正在迅速消退。

2026年5月28日晚，理想汽车披露今年季度财务报告，营业收入同比下滑11.4；归母净利润大降452.06，为亏损22.9亿元。

图表来源｜东财富（特此感谢）

过去两年，理想汽车几乎是造车新势力里让人眼红的个。不仅车得多，还能赚钱。别的车企还在亏钱换市场，它已经连续多个季度交出盈利答卷。

如今，理想汽车已经连续三个季度出现经营亏损，而且幅度还在扩大。难道好日子这么快就结束了吗？

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先看核心的销售端。

财报里杠杆游戏看到，季度理想汽车总交付量95,142辆，同比只增长2.5，环比下滑了12.9。车辆销售收入215亿元，同比减少12.7，环比减少21。

销量微增但收入大跌广安万能胶生产厂家，侧面说明平均售价在往下走。

值得关注的是，其他销售和服务收入（主要是充电、配件、服务等）虽然同比增长了16.1，达到14亿元，但环比其实微跌了4.8。

销售成本却几乎没有下降。季度销售成本212亿元，同比反而增加2.7。

基于此，季度。理想汽车的车辆毛利率下滑至6.1，去年同期是19.8，去年四季度也有16.8。

整体毛利率则从20.5掉到7.9。这里面不只是车的问题——其他销售和服务的毛利率也在下滑，虽然对值不大，但向是致的。

毛利率下降的直接后果，就是经营利润下滑。季度理想汽车经营亏损30亿元，而去年同期还是盈利2.7亿元。

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在此背景下，理想汽车又开始缩紧开支了。

季度营业费用总额48亿元，同比减少4.8，环比减少13.8。其中销售、般及管理费用20亿元，同比减少19，环比减少22.6。财报解释是因为员工薪酬和市场广费用减少了。

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但研发费用并没有跟着起降。季度研发支出27亿元，同比反而增长了8.3广安万能胶生产厂家，环比则有所回落。

这些钱主要投向自研芯片、智能驾驶大模型和纯电平台。比如“马赫M100”芯片和“马赫VLA”大模型等。

因为不再赚钱了，所以理想汽车的现金流正在被快速消耗。

季度经营活动净流出61亿元，而去年同期只流出17亿元，去年四季度还是净流入35亿元。自由现金流是跌到负74亿元。

当然，理想手里还有943亿元现金储备，短期内不至于断粮。

截至季度末，理想在全国160个城市有517售中心，223个城市有552售后服务中心。充站达到4,057座，保温护角专用胶充电桩22,439个，这些数字比去年底都有增长。

财报里杠杆游戏注意到，理想自己对二季度的预期也不乐观：交付量预计9.5万到10万辆，同比减少10到14.5；总收入241亿到254亿元，同比减少16到20.2。

这意味着，二季度的销量和收入大概率会比季度还差。毛利率想要快速修复，几乎不太现实。

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曾几何时，理想汽车是新势力里唯能持续盈利的那个，真是三年河东、三年河西。没想到这么快理想又重新站到了财务压力的悬崖边。

当然理想汽车也在努力。杠杆游戏看到，5月理想发布了全新代理想L9，分两个版本，分别售价45.98万元和50.98万元。6月底还要出全新L8。这两款车被寄予厚望，希望能重新夺回端市场的话语权。

同时，理想汽车还在进10亿美元的股份回购计划。

但市场反馈仍有不确定，行业的变化也不是车企能够决定的。

新消息是，5月份，包括比亚迪、特斯拉、小米、长安启源在内的过15个车企，被曝不约而同地开启了形式各异的试探“涨价”，或许新能源车企离去内卷化真的不远了？

之于理想汽车，就看接下来几个季度能不能在控制成本的同时，用新代产品重新拿回定价权。这很关键，也决定了这轮“苦日子”到底要熬多久。

图表来源｜东财富（特此感谢）

对投资者来说，理想汽车的短期风险已上升，不过其股价相比1年前的点已缩水过50……

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