洛阳橡塑胶 财报速递｜ST宏达半年度扭亏但现金流承压，控制权变惹关注

8月24日洛阳橡塑胶，ST宏达（002211.SZ）交出2026年半年报。数据面，这已经被实施其他风险警示的硅胶上市公司，在连亏三年后终于达成阶段扭亏，上半年营收2.79亿元，同比增长32.40，归母净利润204.18万元，同比增长121.96。

但在营收、归母净利润双增背后，其真实净利润率仅不足1。为关键的是，ST宏达同期现金流还出现了明显的恶化趋势。上半年因经营活动产生的现金流量净额为-2898.86万元，同比下降266.15。对此，该公司指出，主要系支付投资者诉讼赔偿和存货增加所致。

ST宏达2026年半年报部分业绩表现 图源：公告截图洛阳橡塑胶

ST宏达主营硅橡胶及其制品的加工销售。上半年财报来看，其中混炼胶业务贡献营收2.53亿元，同比增长27.38，占总营收比重从去年同期的94.02跌至90.46。此外，液态胶业务、生胶业务分别实现营收1364万元、1462.89万元，同比增长64.33与164.61。另从直接出口业务来看，上半年同样增85.33，实现营收4253.40万元，占比从去年同期的10.88升至15.23。

与此同时，相应的费用开支也在同步涨，今年上半年，该公司分别录得销售费用900.22万元、财务费用28.82万元，同比增长27.14和129.32，所得税费用亦同比增长487.26。只是，相比业绩表现，ST宏达正在谋划的控制权变事项，疑具话题度。

今年7月23日，ST宏达公告称，公司控股股东朱恩伟与巨融（乌鲁木齐）科技有限公司（简称“巨融科技”）签署《股份转让协议》与《作框架协议》洛阳橡塑胶，保温护角专用胶拟向后者协议转让5上市公司股份，转让价格约1.08亿元。同时，巨融科技也将进步参与ST宏达的定向增发，发行不1.3亿股上市公司股票，募资金额不6亿元。

交易完成后，巨融科技将凭借约26.92的预计持股股份，正式入主ST宏达，其对应的公司实际控制人也从朱恩伟变为巨融科技创始人林融升。

巨融科技股权结构图 图源：企查查

另据企查查显示，巨融科技背后股东，除直接持股90的北京巨融科技有限责任公司外，还有位持股10的自然人股东郝国栋。根据公开信息，中德证券前并购重组部负责人、保荐代表人之也叫郝国栋，此人曾参与过北铜业（000737.SZ）、君正股份（300223.SZ）等多上市公司重大资产重组项目。而本次担任ST宏达控制权变的财务顾问，正是中德证券。

7月28日，ST宏达曾披露过巨融科技的《详式权益变动报告书》，其中提到，巨融科技入主后将进步优化公司资本结构、剥离不良资产、审慎遴选优质资产注入。另据8月11日披露的补充协议可知，交易双目前已就付款先决条件达成期限达成修改共识，从原先的6个月大幅压缩至30日以内。但同时，ST宏达亦同步提醒到，本次股份转让尚需交所规审核，定增尚需股东会批准、交所审核通过及证监会同意注册，能否终实施完成仍存在不确定。

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