程序化交易已成为资本市场重要交易式，占全市场成交比重持续提升。2024至2025年，监管部门出台了系列程序化交易管理规定可克达拉橱柜台面胶，确立频交易认定标准与差异化收费原则，有引了行业规范发展。
目前，2026全国两会正在如火如荼地进行，全国政协委员、希肯文化集团董事长安庭在接受《华夏时报》记者采访时表示，程序化交易监管存在可完善空间，可以完善异常交易和频交易认定标准，识别规避监管行为；引入“非对称延时”机制，促进交易公平；建立频资源占用差异化收费，实现资源与成本匹配。
“要在击异常频程序化交易的同时，继续鼓励真正的金融科技创新，引量化机构从比拼硬件速度转向比拼价值发现，终服务于提升资本市场资源配置率、保护投资者法权益的目标。”安庭如是说。
问题不小
对于程序化交易存在的问题，安庭分析指出，异常交易认定标准明确阈值指标，投资者看不到交易红线；频交易以关注单账户为主，对同法尚明确细则，机构可通过拆分资金、分散账户规避监管。
同时，具体收费标准尚未公布，已公布的阶梯费用约束不够，机构可通过批量包、分仓结弱化成本传，从而规避阶梯收费。
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在安庭看来，机构相对中小投资者存在明显技术、信息和速度优势，叠加策略趋同、交易共振等问题，可能加大市场波动，影响交易公平。
“频交易资源占用与成本补偿匹配度不足，大型机构使用交易所托管资源，低延时硬件与享线路优势明显，存在过度占用风险。”安庭如是说。
完善认定标准
安庭建议，可完善异常交易和频交易认定标准，识别规避监管行为。先，可以在细则中增加异常交易认定阈值，并保留交易所的解释权。
同时，频交易新增同法认定标准，对源自同法引擎、共享核心策略模块或由同团队实际运维的操作关联的账户，强制并计申报笔数，探索运用监管科技，通过法特征分析、订单行为模式识别等进行辅助判定。
“此外，可建立动态调整机制，由交易所定期根据市场交易模式演变新认定指标可克达拉橱柜台面胶，确保监管的实时和有。”安庭如是说。
不仅如此，在安庭看来，还可以设置指数阶梯费率，万能胶厂家击费用转嫁行为。阶梯费率建议用指数型增长，对撤单率阈值的行为，实施指数增长的惩罚申报费，大幅提违规成本。
另外，强化收费穿透监管，要求券商定期向交易所报备频交易者费用缴纳明细，监管部门定期开展项核查，严禁通过批量包、分仓结等式弱化成本传，确保经济约束作用于违规主体。
安庭强调，建立费率动态调整机制，根据市场交易数据定期优化指数型阶梯费率阈值，实现违规成本与危害程度挂钩。
对于促进交易公平，安庭建议，引入“非对称延时”机制。针对利用物理速度优势报价延迟套利行为，改革撮机制。对提供“流动提供型申报”保持延时接入，鼓励真实交易；对消耗流动的“进取型成交指令”，强制设置微秒“交易保护时间窗”，为普通投资者在突发行情时保留要反应窗口。同时，建议借鉴成熟经验进行设置，先由交易所开展仿真测试。
后，建立频资源占用差异化收费，实现资源与成本匹配。安庭直言：在现有流量费、撤单费基础上，按频交易的系统资源占用强度实行差异化加价；建立“正向贡献减”机制，对注于价值发现、提供持续流动的频交易策略，经交易所认定后可适当降低加价比例，鼓励机构回归规经营与创新本源。
强化券商责任
完善程序化交易，还要动监管机制建设。安庭直言：在实际落地中化法识别、优化阶梯费率的流动影响、实施随机化延迟机制，并强化券商的“看门人”责任。
安庭建议，通过引入法唯识别码、OTR考核指标及异常波动下的豁机制，能地平衡市场公平与流动安全；可细化券商前置规审查的技术要求，动监管从“盯账户”向“盯法”转变。
同时，应优化OTR（订单成交比）考核并引入随机化延迟机制，以遏制基于确定速度优势的跑行为。
此外，安庭表示，在政策调整时设置理过渡期，应给予市场主体调整法与系统的时间。建立容错机制和政策后评估机制，要在击异常频程序化交易的同时，继续鼓励真正的金融科技创新，引量化机构从比拼硬件速度转向比拼价值发现，终服务于提升资本市场资源配置率、保护投资者法权益的目标。
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