净利润数倍乃至数十成百倍地增长商洛泡沫板橡塑板专用胶，股价却连番重挫。近段时间，多个热门板块的个股，业绩与股价出现了明显背离。
7月15日早盘，存储龙头德明利（001309.SZ）开盘跌停。同板块的江波龙，当天也遭遇重挫，跌幅接近10。半体封测板块的华天科技（002185.SZ）、长电科技（600584.SH），分别在13日、14日披露上半年业绩预告，但都在15日跌停。锂电池板块的多只个股，早前披露大幅增长的上半年业绩后，也都持续大跌。
这些公司上半年的净利润，同比大幅增长。德明利预计同比增幅达56.1倍，通富微电（002156.SZ）则预计同比增长3.4倍以上。碳酸锂及锂电池板块的天齐锂业（002466.SZ）、天赐材料（002709.SZ），则预计同比多增长49倍、10倍以上。
部分公司光鲜的上半年业绩，主要来自季度，二季度环比出现下跌。如德明利，二季度净利润预计环比下滑5.74至29.65，天赐材料二季度的净利，预计也环比下滑18.62至36.76。
而这些公司前期已经累计巨大涨幅。业内人士认为，存储、半体封测等热门板块，由于涨幅巨大，本身就有消化交易拥挤的需求，二季度业绩不及预期，引发了市场对后续业绩的担忧，加上获利盘落袋为安、资金短期波动等因素共振，致股价大幅回落。但长期来看，这些板块的走势和主线并未改变。
多只业绩增股“见光死”
7月15日早盘，德明利开盘即字跌停，报收于662.4元，全天成交量仅2.56万手，成交额17.56亿元，但收盘时封单却过10万手，对应金额多达66亿余元。
德明利上半年的业绩颇为耀眼。该公司前晚披露，预计上半年的净利润达57亿元至65亿元，同比增长4932.74至5611.02。但该股15日的走势，却与业绩出现了明显背离。
德明利的跌停并非孤例。整个存储板块，都陷入了业绩兑现、股价暴跌的局面。同样的走势，早前已在兆易创新、江波龙等存储龙头身上演绎。
根据披露，兆易创新预计上半年净利润上限69亿元，同比增长1099。江波龙则预计上半年净利润达92亿元至110亿元，同比增幅达622倍至744倍。
然而商洛泡沫板橡塑板专用胶，好看的业绩披露后，上述公司股价持续重挫。预告业绩至今，兆易创新股价累计回撤约24.5。江波龙业绩公告次日，虽然上涨了10.32，但随即开始单边下跌，至今累计下跌31.7左右。
比存储具戏剧的是封装测试板块。“封测三雄”中的长电科技，预计上半年净利润同比增长63.48—101.7，通富微电预计上半年净利润同比增长288.26至336.8，华天科技预计上半年净利润同比增长231至275。
出乎意料的是，这三公司的股价，都在预告业绩后大幅下跌。长电科技14日晚披露业绩，15日收盘跌停；华天科技13日晚公告，14日涨逾6，15日跌停收盘；通富微电也在公告业绩的次日大幅冲后迅速回落。
电池产业链亦是如此。天齐锂业14日晚披露，预计上半年净利润达28.5亿至42.5亿元，同比增长3276.35至4934.91；天赐材料预计同比增长907.84至1019.82；多氟多（002407.SZ）预计同比增长776.68至990.98；即便是增速相对温和的新宙邦（300037.SZ），也实现上半年利润翻倍。
15日开盘后，天齐锂业迅速冲回落，收盘时仅微涨0.17。天赐材料、多氟多、新宙邦预告业绩至今，已经分别下跌了9、13、18左右。
二季度业绩失速成火索
存储芯片价格持续上涨，模组厂二季度利润增速也会大幅上扬，成为此前市场共同预期。但部分公司二季度的实际业绩增速，不但没有加快，反而出现了下滑。
德明利就存在这种情况。今年季度，该公司净利润为33.46亿元。据此测，该公司二季度净利润仅为23.54亿元至31.54亿元，环比下滑5.74至29.65，二季度单季净利润明显“失速”。
市场因此担忧，德明利二季度业绩环比下滑，前期低价囤货的红利正在消退，未来采购成本逐步上升，盈利空间将会收窄，从而引发了投资者对存储模组厂盈利可持续的担心。
德明利的业绩表现也殃及了板块的资金情绪。15日早上开盘不久，半体板块的多只个股由涨转跌，部分个股迅速跌停，板块指数也猛烈回落，盘中跌近6.5，收盘仍大跌5.65。存储板块同步普跌，佰维存储（688525.SH）收跌15.06，普冉股份（688766.SH）跌10.39，科技（000021.SZ）跌停，兆易创新（603986.SH）收跌2.09，
存储和半体板块集体大跌，与部分公司上半年业绩表现有关。部分存储、封装企业上半年的业绩商洛泡沫板橡塑板专用胶，主要来自二季度。根据披露，江波龙二季度净利润环比增长38.22至84.83，明显低于上半年的总体表现。
市场人士认为，上述热门公司业绩上涨、股价下跌，韩国和美国的存储芯片龙头近期估值普遍回调，情绪传至A股。而韩、美半体板块回调，万能胶生产厂家也有业绩面的担忧。
如全球存储龙头SK海力士，韩国某券商7月13日在研报中预计，该公司二季度的营业利润率，环比回落8个百分点。研报发布后，SK海力士在韩国交易所暴跌15.4，创下18年来单日大跌幅。
锂电池行业的不少公司，今年上半年的利润，主要由季度贡献，二季度明显回落。如天赐材料，二季度净利润约10.46亿至13.46亿元，环比下滑18.62至36.76；多氟多同期则大幅下滑51.06至80.32；天齐锂业预计二季度环比区间为-48.08至26.55，中值下滑10.77。只有新宙邦实现环比正增长，但增幅只有2.08至14.58。
经历了上半年的后，碳酸锂近期再度出现走弱迹象。截至7月15日，碳酸锂期货2608约报14.92万元/吨，下跌2.07，较二季度点20.92万元/吨，累计下跌29.4。业内判断，三季度、四季度锂价可能重新下行，进而带动整个锂电产业链盈利再次承压。
重挫后走势将如何演绎
论是存储、半体封测，还是锂电池，今年都累积了巨大涨幅。
今年以来，德明利的股价从不到232元，路猛涨到时的980元，累计涨幅接近两倍，二季度单季涨幅过170；长电科技二季度累计大涨167，华天科技涨幅也达91.88。
锂电板块也是如此。去年下半年以来，锂电龙头的股价已经历轮大涨。当时，天赐材料、多氟多、天齐锂业股价分别上涨155.6、182.54、72.8。
市场人士认为，在这种情况下，即便业绩符、过预期，也难挡获利盘落袋，加上短线资金集中出逃，多因素共振引发"业绩越好、跌得越狠"的反常景象。
“从交易层面看，这轮热门赛道的调整其实早有预兆。”某上海私募投资总监对财经称：“6月后10个交易日，几乎每天的行情都呈现为‘科技涨，其他跌’，这种‘九分化’的行情，本来就不具备持续。热门科技板块今年以来涨幅都非常大，存在消化拥挤度、估值回归的内在需求，只是缺乏个触发点。获利盘积累得太厚，杠杆资金又扎堆，旦有风吹草动很容易形成踩踏式出逃，这是交易结构决定的。”
在他看来，业绩预告披露相当于次“估值校准”。“业绩落地之后大重新账，发现科技股的估值放在全市场横向比，确实显得‘贵’了。资金是逐利的，当位板块的风险收益比下降，自然会有动力去寻找相对低估的价值洼地。这并不代表企业的基本面发生变化，而是短期价比不够了，资金需要换个地找收益。”
资金面的数据也印证了这点。7月6日至12日这周，A股融资余额突破3万亿元，并不断创下历史新后，但很快就转向净流出465.59亿元。这种阶段、交易的获利了结，在股价走向位时几乎法避。杠杆资金对盈亏为敏感，积累了足够浮盈后选择落袋为安，是正常的交易行为。
但这并不意味着科技行情就此终结。此轮调整过程中，位板块切向低位板块并未形成清晰的主线。某上海私募人士对财经称，轮行情的主线通常不会轻易变化，科技板块的资金没有系统离场，只是在板块间腾挪，同时，市场整体流动环境依然不错，这对大盘指数的韧形成了支撑。
位电子行业分析师认为，从时间维度看，这种"业绩落地、估值消化"的调整通常不会是蹴而就的。“参考过往科技行情，拥挤度释放和估值再平衡般需要数周的时间窗口，中间可能还会有反复，不会步调整到位。”该分析师说，当具备持续盈利能力的科技股跌出相对价比，而三季度、四季度的业绩增长预期、产业逻辑叙事、市场流动仍相对充沛等因素仍然具备，科技行情才有概率会卷土重来。毕竟AI产业的大趋势没有发生变化，存储芯片的供需缺口、MLCC的涨价趋势、光通信的紧缺状态，这些核心逻辑都没有被证伪。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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