吉安橡塑专用胶 “黄金大牛市才刚开始”！对冲基金掌门大胆预言：金价有望升破12000美元

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    FX168财经报社(北美)讯 周二(2月10日)美股开盘表现偏平，但黄金仍牢牢守在5000美元/盎司上。该价位在周经历了多次反复：金价度突破、随后回落失守、再度收复后又短暂跌破，终重新站上，显示多空在关键整数位附近博弈激烈。

市场普遍认为，黄金近期走强在很大程度上是“美元资产信心波动”的镜像：当投资者对美元、美国财政前景、以及美国金融体系风险的担忧升温时，黄金往往被视为替代“价值锚”。

Myrmikan Capital创始人兼管理伙人Daniel Oliver在份正在社交平台X上广泛传播的客户简报中表示，黄金可能正处于轮“巨大牛市”的早期阶段。资料显示，成立约16年的Myrmikan是注于微小市值金银矿业公司的对冲基金，Oliver亦管理相关黄金基金产品，并长期强调黄金被低估。

Oliver在简报中把本轮黄金行情拆分为多个“阶段”，并认为阶段始于2022年——当时美国冻结俄罗斯的美元资产，引发部分资金对美元资产安全的重新评估，从而吸引“成熟的黄金投资者”入场。

在Oliver的框架里，全球资本流入美国资产，使美国金融体系得以长期承载杠杆与债务水平；而私募股权可能处在未来风险的“震中”。他认为，旦相关风险暴露、资金外流加速，美国融资成本将被动抬升，进而对美元与美债形成压力，并为黄金开大的上行空间。

对美联储的判断：降息与缩表或陷两难吉安橡塑专用胶，QE风险上升

    Oliver还将焦点放在美联储政策约束上。他提到，美国总统特朗普提名的美联储主席人选沃什(Kevin Warsh)可能会进入所谓的“两难处境”——在他看来，美联储可能难以同时实现降息与缩减资产负债表两项目标。

他并进步指出，美联储在2008年金融危机后通过大规模购债压低利率、向银行体系注入充裕准备金；随后又通过对准备金付息来维持利率底部。Oliver声称，在当前机制下，美联储付出的利息成本可能于其持有债券获得的利息收入，形成持续的财务压力，泡沫板橡塑板专用胶并认为这可能迫使政策终再度转向宽松的资产购买(量化宽松，QE)路径。

在这演下，Oliver将未来黄金行情分为：

二阶段：市场逐步意识到，美联储若要稳定金融体系与利率环境，可能不得不依赖购债与流动支持，黄金因此进步受益；

三阶段：若利率上升致政府利息支出膨胀，赤字扩大、国债供给增加、利率进步上行，可能形成“自我强化”的财政—利率压力链条(Oliver称为“国债死亡螺旋”)。

他在简报中甚至提出端“尾部情景”，认为终可能走向政府违约或央行被迫买入多国债、并引发美元购买力冲击——这部分属于度主观演，市场观点分歧较大。

价格：称金价或对应“均衡区间”

    关于金价可能的长期均衡水平，Oliver援引历史经验提出：市场往往会迫使央行把黄金储备维持在资产负债表的某比例区间，从而“隐含”出的金价区间。他在报告中给出的范围约为8395—12595美元/盎司，并认为在端情况下黄金占比可能度(同样属于其个人模型演)。

在配置建议上，Oliver强调矿业股，尤其是初矿商(junior miners)的弹。他认为，即便矿业股此前已有轮上涨，但整体仍可能被低估，且资金对黄金矿业ETF的配置并不充分——他举例称，VanEck Junior Gold Miners ETF的份额在2024至2026年间出现明显下降，显示机构兴趣不足；在他看来，“低持仓+趋势强化”意味着市场可能仍处牛市早期。

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他还提到个行业信号：些初矿商开始拒融资条件，暗示融资环境与议价能力发生变化；若金价维持强势、估值倍数开始被市场重估，“火力”可能从金价本身扩散到矿业股的估值层面。

需要指出的是吉安橡塑专用胶，上述关于美联储“被迫QE”、以及“美元崩溃”等判断属于分析师个人框架下的较激进演，现实路径仍取决于美国经济与通胀表现、财政与监管政策、全球风险偏好变化等多重因素。短线而言，金价在5000美元关口的反复也意味着波动仍可能较大。