发布日期：2026-09-07 20:05点击次数：61
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9月4日，ATFX汇评：日元曾经是表现弱的非美货币，自7月底美国和日本两国开始联干预汇市后，日元摇身变，成为强的非美货币。7月31日之前，USDJPY阶段点是163.97，截至今日欧盘，日内低点为156.79，跌幅已经达到718基点，日元相对美元显著升值。
驱动日元升值的逻辑，我们认为是政策干预，尤其是日本央行直接的货币买。从控制通胀角度来看，日元相对美元持续贬值的话，日本作为资源外部依赖型的国，会面临严重的输入型通货膨胀。日本央行曾尝试过用鉴定的加息来遏制日元的外流，但从实际果来看并不理想。
从今年四月底开始，日本央行就开始从口头上和货币买上干预日元汇率，累计动用的资金量庞大。只有日本央行单面的干预，法扭转日元持续贬值的趋势，也不能有提振市场信心。7月底，美国加入干预日元汇率的阵营，开始在货币市场出欧元买入日元。此次干预果显著，USDJPY行情迅速下跌。
图1铜陵防火门专用胶厂家，USDJPY日线别走势图-ATFX
8月4日至9月1日，市场似乎已经消化了日本和美国联干预日元汇率的消息，行情重新进入温和波动状态。从昨日开始，受到美国ADP数据爆冷的影响，泡沫板橡塑板专用胶USDJPY跌势再次启动，K线图中呈现出两根异常明显的阴线。其他非美货币的走势虽然有类似表现，但幅度远不及日元的升值幅度。
短期来看，日元的空头走势虽然凌厉，但趋势依旧偏向于多头。判定当前的走势是否正在筑顶，成为实盘操作的要点。我们认为，从纯粹的基础形态来看，只要USDJPY能够突破八月初的低点155.21，就意味着USDJPY日线别的双顶结构形成，下跌概率。
将基本面和消息面纳入考虑，问题可能会复杂。比如今天将要公布的初请失业金数据、明天即将公布的非农就业报告，这些外部因素都会对日元的汇率形成干扰。如果数据公布指远市场预期，这种干扰会严重破坏技术面的双顶结构判断。
宏观经济的变化难以预测，但是政策的战略目的却非常清晰。日本央行想要日元升值以降低输入型通胀，美国想要美元升值以遏制贸易逆差，双拍即。我们认为美国和日本的联汇率干预措施还会有二轮，所以此时看空USDJPY的风险报酬比可能。
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