杭州防火门专用胶厂家 冷柜牛奶都买送了，企如何在价格战中拼出增长？｜公司舆情哨·年报之问

便利店冷柜的牛奶区长期被“加元多件”的标签占，但是半价的优惠下，鲜牛奶依旧很难被购空；而电商平台上，常温奶已经比饮料还便宜：天猫市里，标注原价86元的特仑苏，补贴价仅33.9元，每盒250ml的牛奶单价约2元，和普通矿泉水个价了，别说琳琅满目的茶饮、果汁等。

牛奶越越便宜，甚至比不上瓶其他饮料的价格。上市企交出充满挑战又不乏亮点的成绩单：据记者统计，34典型上市企中，过半营收下滑，过三成净利润下滑，约三成出现净利润亏损，只有13营收和净利双增长。

这就是2025年业的真实切片：困境和机遇同在，突围和掉队并存。有的巨头靠奶粉和保健品找到了新引擎，有的区域霸主在价格战中黯然伤，还有的则在“低温赛道”里找到了避风港。2025年，企终于集体意识到：当牛奶变成“白菜价”时，不能再当个安稳的“奶工”。

阵营分野

孤勇的千亿霸主与掉队的“百亿守门员”

随着4月29日，伊利的财报发布，大发现国内业格局已经变了。没有“业双雄”，只有“多强”。伊利股份以1159.31亿元的营收，成为2025年唯千亿的综业“巨轮”。其归母净利润是大幅增长36.82，达到115.65亿元，达到了净利润二名——飞鹤的5倍多。

紧随其后，蒙牛业虽遭遇营收微调至822.5亿元，但其调整后净利润的大幅，释放了“瘦身健体”的积信号。而在液体的传统阵地，“千亿俱乐部”的大门依然紧紧关闭，曾经的冲击者已经放慢了脚步，行业形成了伊利风骚、蒙牛蓄势待发、其余玩争夺细分者的新格局。

如果将视线从“梯队”移开，两分化的残酷为凸显。

增长阵营的旗帜由细分赛道的“黑马”们扛起。妙可蓝多营收次突破50亿元大关，增速跑行业，证明了奶酪这细分品类的巨大潜力。而以“鲜”为核心的新业，2025年营收112.33亿元，同比增长5.33，净利润是劲增35.98。这组数据向市场宣告：在常温奶的红海厮之外，只要把“鲜”做到致，依然能在区域市场有机会突围。

然而，收缩阵营的寒意扑面而来。大量区域企，如燕塘业、阳光业等，陷入了营收与净利双降的泥潭。华南区域的燕塘业净利润同比大降43.9杭州防火门专用胶厂家，其财报中直言不讳地指出，全国企通过本地化建厂、频促销，将华南这战略地变成了寸草不生的“海”。在这场存量博弈中，缺乏溢价和规模优势的中小企，正在成为巨头贴身肉搏的牺牲品。

结构之变

当奶粉成为“新大腿”，低温成为“避风港”

财报核心的看点，在于企们赖以生存的“拐杖”变了。过去，我们谈论业就是谈论牛奶；如今，企的增长早已跳出了“液体奶”的单维度，换句话说，获得增长的企已经不局限于做平平奇的“送奶工”了。

上市企财报的大亮点在于奶粉业务的格局变化。曾经，婴幼儿奶粉是飞鹤的对地，但在2025年，这垄断被破。伊利交出了漂亮的成绩单：奶粉及奶制品业务收入达到328亿元，同比增长10.4。在婴幼儿奶粉上，财报引用尼尔森与星图三研数据综称，去年，伊利整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）售额市场份额达到18.3，保温护角专用胶位居全国售额市场份额。成人奶粉是连续11年稳居榜，市场份额扩大至25。奶粉业务已成为伊利继液体之后的“二增长曲线”，甚至可以说是其百亿利润的强“印钞机”。

而在终端消费场景中，市、折扣店冷柜里的低温产品，成为企纷纷加码的“避风港”。走进任意精品市，货架上摆满了主“24小时”“4.0g蛋白”“A2β-酪蛋白”的鲜奶。这正是伊利和新业等的增长密码。伊利低温白奶品类营收增长20以上，而作为“鲜立战略”的代表，新业的低温鲜奶和低温酸奶均取得双位数增长，“今日鲜奶铺”成为大单品，特酸奶同比增长过30。蒙牛的“每日鲜语”甚至入了香港市场，收入双位数增长。

还有个生动的消费场景：线城市的白正流行起“早C晚A”——早上用悦鲜活做拿铁，晚上喝杯带有助眠的“晚安奶”。这种基于场景和的细分，正是企摆脱同质化价格战的关键。凯度数据也证实了这点：液态奶需求正从普适补充向精细化、个化转移。

后，不得不提“健模式”。当飞鹤还在为婴配粉老大地位与伊利“口径之争”而苦恼时，健已经凭借ANC(成人营养）撑起了半边天，营收占比48.4，次过婴配粉。Swisse在市场的强劲增长说明了件事：企的终对手可能不是隔壁的奶厂，而是药企和保健品巨头。这块业务的增长势头也正吸引伊利、蒙牛等加速布局营养品。

破局之困

渠道去泡沫与加工的“星辰大海”

尽管部分企财报光鲜，但这并不意味着前路坦途。2025年的业财报暴露了整个行业锐的痛点：液态奶基本盘依然在“失”。

伊利2025年液体收入704亿元，同比下降6.1，蒙牛的液态奶同样承压。这背后是残酷的渠道现实。过去年，为了消化积压的库存，企们不得不向终端“断臂求生”。伊利管理层坦言，这是在主动控货去库，甚至是通过质价比产品应对地的低价冲击。论是街头巷尾的夫妻老婆店还是大型商，牛奶的促销标签几乎全年休，这种“以价换量”的疲惫感，是业真实体感的缩影。

立业分析师宋亮指出，目前头部企的增长多来自业务调整和新渠道的带动，而非行业整体复苏。新渠道的红利确实存在，新业通过DTC(直达消费者）模式及即时售业务，实现了直销模式15.07的增长，绕开了传统经销渠道。

刻的挑战在于原料奶的消化难题。面对千亿的营收体量，仅仅靠喝奶是喝不完的。未来的曙光在于加工。奶酪成为了好的破局点，蒙牛系的妙可蓝多以40的市占率牢牢把持奶酪棒赛道，2026年季度营收是暴增31.8。伊利在脂及奶酪业务上也实现了双位数增长。

如果说奶酪是1.0，那么向生物医药和特医食品迈进就是2.0。蒙牛总裁飞在业绩会上强调，要破存量竞争，布局营养和医学营养市场；伊利则攻克了常温铁蛋白保留技术，将业务触角伸向广阔的B端加工。

事实上，业内已有共识，品加工不仅关乎如何挖掘消费者手中杯奶的营养潜能，关乎业如何完成从“量的积累”迈向“质的飞跃”的关键转型。

“‘十五五’时期是业从‘量的积累’迈向‘质的飞跃’的关键窗口期，加工是撬动业转型升的重要支点，是稳定并延伸产业链，提升产业核心竞争力的重要途径。”业国创中心主任何剑指出。

站在2026年的当下回望2025，可以发现那个“大水漫灌”、靠广告轰炸就能普白奶的粗放增长期去不复返了。论是伊利、蒙牛在奶粉和B端重金投入的“向上突破”，还是新业在低温域死磕“鲜活”的“向下扎根”，企正向“质”而生，没有回头路。

作为消费者，我们或许不再那么容易被句“补钙”的广告动，但我们愿意为“新鲜”“口感”和“”买单。只要消费者对健康的追求不停止，业的生意就永远值得做，只是这次，考验的是真正的“内功”。

南+记者 周中雨

统筹：姚翀

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