6月23日，物理AI公司MOMENTA GLOBAL LIMITED（下称“Momenta”）正式通过港交所上市聆讯无锡橱柜台面胶，中金公司、德意志银行担任联席保荐人。若顺利挂，公司将凭借64.5的三城市NOA解决案市占率，拿下港股市场智驾域的“物理AI股”。

成立于2016年的Momenta，是以"世界模型"为基座的物理AI公司，同时动量产辅助驾驶与自动驾驶两条技术路线的商业化落地。

经过近十年的发展，Momenta已经成长为国内智能驾驶域的对龙头。根据灼识咨询的资料，截至2026年2月28日止过去12个月，按城市NOA销量计，Momenta于全球立城市NOA解决案提供商中排名，市场份额为64.5，远二名。公司客户阵容是豪华，已与全球24车企建立作，覆盖国内全部主流乘用车企，全球前十车企中已有9达成作。

截至2025年末，累计获得170款车型定点，包括已进入正式量产的68款车型，智能驾驶解决案在量产车辆上的安装量已过68万辆。

业务层面，Momenta营收端同样保持增长。财报显示，2023-2025年，公司收入分别为7.43亿元（单位：人民币，下同）、13.25亿元、24.13亿元，三年时间营收翻了3倍。

收入结构持续优化，毛利的许可服务收入从2023年的2318.1万元暴涨至2025年的9.68亿元，占比从3.1提升至40.1，带动公司综毛利率从17.5大幅攀升至71.6。

但从盈利端看，公司持续大额亏损，自我造能力仍待验证。2023-2025年，公司归母净亏损分别为25.70亿元、32.06亿元、34.58亿元，三年累计亏损90亿元。

巨额亏损主要来自研发投入——自动驾驶是典型的技术密集型行业，泡沫板橡塑板专用胶需要持续强度的研发投入，Momenta的研发费用率常年保持在位，大量资金投入到法研发、数据采集、测试验证等环节。

2025年，Momenta研发费用达18.69亿元，占营收比例达77.5，过去三年累计研发投入达46.58亿元。但智驾行业技术迭代快、钱周期长无锡橱柜台面胶，盈利拐点何时到来仍未可知。

除了盈利问题，行业竞争的加剧也不容忽视。当前智驾赛道玩林立，既有地平线（09660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）等芯片案商，也有华为、小鹏（09868.HK）等全栈自研玩，行业普遍向“软硬体”向演进，而Momenta主纯软件案，技术路线的长期竞争力仍待市场检验。同时城市NOA渗透率快速提升的背后，价格战已初现端倪，后续盈利兑现的难度可能进步加大。

此次赴港上市，Momenta拟将募资用于技术研发、业务拓展及补充营运资金。作为物理AI赛道的标杆企业，公司凭借先发优势占据了量产智驾的头部席位，但从行业规律来看，智驾商业化是场长跑，亏损、客户依赖、技术迭代都是须跨越的关卡，投资者需理看待其成长潜力与短期风险。

✍ 作者丨瓶子✍ 编辑丨Lily

往期精彩荐 ]article_adlist-->

1

【IPO追踪】机器人板块再添新军，珞石机器人过聆讯，短板很突出

2

图解码：立讯精密过港交所聆讯 全球精密智造龙头 年入3300亿

3

【IPO速递】从纺织跨界碳纳米赛道！东恒新能源收入暴增，度依赖“宁”

4

【IPO追踪】瑞为技术通过聆讯！港股“视觉具身智能股”将至 ]article_adlist--> 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

奥力斯    PVC管道管件粘结胶价格     联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p>

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定无锡橱柜台面胶，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。