急涨急跌又大涨，近期的原油期货价格上演“过山车”行情，参与其中的投资者悲喜不陕西护角专用胶价格，有的大赚，有的亏损甚至爆仓、穿仓。
“这是我投资期货期权以来糟糕的次经历，持有原油期权双仓位，在INE原油期货主力约持续上涨的情况下误判，多次加仓出虚值的call（看涨期权），致5个交易日累计亏损200万元左右，已经割肉止损，不再碰原油期权了，不确定太了。”投资者刘先生对财经说。
当然，也有些投资者在这波原油价格波动行情中收益颇丰。交易WTI原油期货主力约的程先生对记者说，因为买入早踩准节奏出部分而盈利垫厚，剩余持仓扛住了下跌的波动，也庆幸在油价上涨过程中消了追加仓位的念头。
期货从业者吴先生告诉财经，上述类似的情况不在少数，有些客户因为参与原油期货交易而遭遇爆仓甚至穿仓，也有些客户因为踩准行情而大赚。
在国泰君安席分析师、能源化工行政负责人黄柳楠看来，当前油价仍处于位，从情绪面上来看，未来地缘出现不确定和反复的概率比较，所以不管是套期保值还是投资，都需要做好应对油价波动的风险，不宜盲目追多或者追空。对于企业而言，从目前地缘格局以及原油供应情况来看，未来几个月全球原油市场出现供应短缺的概率较大，在价格回落之时，应该及时进行套期保值，以应对各种各样的风险。
期权双5天亏掉200万
“近国内原油期货主力约价格从每桶400多元涨到818元，又低跌到619.1元，波动剧烈，风险非常大，很多客户因为参与原油期货交易而遭遇爆仓甚至穿仓。”吴先生说。
据记者了解，有投资者因近期原油价格大幅波动，春节后交易原油期货整体亏了几十万；也有投资者在3月9日原油价格暴涨之时，冲动买入原油期货，3月10日便遭遇爆仓。
刘先生则是在国内原油期货主力约上涨的情况持有原油期权双仓位，致5个交易日累计亏损200万元左右。
“中东冲突前陕西护角专用胶价格，我认为原油库存、需求减弱，短期不会暴涨也不会暴跌，所以持有原油期权双仓位，也就是出SC2604看涨期权和出SC2604看跌期权，开始仓位不重，后面因为中东冲突开始后，原油期货价格涨停，但是我以为冲突会很快结束，所以持续进行了加仓，致损失惨重。”刘先生对记者说。
他具体介绍交易过程称，3月2日INE原油期货SC2604约开盘涨停其实在预期之内，看盘中度开涨停板，以及布伦特原油期货反应没那么大，盲猜已足够反映市场情绪，所以加仓了几手虚值的call，虽然当天日盘封涨停及夜盘再度大涨，但是以为危险的时候已经过去，波动率止损不划。3月3日SC2604约再度封涨停，仍旧判断是情绪化交易，且之前的仓位变成了度实值call，因没有对手盘法止损，时糊涂继续加仓出两手虚值的call，并腾挪了100多万元保证金，继续扛着。
“原本想着波动率不继续升的话，账户资金还可以扛两个涨停，但是3月3日夜盘SC2604约再度封涨停，账户风险度已经接近，保证金只剩下30万元左右，在内心煎熬之下，把能止损的部分平仓了，还剩下三分之仓位，平仓亏损80万元左右，剩余持仓浮亏50万元左右，保证金回到100万元左右。”刘先生说。
在油价持续冲之下，在3月6日夜盘，刘先生将原油期权仓位全部清仓。“前期交易原油期权也就赚30万元左右，结果这把亏掉200万元左右。原本这次也是想小仓位娱乐下，谁知头脑热，多次误判加仓。”刘先生感慨，前期做投资太顺了，赚钱太快，有点飘，这次被市场刻教训了，以后投资会加谨慎，增强风险意识，不擅长的交易谨慎参与。
在吴先生看来，期货交易具有杠杆属，价格在上涨趋势中若出现短期快速回调，易致投资者账户资金大幅亏损甚至穿仓。即便后续价格重回上涨通道，小资金账户也难以承受波动风险。大资金相对好些，可以扛住短期波动，通过长期投资获得收益。
“近期我们都建议普通投资者尽量不要参与原油期货交易，做好风险控，避因波动过大造成不要损失。”吴先生说。
位期货公司客户经理也称，近期原油受地缘冲突影响，波动非常剧烈，单边涨停、端行情频繁出现，很多投资者其实是既怕踏空，又怕追被套，心态很矛盾，也不建议普通投资者重仓原油期货。
稳健型选手躺赢
当然，也有些投资者因为提前低位布局或者踩准上涨行情等情况，泡沫板橡塑板专用胶在这波原油价格波动行情中获得收益。
程先生则因为买入早踩准节奏出部分而盈利垫厚陕西护角专用胶价格，剩余持仓扛住了下跌的波动。
他告诉记者，在去年12月份和今年1月份陆续买入了些WTI原油期货主力约，理由是当时金油比太，加上原油价格在低位，以及多数大宗商品价格上涨，所以就建仓了，主要买的是涨价逻辑，这次原油因为地缘冲突大涨出预期。
“我在56美元/桶的位置看多买入4手，56～58美元/桶区间又买了4手，在62美元/桶价格了部分。中东冲突开始后，在72～76美元/桶之间计平了1手，86美元/桶时平了0.5手，3月9日WTI原油期货涨至119.48美元/桶，我在108美元/桶位置了0.5手，手中还剩3.1手持仓。还好前期买入价位低以及陆续掉了部分，利润垫够厚，所以扛住了3月10日油价大跌。”程先生说。
3月12日，WTI原油期货主力约价格继续上涨。程先生说，会陆陆续续再些，后剩下0.5手仓位观察市场情况。
程先生目前维持WTI原油期货主力约价格80～100美元/桶的预期。“如果没有特殊情况的话，后续计划80美元/桶左右加仓些，然后在100美元/桶左右抛掉，主要还是看好资源类品种涨价。”程先生称，做期货已有3年时间，交易风格偏稳健，不盲目跟风，主要基于对市场逻辑挖掘和分析进行交易。
“对于我们做了20多年原油期货交易者来说，习以为常，按照既定的策略进行交易。”私募基金的管对财经称。该基金公司参与内外盘原油期货交易。
就产业端来看，据黄柳楠观察，在油价波动过程中，国内不少非国有炼厂没有做好充分的应对工作，目前有部分炼厂进行了套期保值，随着事态不断发展，在本周后半段，整体炼厂的应对思路可能会有些变化。
国信期货能化席分析师范春华则告诉记者，现货产业端恐慌情绪缓解，下游化工品连续上调价格之后实际销售情况并没有明显放大，下游还存在恐观望心理，等待中东局势明朗。
关于套保策略，范春华认为，对于上游有现货库存的企业，现货销售不顺畅的情况下可以及时抓住行情冲时机进行保；对于下游需要采购能化品的企业，回调企稳时可以补库现货或者期货端做些买入保值头寸。
后续油价将如何演绎？
原油期货价格在上周大幅上涨后，在本周出现冲回落再。那么后市原油价格将会如何演绎？
布伦特原油期货在3月9日上涨6.76后，3月10日大跌11.28，低下探至81.16美元/桶，3月11日和3月12日有所；WTI原油期货行情类似，在3月9日上涨4.26之后，3月10日大跌11.94，3月11日和3月12日有所。
INE原油期货主力约也是在3月9日上涨后，3月10日冲回落，涨至818元/桶，3月11日日盘继续下跌9.61，3月12日大涨逾11。
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“综来看原油市场情绪由上周度看涨转向本周冷静客观。”范春华对财经称，美国和以列释放出不想跟伊朗持久战的信号，有意向想尽快结束战争，但是战争能否尽快结束，还要看伊朗的决定。同时，沙特，伊拉克，阿联酋等国联宣布计划减产原油670万桶/天，美国暂时放松对俄罗斯原油出口的制裁措施，美国在为压油价而释放些局势降温和增加原油供应的办法。
黄柳楠也对财经称，本周原油价格度出现冲回落，主要与IEA宣布协调释放战略石油储备直接相关。近期IEA各成员国陆续实施不同力度抛储，缓解了未来两到三周全球原油现货市场的偏紧格局。与此同时，油价在过快上涨后回落也是市场波动的正常体现。此外，美国总统特朗普表态称相关冲突将尽快结束，加速了油价回落的幅度。目前维持位震荡格局，未来或继续冲。
就未来油价走势来看，范春华认为，核心还是取决于霍尔木兹海峡的原油每日通行数量，如果不能尽快恢复正常，供应端还是会有缺口，只是供应缺口相比之前预期有所缩小。美国WTI原油短期关注80美元/桶附近的支撑情况，在战争不进步升的情况下，近期美国WTI原油可能围绕在80美元/桶～100美元/桶区间附近震荡运行。国内原油期货近期可能围绕在600元/桶～750元/桶区间附近震荡运行。
“据我们测，沙特哪怕是从红海地区对外运输，也就缓解大几百万桶的原油供应缺口，很难填补此前从霍尔木兹海峡对外出口的1000万桶左右原油供应量，若按照这个量的话，布伦特原油期货和WTI原油期货站在110美元或120美元以上存在可能。所以按照目前情况来看，原油价格上行风险仍然较大。”黄柳楠称。
在黄柳楠看来，还存在潜在的负反馈，这主要源自于宏观面，若油价持续上涨，那么再过1~2个月，可能会引发资本市场对于滞胀甚至是衰退的交易，届时可能会有定的负反馈。
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