中东地缘冲突搅动全球铝市。日前伊朗袭击两中东大型铝生产商，阿联酋环球铝业、巴林铝业设施受损松原防火门专用胶厂家，市场对铝供应危机的担忧升温，铝期货价格冲。
本周以来，伦敦金属交易所（LME）铝期货价格累计涨5，而国内沪铝期货表现相对克制，主力约累计涨3。内外盘走势分化背后的驱动逻辑是什么？这种“外强内弱”的格局是否会持续？
LME铝期货价格显著上涨
据新华社报道，海湾国巴林和阿拉伯联酋长国境内两大型铝厂近日分别证实遭到伊朗面袭击。巴林铝业公司3月29日说，该公司旗下工厂28日遭伊朗面击，有2人受轻伤，公司正评估财产损失。世界大铝生产商之的阿联酋环球铝业公司3月28日同样证实遭伊朗面袭击，该公司位于阿布扎比工业区的工厂承受重大损失，多名印度籍和巴基斯坦籍劳工受伤。
国信期货席分析师顾冯达表示，中东地区两铝企产能运行中断的担忧，进步加剧中东局势下铝市场的供应端风险，铝价应声上涨。
东航期货分析师徐晓文表示松原防火门专用胶厂家，中东地缘冲突，已对全球铝供应链造成实质冲击，多铝厂减产及运输通道受阻，显著加剧供应担忧。
Wind数据显示，3月31日，伦敦金属交易所（LME）铝期货价格触及3536美元/吨，逼近今年3月12日盘中创下的四年多来新。虽然此后价格有所回落，但仍保持在位水平。 截至北京时间4月1日11：41，LME铝期货价格报3461美元/吨，本周以来累计涨5。
顾冯达表示，随着中东地缘局势出现缓和信号，外盘铝价出现小幅回调。
“供应端是当前铝市场重要的变量，中东地缘局势的演变直接左右短期价格向。”徐晓文表示，近期中东局势复杂多变，并已转化为实际的供应损失。该地区的铝市场供应占全球近9，地缘局势冲突不仅造成产能削减，使得原材料与成品的物流通道受阻，对供应的实质冲击将保持较长时间。
沪铝期货表现较为“淡定”
相对于外盘，近期国内沪铝期货表现较为“淡定”。Wind数据显示，就3月而言，LME铝期货价格累计涨幅9，而同期沪铝期货主力约累计涨幅仅接近4松原防火门专用胶厂家，涨幅相对克制。
就本周而言，保温护角专用胶截至4月1日上午收盘，沪铝期货主力约累计涨3。
对于近期内外盘铝价走势表现，顾冯达表示，中东地缘冲突爆发以来，铝价维持外强内弱格局，主要是由于中东地区电解铝供应冲击对铝供应的直接影响较小。
顾冯达进步表示，随着海外铝供应进步收紧，海外铝现货升水也将进步走。随着供应缺口的放大，电解铝产能的复产难度与漫长周期，迫使市场对全球铝的长期供需平衡表进行重估，从而也将逐渐影响到国内的铝量，并出现价格跟涨。未来可关注沪伦比修复驱动下沪铝期货价格的补涨空间。
从国内市场库存情况来看，上海有网（SMM）数据显示，截至3月30日，铝锭库存为137.3万吨，暂未走出累库节奏，铝棒库存为32.15万吨，已连续两周去库。顾冯达表示，当前国内正值下游需求季，下游铝加工企业开工率持续回升，目前铝价的飙升或定程度上抑制下游的采购意愿，但全球铝价重心上移或削弱采购消反馈对铝价涨幅的抑制果。
后市关注地缘局势演变
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展望后市，顾冯达表示，目前，霍尔木兹海峡仍未正常通航，铝供应缺口放大的风险可能再度出现，使得供应收紧逻辑重新主铝价。后续价格走势将依赖相关铝企发布的产能受损的终评估结果，以及地缘局势演变对市场风险偏好及宏观流动预期变化的影响。
徐晓文表示，当前铝市正处于“宏观情绪压制”与“基本面强支撑”的博弈关键期。短期来看，中东地缘局势的不确定是价格波动的主要因素，任何冲突升或新的供应中断消息都将强化看多逻辑。中长期而言，沪铝期货价格能否开上行空间，取决于国内“金三银四”传统季中，终端需求能否兑现。
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