出品｜虎嗅商业消费组

作者｜李佳琪

编辑｜苗正卿

题图｜雅诗兰黛

2025 年 6 月，雅诗兰黛创始人长子、名誉董事长 Leonard A. Lauder 与世长辞，享年 92 岁。公司为这位传奇者举办了庄重的纪念活动，全球员工通过各种形式表达缅怀。

Leonard 生前常言："员工是公司真正的核心与灵魂。"这种视员工如人的理念，植于雅诗兰黛的企业文化。官曾这样描述："强烈的庭价值观驱动着公司文化，培育了个充满关、协作和同情心的工作场所。"

这是雅诗兰黛式温情的底。

然而，在这个的遥远东部分支：市场，近年来的"温度"却有所下降。

过去三年，雅诗兰黛区在香氛、入门功等细分向正在积累势能。但被视为 S 的爆项目：男士护肤、香氛、新式护肤等，截至目前尚未跑出明确的现象大单品。

与此同时，珀莱雅靠早 C 晚 A 坐稳百亿营收宝座，巨子生物、毛戈平跻身 TOP5。本土的市场份额在 2025 年已攀升至 57.37，改写了大主的旧叙事。

"我须说件事，每当我来到北京防火门专用胶厂，都对这个市场的速度以及消费者对速度的期望印象刻。" 2025 年 1 月 1 日上任的雅诗兰黛集团全球总裁兼席执行官司泰峰在四月与虎嗅等媒体的交流中表示。

从三组数字中不难窥见他口中的变化。

5439 亿元。2025 年主流电商美妆销售规模，同比增长 8。

107.78 亿元。珀莱雅成为个营收破百亿的本土美妆公司。韩束破 50 亿元，增速达 80.9。

57.37。线上 TOP1000 护肤中，国货交易额占比升至 57.37，连续五年增长。

这些数字指向同个事实：大的垄断叙事正在瓦解。

雅诗兰黛当然不会坐视。过去年，司泰峰主了场他称之为"行业大运营和层转型"的自我革命。既是这场革命的加速器，也是压力测试场。

新财报给出了个看起来不错的成绩单：2026 财年三季度，雅诗兰黛大陆市场有机净销售额实现个位数增长，连续五个季度市场份额提升，六个实现双位数增长。

公司因此上调了全年业绩展望。但翻到背面：增长能否持续？爆品为何迟迟不来？中间层的竞争力如何提升？

降本增的 B 面

来看三季度财报中的组数字：集团净销售额增长 5 至 37 亿美元，有机增长 2。调整后毛利率从 75.0 提升至 76.4，调整后营业利润率扩大 360 个基点至 15.0。

利润的核心驱动力是什么？财报自己回答了：利润恢复与增长计划带来的净益。翻译下：省出来的钱，比赚出来的钱多。

截至 2026 财年 Q3，雅诗兰黛已将全球裁员计划的目标规模扩大至 9000 至 10000 个职位北京防火门专用胶厂，增幅中的 70 以上归因于百货商店和立门店渠道中部分低销售网点美容顾问 / 购岗位等的削减，"因为公司持续将重心转向增长渠道"。

司泰峰在此前与虎嗅的对话中也强调："这个计划不等同于削减成本，而是创建精简的组织，并造多的敏捷，以便能够投资面向消费者的业务。"

此外，雅诗兰黛的矩阵，从顶奢海蓝之谜、汤姆福特，到沙龙香勒莱柏，再到入门端研度公式，覆盖了不同价格带。这在财报中被反复强调为竞争优势。

但仔细看，增长的引擎度集中。财报明确点名的增长：海蓝之谜、汤姆福特、勒莱柏。而倩碧、悦木之源等中间层，没有出现在亮点名单中。

这不是偶然。在市场，海蓝之谜占据顶奢护肤这个几乎可替代的生态位，竞品寥寥。汤姆福特在彩妆和香水两端都有强粘用户。勒莱柏则抓住了沙龙香的小众溢价。

但雅诗兰黛主所在的端护肤地带，正是竞争惨烈的红海。兰蔻、赫莲娜、CPB，以及不断上探的本土，都在争夺同群消费者。

The Ordinary 的情况微妙。这个主成分、功、价比的，被定位为端入门，承担着吸引年轻新客、为端培育用户梯队的任务。但它的价格带和营销逻辑，与本土功度重叠。知名度能否转化为持续的复购，能否在 " 成分党 " 的严苛审视下建立壁垒，泡沫板橡塑板专用胶仍是未知数。

司泰峰在沟通中表示：" The Ordinary 年前进入市场。"财报中没有单披露它的销售数据。从定位来看，它像个战略的引流入口，而非利润中心。

换句话说，雅诗兰黛的矩阵看起来完整，但真正的护城河只存在于顶层的少数。中间层的竞争力，正在被慢慢侵蚀。

此外，过去三五年，雅诗兰黛区内部立项了大量 S 项目：男士护肤子 Lab Series 的端线、功 The Ordinary 的本地化运营、香氛矩阵的密集投放 … 每个都曾被寄予厚望，但至今尚未诞生如"早 C 晚 A "体量的大单品。

对比下本土玩：珀莱雅有早 C 晚 A，薇诺娜有舒敏保湿特护霜，可复美有类人胶原蛋白敷料。它们成分清晰、功明确、价格只有大的半甚至三分之。

相比之下，雅诗兰黛小棕瓶已经畅销多年，产品生命周期管理面临巨大挑战。公司试图用肌肤长寿科学等新概念拉动增长，但新品的市场验证周期远未结束。

"特快"，仍在穿越隧道

雅诗兰黛并非没有动作。

2026 年 3 月，供应链智能运营中心在上海启用，采用"双仓联动"模式，峰值日处理能力过 40 万单。据公司披露，公司还出了从概念到上市仅用 15 个月的冻龄白金精华油，试图证明自己的敏捷。

司泰峰在与虎嗅的沟通中表示："直以来不仅是我们公司战略的核心，我们也在从中学习不同的工作式，缩短周期，从而提升敏捷。"他还强调："当你走进勒莱柏的店里，你可以在楼上的咖啡馆坐两个小时，这是线上法提供的。"

这些举措的向是对的。但问题在于：线下门店是重资产，单店回本周期普遍在 12-18 个月。在整体消费信心偏弱、线下客流尚未恢复的背景下，这些门店是资产还是成本包袱，需要时间验证。

线上流量成本持续走，双十等节点的价格战演烈。财报中强调"面向消费者的投资增加"，司泰峰对此的回应是："我们不断根据消费者购物渠道部署我们的组，提供适的产品、适的体验和适的价值主张。"

当被问及本土的崛起时，司泰峰的回答也颇为得体："我们尊重所有的竞争对手，本土的崛起是健康和成熟市场的标志。"

但尊重归尊重，数据会说话。

2025 年化妆品行业全渠道交易额同比增长 2.83，相比 2023 年 8 的增长明显放缓。在这个低速增长的大盘里，集团之间的竞争已经进入存量博弈阶段。

雅诗兰黛能在区拿到个位数增长，靠的是把大中华区升为立报告区域、区总裁直接向全球 CEO 汇报、本土创新实验室主新品开发。这种战略倾斜在顶奢护肤等细分市场换来了回报。

但增长能持续多久，取决于三个未知数：顶奢赛道的天花板在哪里？中间层何时能真正 " 止 "？组织变革带来的红利，能否转化为持续的产品创新力？

回到初的问题：雅诗兰黛的"特快"实验，能跑赢时间吗？

答案是：它已经出发了，但还在穿越隧道。隧道出口的光，可能是持续创新的能力，也可能是组织变革的红利，还可能是消费市场的再次加速。相关词条:罐体保温施工     异型材设备     锚索    玻璃棉    保温护角专用胶

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