发布日期：2026-07-18 22:43点击次数：164
摘要：
其中，大的赢当属肥国资，股权穿透后，肥国资持有长鑫科技约36.79的股份，如若按2万亿市值计，从2016年投入期144亿起，以及后续十年累计投入计300亿元，其浮盈过7000亿。即便是按照低市值5800亿，其浮盈依旧接近2000亿。
凤凰网科技出品
作者｜姜凡
编辑｜董雨晴
2026年7月16日，A股存储板块出现了其割裂的幕。
边是存储龙头德明利字跌停，板上压着11万手封单，业绩翻了五十倍照样被。另边，国产存储龙头长鑫科技在同天开启新股申购，579亿募资额，可以说，这次A股年度大、史上三大IPO来了，刷新科创板IPO募资纪录，将中芯保持的532亿元历史峰值甩在身后。
长鑫科技此次初步询价共有93公募基金公司参与，计管理5419个有报价配售对象，拟申购总量达6797.793亿股，占全部有拟申购总量的约54.9。头部基金几乎全员出动——易达、南、工银瑞信、富国、国泰、华夏等申报数量均过400亿股。
万亿巨霸入市，人们不联想到巨大的财富应。其中，大的赢当属肥国资，股权穿透后，肥国资持有长鑫科技约36.79的股份，如若按2万亿市值计，从2016年投入期144亿起，以及后续十年累计投入计300亿元，其浮盈过7000亿。即便是按照低市值5800亿，其浮盈依旧接近2000亿。此外，阿里是这轮外部股东中的大赢，计持股为4.97，如若按低市值计，浮盈过200亿，按市值则逼近1000亿。
而在1.9万的长鑫员工中，持股人数也过35，虽然上市后有望批量诞生千万富豪，但这笔股权对应的解禁周期为3年以上，分批次解禁，想要这笔财富落袋为安，还要看这轮存储周期能坚持多久。
但不管怎么说，长鑫的逆袭故事已经足够振奋，从没盈利到日赚3亿，从巨亏366亿到半年净赚500多亿，再到从存储三巨头中撕开道裂缝，长鑫用年时间走完了别的公司十年的路。这是个有关野心、耐心和信心的故事。
存储跌倒，长鑫登场
7月16日早上，存储龙头德明利开盘再度字跌停，市值回到1352亿。但它的业绩并不差，上半年营收160到180亿元，同比增长三倍多；归母净利润57亿到65亿元，去年同期还亏着，今年直接翻了五十倍。
但市场没能买账。拆开看，季度赚了33.46亿，二季度环比反而要掉6到30。存储作为典型的周期赛道，市场看的从来不是“赚了多少”，而是“接下来还能不能赚多”。增速放缓，资金立马用脚投票。
德明利不是个案。整个存储板块近都在跌广西保温护角专用胶厂家。
同天，长鑫科技在科创板开启新股申购，发行价8.66块股，签500股，中签的话缴款4330块。看着单价不，但架不住盘子大，初始发行66.88亿股，募资总额579亿，如果额配售权全部行使，能募到666亿，将刷新科创板IPO纪录。
5800亿的上市估值，放在A股不小，但也没到吓人的地步。真正意外的是另个数字：7月15日，个叫Hyperliquid的去中心化交易平台上，悄悄上了长鑫科技的永续约，报价路冲到8美元左右，折人民币大概54块。按这个价格乘总股本，海外资金给长鑫开出的隐含市值是3.5万亿。
不是说海外资金就定对，但这个价差本身就说明了件事：对长鑫的定价，市场产生了严重分歧。
分歧来自哪里？看看财务数据就明白了。从2016年成立到2024年，长鑫连续多年亏损，累计亏掉366.5亿。2025年全年净利润18.75亿，刚刚爬出亏损的泥潭。但到了2026年，季度直接上演惊天反转，营收508亿，同比涨719；归母净利润247.62亿，同比涨将近17倍。公司预计上半年营收1100到1200亿，净利润500到570亿，日均净赚接近3个亿。
三年亏了三百多亿，半年又赚回来五百多亿。这种别的波动，在A股历史上都罕见。
问题在于：用动态盈利估值这件事本身，前提是盈利能持续。存储是强周期行业，好日子和苦日子交替着来。长鑫现在的暴利，PVC管道管件粘结胶有多少是自己的本事，有多少是周期给的？
董事长朱明在7月15日的网上路演上说了番话，大意是：长鑫从2019年搞出颗自研DDR4芯片开始，直在跳代研发，现在DDR5、LPDDR5/5X都量产了，四代工艺平台也跑通了。上市募来的钱，主要用在技术研发和扩产上。
确实，大陆以前在DRAM域基本是空白，三星、海力士、美光三占了全球九成以上的市场。长鑫是唯个把DRAM做出来的大陆企业，从0到1这步，确实走了很多年才走通。
但做出来跟做得便宜、做得好是两码事。存储芯片的竞争逻辑很简单：谁工艺、良率、产能大，谁就赚钱。长鑫现在的工艺节点跟三巨头比还有差距，但靠着国内巨大的市场需求和国产替代的政策红利，硬是在景气周期里吃到了肉。
本次发行吸引了社保基金、基本养老保险基金等国队，以及产业链上的批企业参与战略配售，锁定期12个月起，部分长达36个月。
这轮新，机构是真的在。
梁文锋的153张，和散户的术题
得凶的里面，有个人绕不过去：梁文锋。
7月14日长鑫发布的发行公告里，网下投资者名单拉出来，幻量化旗下153只私募产品齐齐出现在申购名单里。每只产品的拟申购价格都是8.78块，每笔申购数量上限2.3亿股，幻大部分产品报在7000万到1.4亿股之间。
153只产品，只不落，全部来新。
幻量化是目前国内大的量化私募之，管理规模过700亿，2025年收益均值56.55，在百亿量化私募里排二。它的实控人是梁文锋，持有浙江九章资产85的股份，持有宁波幻量化85.15的股份。
梁文锋平时低调，几乎不出来说话。但幻这次的动作太显眼了，网下新跟散户网上新不样，网下是先报价格、报数量，中签率取决于报价是否在有区间内。把153只产品全部调动起来同只新股，不是随随便便的操作。这代表他们对长鑫的定价有明确的判断，而且愿意用真金白银下注。
另个值得关注的名字是李斌。
在战略配售名单里，蔚来动力科技（肥）有限公司赫然在列，获配金额约1.58亿元，限售期18个月。同批的还有圳三快网络科技、中兴通讯、奇瑞智能汽车科技，每的获配金额都样，限售期也都是18个月。阿里云飞天信息技术也拿了相同金额，但锁定期是36个月，阿里的锁定期比蔚来多了倍。
蔚来为什么要参与长鑫的战略配售？且不说蔚来与肥也有不解之缘，DRAM是几乎所有电子设备都要用的东西，手机要、服务器要、汽车也要。智能汽车对存储的需求在快速膨胀。自动驾驶需要处理海量传感器数据，车机系统也越来越复杂。从供应链安全的角度，跟国产DRAM龙头绑在起不亏。
李斌做这个决策的逻辑大概也简单：蔚来年几十万辆车，每辆车都要存储芯片。与其以后被三星海力士卡脖子，不如现在就跟长鑫坐上条船。18个月锁定期说长不长，对于战略投资来说是正常水平。
对于普通投资者来说，长鑫新这件事有好几层。
先说新本身。科创板签500股，缴款4330块，门槛不。因为发行盘子大，机构测网上中签率可能到0.3到0.7，比般新股不少。如果按机构中预期上市后市值冲到3万亿来，中签大概能赚两万块左右。如果情绪热、冲到5万亿市值，单签盈利可能到三万三。
今年以来A股新确实赚钱。上半年71只新股上市日破发，平均涨幅233，创了近五年新。半体和端制造是溢价的赛道，沐曦股份日涨693，签赚36万；联讯仪器涨875，签赚将近36万；长进光子夸张，涨了1510。
但这里面有个根本问题：新赚的钱，本质上是“上市日流动溢价”，不是价值发现。你赚的是市场和二市场之间的差价，跟这公司到底好不好、值不值这个价，是两回事。
而且长鑫的发行价8.66块比此前市场预估的4.41块几乎翻倍，说明定价已经不便宜了。308倍的发行市盈率意味着，如果业绩增长不及预期，估值修正的空间会很大。
再说存储行业本身。德明利业绩爆好反而跌停，这件事已经说明白了：市场对存储行业的定价逻辑变了。以前是“景气来了大起涨”，现在是“你涨你的，我跌我的”。长鑫上市后，市场的资金会向龙头集中，中小存储企业反而可能被抽。
长鑫上市能不能救存储行业？答案大概是：救不了行业，但它自己大概率能活得很滋润。存储行业能不能起来，看的是全球供需周期，三星、海力士、美光的资本开支节奏，手机和服务器市场的需求强度，AI对HBM（带宽存储）的拉动应。
这些不是长鑫公司能决定的。但对存储产业链来说，长鑫把DRAM做出来、量产、盈利、上市，这件事本身就意味着大陆企业在全球DRAM市场里终于有了个自己的位置。接下来要看的是，它能不能在下轮下行周期里扛住。相关词条:罐体保温 塑料挤出设备 钢绞线 超细玻璃棉板 万能胶
奥力斯 万能胶生产厂家 联系人：王经理 手机：13903175735（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定广西保温护角专用胶厂家，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。