春节前大幅离场后铜陵PVC管道管件粘接胶，A股节后的资金回流态势已成为市场关注焦点。
两融资金在春节前大幅净流出后，节后个交易日大幅回流了346亿元，其中铜陵PVC管道管件粘接胶融资资金回流了338.89亿元。杠杆资金的持仓偏好，春节前后也截然相反，此前大笔净出的行业在节后被大笔净买入。在业内看来，回流向与市场热点不尽相同，反映融资资金还是偏好科技类弹品种。
不同于融资资金大幅回流，主力资金在近两个交易日仍旧连续净流出，从位题材转向顺周期涨价板块。
在多位券商分析师看来，节后短期流动可能继续宽松，股市资金可能加速回流，节后居民储蓄存款搬、“固收+”资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股。
杠杆资金单日回流346亿元
春节前后个交易日（2月13日），两融资金单日缩水574.77亿元，其中融资资金净流出569.58亿元，成为2025年以来净流出金额大的天。当周（2月9日～2月13日），两融资金净流出755.35亿元，其中融资金额净流出746.66亿元，创2025年4月以来新。
春节后，两融资金的回流情况备受市场关注。根据Wind数据，马年个交易日，两融资金回流346.32亿元，截至2月24日两融余额达到2.62万亿元。其中，融资余额计2.606万亿元，较前交易日增加338.89亿元；融券余额计164.89亿元，较前交易日增加7.43亿元。
持仓偏好在春节前后也出现很大反差。春节前后个交易日，杠杆资金以减仓避险为主。在申万31个行业中，融资资金仅净买入4个行业（建筑材料、石油石化、环保、综），减仓的27个行业中，有25个行业遭融资资金净流出1亿元。
其中，前期累计涨幅较多的电子、电力设备、计机、有金属、通信等行业遭受资金明显减仓，融资资金净出金额在33亿元～74亿元之间。
节后个交易日，杠杆资金的持仓偏好截然相反。节前受到偏的行业出现大幅出，并流向节前遭到减仓的行业。
根据Wind数据，2月24日，有26个行业获得杠杆资金回补仓位。电子、计机、有金属、电力设备、通信、国军工等板块获得融资资金大笔买入，净流入金额均20亿元。而公用事业、石油石化、建筑装饰、综、煤炭5个行业遭到杠杆资金减仓。
这与当日的市场表现并不致。24日，石油石化、煤炭行业涨，建筑材料和公用事业也表现不俗；有金属行业涨幅居前，但计机行业则处于跌势。25日，有金属、建筑材料涨幅依旧居前，国军工、电子、电力设备行业涨幅过1，计机和通信行业涨幅靠后，均微涨0.2。
对此，有机构人士称，总体看，节后融资盘快速回流，流入向与市场热点不尽相同，反映融资资还是偏好科技类弹品种。
从融资盘流入个股的强度来看，中际旭创（300308.SZ）列在位，净买入金额达10.03亿元，24日上涨4.33，25日续涨2.18。金山办公（688111.SH）、巨石（600176.SH）、科技（000021.SZ）、润泽科技（300442.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、香农芯创（300475.SZ）、东山精密（002384.SZ）也受到融资青睐，净买入额均过3亿元。
上述7只股票中，金山办公24日下跌4.38后，25日微涨0.61；贵州茅台同期下跌1.25、上涨1.69；巨石、科技、香农芯创在24日上涨均4.5，25日则分别下跌2.4、1.45、1.51。也就是说，保温护角专用胶除了金山办公外，6只股票这两个交易日整体为上涨状态。
融资盘大笔出的光线传媒（300251.SZ），近两个交易日连续遭遇重挫。24日跌停后，25日再度下跌5.33；杠杆资金大笔出的宁德时代（300750.SZ）、英维克（002837.SZ）近两个交易日也整体处于跌势，分别累计下跌0.86、3.02。
主力资金持续净流出铜陵PVC管道管件粘接胶
除了杠杆资金外，主力资金、ETF资金等也是市场资金流向的风向标。
2月25日，A股市场成交额达到2.48万亿，元较24日放量0.26万亿元，成交额环比上涨11.84，连续两日站稳2万亿上，交投情绪持续回暖。
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A股四大指数也集体上涨，截至25日收盘，沪指涨0.72，收报4147.23点；证成指涨1.29，收报14475.87点；创业板指涨1.41，收报3354.82点；科创综指涨1.20，收报1819.72点。
主力资金流向是反映市场机构资金动向、判断市场情绪与结构向的核心观测指标。根据Wind数据，近两个交易日，沪两市主力资金连续净流出，净流出均逾100亿元。
从行业来看，主力资金从位题材转向低估值、顺周期涨价板块。根据Wind数据，有金属、电子、基础化工、石油石化行业在24日和25日均获得主力资金大笔净流入，传媒、计机行业在近两个交易日则均遭到主力资金大幅减仓。
同时，主力资金也对些行业进行调仓，较为明显的是国军工、生物医药行业，24日大笔净出后，25日主力资金大笔回流。
也有资金通过ETF布局节后行情。根据Wind数据，在近周（2月18日～2月25日），ETF份额增加161.2亿份，达到3.35万亿份；总规模增加374.86亿元，达到5.4万亿元；相比2月18日，截至25日成交额增加了971.17亿元。
关于节后市场的流动预期，华金证券策略团队认为，节后短期流动可能继续宽松，因为节后宏观流动可能维持宽松，股市资金可能加速回流。
该团队的理由有两点：是复盘历史，2015年以来的11年中，节后5个交易日内融资净流入10次，外资净流入9次，节后股市资金多加速回流；二是节前重要宽基指数ETF流出幅度已有所收窄，节后随着市场情绪的回升，融资和外资等资金可能加速回流。
银河证券席策略分析师杨从汇率、利率及中美利差分析称，流动对A股均有支撑作用。他认为，2025年以来外资对A股市场偏好回升，其在科技行业的配置力度较大，远其他行业。节后居民储蓄存款搬、“固收+”资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股。
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