美国以列与伊朗的战事进入七天，短期内看不到结束迹象。随着中东地区的石油生产与存储能力持续承压海北PVC管道管件粘接胶，油价周五飙升10，创下两年半新。
卡塔尔发出警告
新卫星数据显示，关键航道霍尔木兹海峡的石油运输已近乎陷入停滞。周五，4月交割的西得克萨斯中质原油（WTI）期货大涨12.6，至每桶 91.20 美元，本周累计涨幅35。据道琼斯市场数据，这是1983年3月有记录以来的大单周涨幅。5月交割的布伦特原油期货上涨9.3，至每桶93.23 美元，本周累计涨幅达27，创下1991年有记录以来佳单周表现。
Pepperstone 研究策略师迈克尔・布朗表示：“简单的逻辑是，霍尔木兹海峡‘法通行’的时间越长，油价就可能涨得越。”全球每日约2000万桶原油、相当于全球海运原油总量的五分之，都要经过这海峡。“如果生产确实需要关停……要恢复到此前的产能水平，可能需要数周甚至数月时间。”布朗称，“存储是个问题，而且可以说这是当前的主要风险。正如我们从科威特和伊拉克油田的报道中看到的那样，如果生产不得不关停，要恢复到之前的产能水平，可能需要数周甚至数月。”这将延长基准原油价格的涨势。
周四有报道称伊朗在波斯湾袭击了艘美国油轮后，美国原油价格年多来次升至每桶80美元上，引发市场对中东地区扰乱全球供应链的局势将持续多久的担忧。与此同时，知情人士消息，由于原油存储空间不足，科威特已开始削减部分油田的石油产量。
周五，外交层面仍未出现任何突破。卡塔尔能源大臣萨阿德・卡阿比警告称，中东冲突可能在几周内迫使波斯湾国停止能源运输。他表示，这可能动油价飙升至每桶150美元，并重创全球经济。
为了平衡市场成品油供应，美国紧急批准印度炼油商在30天内购买滞留在海上的俄罗斯石油。美国财政部长贝森特表示，这是项临时应急措施，旨在缓解能源市场压力。
施耐德电气大宗商品分析师亚历克斯・皮尔斯表示，该地区持续击行动仍在威胁关键基础设施和能源运输，尤其是对途经霍尔木兹海峡的商业航运构成挑战。尽管美国主的行动旨在削弱伊朗的弹和人机库存，但伊朗对试图通过这关键航道的原油油轮及其他海上交通 “仍是切实且可信的威胁”。
SPI资产管理公司管理伙人斯蒂芬・英尼斯在报告中称：“石油不只是种大宗商品，它是信心资产。当交易员看到油轮本身成为袭击目标时，市场信心就开始瓦解。”他表示，市场正再次从定价中断风险缓慢转向定价持续风险。“两者差别巨大。中断意味着暂时的供应紧张，而持续意味着油价曲线中将嵌入结构溢价。”
牛津经济研究院席美国经济学伯纳德・亚罗斯在发给财经记者的报告中表示：“如果油价每桶上涨10美元并持续下去海北PVC管道管件粘接胶，美国普通汽油售价将增加28美分，实际国内生产总值将下降0.1，并使美联储青睐的通胀指标在2026年保持在3以上。”
负面影响显现
受伊朗冲突可能带来石油冲击的担忧影响，欧美股市、债市本周大幅下挫。
卡森集团席市场策略师瑞安・德特里克表示：“油价与美债收益率双重压力拖累了股市。”他补充称，市场再次陷入多困惑与不确定之中。FactSet数据显示，保温护角专用胶被称为华尔街 “恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）本周暴涨近22，为去年11月以来水平。
美国财政部长贝森特周三曾承诺在伊朗冲突背景下，为途经关键航道霍尔木兹海峡的滞留油轮提供多支持。然而，由于冲突致中东这咽喉要道的油轮与航运仍处于停滞状态，且船舶租赁价格飙升，投资者对近期美国及全球原油价格的急剧上涨越发失去耐心。
哈特福德基金固收策略师阿马尔・雷甘蒂表示，股票和债券市场都逐渐意识到，这场冲突并非短暂事件。“投资者正在全位作出反应。”他称，这致资本市场环境收紧，石油和气期货价格上涨，30 万亿美元规模的美债市场遭遇抛售。这也反映出市场对通胀的担忧不断加剧，同时担心美联储在面临能源冲击时难以降息。
值得注意的是，周五货币市场加大了对欧洲央行进步收紧政策的押注。由于中东冲突加剧了通胀担忧，市场预计欧洲央行夏季加息25个基点的概率已过50。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率度触及 2.878的个月新。该收益率本周创下2025年3月以来大涨幅。货币市场定价显示，欧洲央行在12月前加息概率已经达到85。
安联全球投资者策略师马西米利亚诺・马克西亚表示：“我认为现在就断定欧洲央行会再次加息还为时过早，油价基本回到了2024年的水平。如果能源价格进步攀升，情况可能会发生变化。”
荷兰集团宏观策略主管卡斯滕・布热斯基写道：“传统上，油价冲击对欧元区往往带有滞胀属，这通常会让欧央行选择暂时忽略油价升的通胀。”他补充道：“但这种做法的风险在于政策落后于曲线，2022年的情况就是例证。”
欧洲央行行长路易斯·德金多斯周四表示，中东地区战事若持续升，可能通胀预期，并促使欧洲央行改变政策立场。他在布鲁塞尔举行的金融协会（IFF）会议上称：“当前欧洲经济前景，显然正受到中东局势的影响。”他表示，若通胀水平出现持续变化，欧洲央行可能会调整政策立场。自去年 6 月以来，欧洲央行直维持借贷成本不变，决策者也多次表示，当前货币政策处于适位置。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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