惠州家具封边胶厂 10公募同日出手！债券指基扩容提速

　　9月4日惠州家具封边胶厂，东吴基金、恒生前海基金和摩根士丹利基金等10中小公募上报批科创债场外指数基金。

　　这10只基金和去年成立的24只场内科创债指数基金（科创债ETF），不仅完善了公募在科创债基面的布局，是债券指数基金的扩容之路迈出了新的步伐。

　　券商记者查阅数据发现，债券指数基金中早出现的场外品种，现存产品早成立于2003年，相比之下，场内交易的债券ETF要到2013年才开始出现。但从发展势头来看，债券ETF规模提升显著快于场外品种。

　　截至目前，债券ETF规模已接近0.95万亿元，和1万亿元出头的场外债券指数规模的差距并不大。分析人士表示，债券指数基金的扩容在海外是已被验证的趋势。随着资产配置理念持续入，债券指数基金同样会持续受到欢迎。数据显示，个人投资者在债券指数基金中的占比近年来出现显著提升，从2021年之前的不足5提升至2025年底的27。

　　场外品种发展早惠州家具封边胶厂，规模万亿元

　　根据Wind统计，截至9月5日全市场债券型指数基金规模约为1.98万亿元，剔除9374.67亿元的场内品种债券ETF外，其余场外型债券指数基金规模约为1.04万亿元。具体看，这1万多亿元的场外债券指数基金，源自332只产品，单只平均规模约30亿元出头。

　　从单只产品规模来看，332只场外债券指数基金中有18只规模在百亿元以上。规模大的是富国中债优选投资信用债指数基金，截至目前接近390亿元。其次，广发7—10年国开行债券指数基金、汇添富投资信用债指数基金、易达中债优选投资信用债指数基金的规模均在300亿元以上。此外，易达中债新综债券基金规模在200亿元以上，其余14只基金的规模均在200亿元以下、100亿元以上。

　　从规模区间来看，场外债券型指数基金主要分布于10亿元至100亿元之间，处于该规模区间的产品共有182只。中银上海清所0—5年农发行指数基金、天弘中债投资公司信用债精选指数基金，以及鹏华基金、银华基金、华泰柏瑞基金、南基金旗下的公募同业存单指数基金，共有12只基金规模在80亿元以上。

　　值得提的是，332只场外债券指数基金募集规模为1.35万亿元，和现如今整体规模相比缩水了数千亿元。从成立时间来看，募集规模较大的债券基金多为成立时间较早的产品惠州家具封边胶厂，如今规模和成立时相比出现明显下降。如民生加银中债1—3年农发债指数基金在2019年5月成立时规模达224亿元，目前规模只剩下50亿元出头。

　　就近两年而言，新发行的场外债券指数基金数量并不多，且规模不大。截至9月4日，2026年以来成立的场外债券指数基金只有8只，且以中小公募为主。成立规模大的是贝莱德中债投资公司信用债综指数基金，募集60亿元；路博迈同业存单基金募集了50亿元，汇泉中债0—5年政金债指数基金和汇百川CFETFS0-5年期气候变化等综指数基金的规模，均勉强达到2亿元成立门槛。

　　场内品种增速快，规模接近9500亿元

　　和场外债券指数基金相比，场内债券指数基金（债券ETF）近年来发展势头为迅猛。根据Wind统计，上述332只场外债券指数基金在2025年底规模为1.02万亿元，和新的1.04万亿元相比小幅增长。但债券ETF目前的9374.67亿元规模中，有1084.43亿元为年内增量。以53只基金产品数量计，债券型ETF单只平均规模在170亿元以上。

　　具体看，53只债券ETF中有35只规模在百亿元以上。规模大的是海富通中证短融ETF惠州家具封边胶厂，体量已过850亿元。紧跟其后的是博时中证可转债及可交换债券ETF，规模过630亿元。此外，PVC管道管件粘结胶海富通上证城投债ETF的规模过550亿元，富国中债7—10年政策金融债ETF和平安中债-中等公司债利差因子ETF，规模均在400亿元以上。这5只债券ETF计规模接近3000亿元，在债券ETF总规模中占比达到31.35。

　　然而，债券ETF规模的梯队，却是源于两类去年上市的新品种。两类产品的总规模目前过4600亿元，在总的债券ETF规模中占比接近50。是科创债ETF，截至目前24只于去年下半年成立上市的科创债ETF，计总规模过3100亿元，较去年700亿元的发行规模出现大幅增长。24只科创债ETF中，有17只规模在百亿元以上。二是基准做市信用债ETF，8只产品去年初成立时总规模不足300亿元，截至目前已突破了1500亿元。8只产品中有6只规模突破百亿元，易达、南旗下的基准做市信用债ETF，规模均在300亿元以上。

　　此外，其余部分的债券ETF虽规模占比不大，但在品种上依然具备稀缺，里面既包括0—3年、1—3年、5—10年等不同期限的国债ETF，也有5年期的地政府债ETF。

　　持续扩容是趋势，个人投资者投资占比显著提升

　　鹏华基金表示，在被动化投资浪潮之下，债券指数基金近年来持续扩容。个人投资者占比在2021年之后显著提升。2021年之前，债券指数基金中个人投资者占比基本在1至5之间，2022年提升至22，2023年至2025年该比例分别为19、15、27。来自华福证券的数据显示，从海外市场发展历史来看，债券指数基金的规模扩大是已被验证的趋势。截至2025年末，美国债券基金总规模约为7.75万亿美元，同比增速15.67。

　　“从近几年发展情况看，债券指数基金以场内品种为主，经过此前段时间规模加速增长，债券ETF如今规模已和场外债券指数基金基本接近，预计未来可能会过后者。但整体来说，债券指数基金在国内发展同样具有广阔前景，面是投资者的资产配置理念持续入，债券指数基金的底仓属会持续受到欢迎。另面，近些年出的科创等质量指数，也在持续受到基金公司布局。比如，本次上报的10只科创债场外指数基金产品，为市场带来了捕获科技创新红利的又投资载体。”华南中小公募的管人士对券商记者称。

　　从广义的资产类别看，债券指数基金是个大族，场外指数基金和场内债券ETF是这个族里的两条分支，不同的产品适配不同的投资者。鹏华基金认为，场外债券指数基金则适不想开户、不想盯盘、追求简便操作的投资者，以及通过定投式长期持有的稳健型人群。场内ETF适有证券账户、有交易习惯、注重资金率的投资者，也适需要通过质押回购进行流动管理的机构。相关词条:铁皮保温施工     隔热条设备     锚索    离心玻璃棉    万能胶生产厂家

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