汇通财经APP讯——美元/日元周五亚洲早盘至159.50附近，日元在经历近期震荡后重新获得定支撑。动汇价下行的主要因素来自日本通胀数据，东京地区8月物价涨幅重新加快徐州泡沫板专用胶厂，使市场进步押注日本央行可能在9月政策会议上继续收紧货币政策。与此同时，美国面即将迎来美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的重要讲话，美元/日元短期向因此同时受到日美两国利率预期变化的影响。

　　日本总务省周五公布的数据显示，东京地区8月整体CPI同比上涨1.9，于7月的1.8；剔除生鲜食品后的核心CPI同比上涨1.8，较7月修正后的1.7进步回升，并于市场预期的1.7。受日本央行关注的剔除食品和能源后的CPI同比上涨2.0，较此前修正后的1.8明显加快。这组数据意味着日本潜在通胀压力仍具有定韧，为政策正常化继续进提供了新的依据。

　　东京通胀数据之所以受到市场重视，在于其通常被视为全国通胀趋势的重要先行参考。如果核心通胀持续接近或达到日本央行2的目标，同时工资和服务价格仍保持定黏，那么日本央行继续维持宽松政策的要将进步下降。市场目前已经明显提对9月17日至18日政策会议加息的预期，货币市场此前度计入约86的9月加息概率。这意味着日元对日本通胀数据的敏感度正在明显提。

　　不过，日本央行内部的政策信号仍然并非明确。日本央行行长冰见野良三此前表示，日本央行需要比过去加关注通胀上行风险，并强调及时加息有助于避未来出现迫使央行突然大幅收紧政策的局面。这表态明显偏向鹰派，但他并未直接确认9月定加息。正是这种“偏鹰但没有明确给出时间表”的沟通式徐州泡沫板专用胶厂，使部分投资者在此前度降低了对9月加息的押注，日元也因此出现阶段走弱。

　　从政策逻辑看，日本央行当前面临的核心问题已经逐渐从“是否需要结束宽松”转向“加息速度应该多快”。如果东京核心通胀继续维持在目标附近，同时经济活动和工资增长没有明显恶化，日本央行可能倾向于逐步提政策利率。相反，如果日元过度升值致价格明显回落，或者国内需求出现较大幅度降温，央行则可能放缓紧缩节奏。因此，即便9月加息概率较，后续政策路径仍存在较大不确定。

　　美元面，市场焦点已经转向杰克逊霍尔。美联储主席凯文·沃什将于当地时间8月28日上午10点发表重要演讲，这是他担任美联储主席后次在杰克逊霍尔发表主题演讲。由于近期美国通胀仍处于较水平，同时美国长期国债收益率维持位，投资者希望从讲话中寻找有关通胀判断、未来利率路径以及美联储政策框架的多线索。

　　目前市场对沃什讲话的关注度明显于普通政策官员讲话，因为美元、美国国债收益率以及9月联邦公开市场委员会政策预期，都可能受到其表态影响。近期美国7月PCE数据虽然没有破市场原有判断，但通胀仍于美联储2的目标徐州泡沫板专用胶厂，使市场对短期降息空间保持谨慎。与此同时，美国长期国债收益率处于相对位，财政赤字和政府融资需求也在增加美元利率资产的不确定。

　　如果沃什在讲话中强调通胀风险仍然突出，并释放需要保持限制利率甚至进步收紧政策的信号，美国收益率可能获得新的上行动能，美元也有望，美元/日元可能重新向160.00关口发起测试。反之，如果沃什强调经济增长风险、就业市场变化以及未来政策灵活，市场可能重新提对美国利率下行的预期，美元承压将进步增强美元/日元的下行压力。

　　因此，目前美元/日元实际上处于典型的“日元基本面、美元政策风险等待确认”的双重博弈状态。日本通胀数据为日元提供了向支持，但美元是否真正转弱，还要等待美联储主席讲话给出新的利率信号。在这种情况下，汇价即使短线跌破159美元附近，也不意味着中期趋势已经完成反转；同样，万能胶生产厂家重新站上160美元也不能简单理解为日元加息逻辑失。

　　未来几个交易日需要关注三个变量。是日本央行官员是否进步强化9月加息信号；二是沃什讲话对美国利率预期产生何种影响；三则是美国国债收益率和美元指数能否形成同步走势。如果日本央行持续偏鹰，而美联储逐步释放宽松倾向，美元/日元的利差优势可能进步收窄；如果美国通胀黏迫使美联储维持甚至强化限制政策，而日本央行继续保持谨慎徐州泡沫板专用胶厂，则美元/日元仍可能维持位震荡。

　　从日线结构来看，美元/日元目前仍处于位震荡格局，价格至159.50附近后，短线多头动能有所减弱。汇价目前位于100日简单移动平均线下，同时仍处于布林带中轨上附近，说明中期多头结构尚未破坏，但上压力已经较为明显。日线RSI约为47，处于中偏弱区域，显示此前的上行动能正在消退。上先关注160.00附近的100日均线阻力，若有突破，则进步看向160.30附近的布林带上轨；如果能够持续站稳160.30，则有望重新开向161.00甚至162.00区域的空间。下初步支撑位位于158.85附近的布林带中轨，若失守则进步关注157.45附近的布林带下轨，旦跌破这位置，美元/日元可能进入明显的中期修正阶段。

　　从4小时周期来看，美元/日元近期自160关口附近回落后形成震荡偏弱结构，短周期均线逐步走平，MACD动能由此前偏强状态向中区域收敛，说明多头暂时缺乏持续动汇价突破160美元的力量。159.00—158.85区域是当前短线多头需要守住的支撑带，如果价格在该区域企稳并重新突破159.70—160.00，则短线仍有重新测试160.30的可能；反之，如果4小时别有跌破158.85，则回调目标可能进步指向158.00以及157.45附近。总体来看，当前技术面并未形成明确的单边趋势，160美元关口仍是判断美元/日元短期强弱的重要分水岭，而日本央行与美联储的政策预期变化将决定技术突破能否得到基本面确认。

　　编辑总结

　　东京核心通胀回升至1.8，剔除食品和能源后的通胀升至2.0，正在强化日本央行进步正常化政策的市场预期，这为日元提供了新的基本面支撑。与此同时，美联储主席沃什的杰克逊霍尔讲话将成为美元/日元另项决定变量。短期来看，160.00—160.30是美元/日元上关键阻力区，158.85则是重要下行分水岭。如果日本央行进步释放9月加息信号，同时沃什讲话偏向宽松，美元/日元可能开大的下行空间；反之，如果美国利率预期重新升温，160美元关口仍可能被重新突破。因此，当前值得关注的并非单经济数据，而是日美货币政策分化是否真正开始收窄。如果这趋势持续，美元/日元中期位回落风险将进步增加；若美国收益率重新走，则汇价仍可能维持位震荡，等待新的向催化剂。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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