2026年上半年，AI力建设正在改写功率半体行业的增长逻辑。服务器功耗攀升、机柜功率密度激增合肥保温护角专用胶，让功率半体从幕后走向台前。但从国内各头部厂商披露的半年报来看，各业绩表现“冷热不均”。
斯达半半年报显示，公司上半年营收19.28亿元，同比微降0.4，但归母净利润仅6500万元，同比下滑76.4；实现扣除非经常损益的净利润4615万元，同比下降82.29；毛利率从上年同期的近30跌至约21；基本每股收益由上年同期的1.15元下降至0.27元。
公司表示，报告期内，利润下降主要系功率模块受原材料成本增加以及上年产品价格下调影响，毛利水平明显下降。
公司管理层在业绩会上进步解释称，报告期内营业成本上升、研发费用增加以及财务费用由负转正等因素综影响了业绩情况。综来看，公司本期整体仍保持盈利，但盈利水平较上年同期有所回落。
从业务结构看，新能源板块受阶段需求波动影响，营收下降16.02至10.2亿元；工业控制和电源行业收入逆势增长40.17至7.1亿元。公司在半年报中表示，功率半体行业内部细分域表现分化，AI数据中心供电等应用域需求盛合肥保温护角专用胶，新能源汽车、光伏等应用域受阶段需求波动影响有所承压。
新洁能同样呈现出“增收不增利”的业绩表现。公司上半年实现营收11.67亿元，同比增长25.57，归母净利润2.33亿元，同比微降0.75；扣非净利润1.94亿元，同比下降6.49。不过，单季度数据透露出积信号。二季度营收6.50亿元，环比增长25.78；归母净利润1.39亿元，环比增长46.84。单季毛利率达31.06，环比上升2.32个百分点。
士兰微和华润微则迎来“量利双增”。士兰微上半年营收72.62亿元，同比增长14.62；归母净利润5.16亿元，同比增长94.84。扣非后净利润为2.71亿元，同比微增0.67。
公司表示，报告期内，公司持有的以公允价值计量的其他非流动金融资产之公允价值发生较大变动，主要是由于公司持有的安路科技、昱能科技股票价格变化以及公司参与战略配售获得的尚处于限售期的联讯仪器股票的估值变化，pvc管道管件胶产生税后净收益计约1.94亿元。
华润微上半年营收61.28亿元，同比增长17.44；归母净利润7.22亿元，同比增长113.23合肥保温护角专用胶，扣非净利润4.14亿元，同比增长51.48。公司二季度营收32.71亿元创单季历史新，产能利用率持续位运行。MOSFET业务营收同比增长20，8英寸IGBT销售额增长119。
从经营模式来看，斯达半属于“Fabless+IDM双轮驱动”模式，华润微和士兰微则采用IDM模式，拥有自有晶圆产能。
瑞银在6月发布的行业报告中判断，在供给紧俏的环境下，拥有自有产能的IDM（垂直整制造）企业利润率弹大，而Fab-lite/Fabless（轻晶圆厂/晶圆厂）模式企业受制于代工成本上涨和折旧压力，扩张空间相对有限。
今年以来，功率半体行业已经历两轮密集涨价，年初华润微、士兰微率先提价10以上；7月前后，包括华润微在内的近20企业再度上调价格，涨幅集中在15至25。举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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