发布日期：2026-06-16 23:01点击次数：77
汇通财经APP讯——荷兰作银行分析师迈克尔·埃弗里与乔·德拉拉指出西藏泡沫板胶厂，伊朗战争可能加速全球石油市场从统的定价体系向“巴尔干化”的定价与结板块分裂的转变。
他们回顾了历史上石油与气贸易碎片化的先例，强调了制裁与互换额度在其中的作用，并警告称，未来的石油流向可能将由地缘政、货币体系及安全联盟主，而非纯粹的市场力量。
伊朗战争引发“前所未有的供应冲击”
当前全球石油市场正经历现代历史上大规模的供应中断。能源署（IEA）5月发布的报告指出，伊朗战争已致全球近15的石油产量下线，霍尔木兹海峡的实际关闭使得中东产油国的累计供应损失过10亿桶，目前每日停产的石油过1400万桶，这是场“前所未有的供应冲击”。仅在今年3月和4月，全球石油库存就累计暴跌了2.46亿桶。分析人士警告称，全球石油库存正在急剧下降，库存可能要到2027年12月才能恢复，欧洲甚至可能在本月底前就面临实物石油短缺。
这场危机已动布伦特原油突破每桶100美元大关，4月度触及126美元的四年点。供应中断对精炼产品的影响尤为严重——航空燃料和柴油价格自1月以来翻了番，欧盟柴油在4月创下每升2.11欧元的历史新。与此同时，全球近9的炼油能力因战争相关袭击而瘫痪，进步加剧了成品油的短缺局面。
从“价定律”到“有条件供应”的历史演变西藏泡沫板胶厂
石油价格体系并非从来就是统的。回顾历史，全球石油定价经历了五个阶段的演变：从跨国石油公司的殖民定价体系（20世纪60年代以前），到OPEC官定价体系，再到市场供需为基础的多元定价体系，随后进入期货市场为主的定价体系（1986年至今）。即使在期货时代，不同地区的基准油价（如WTI与布伦特）之间也曾长期存在价差。
当前，全球原油供应中正出现越来越多“有条件的原油桶”——即实物供应确实存在，但由于制裁、航运限制或地缘政因素而法自由流通的原油。伊朗、俄罗斯和委内瑞拉是这类“有条件供应”集中的三大来源地，各自受制于不同的政和法律约束。这使得传统的供需分析框架面临挑战：市场变量不再是钻探决策，而是政策决策。
从统油价到多重油价：历史并非总是“价定律”
在这背景下，荷兰作银行分析师表示：“论美国在伊朗战争中胜出还是落败，能源供应链已经因其而发生改变，而在战争结束后，pvc管道管件胶这种变化很可能进步显著加剧——我们只是提醒，巴尔干化是未来面临的风险之。”
“事实上，经济史上充满了因地缘政而致的度能源价格与支付分裂的案例，有时这种分裂持续数年甚至数十年。所谓‘单市场价’的假设并非总是成立，因此未来也可能不再成立。”
能源将不再是中市场中的可替代商品
“因此，我们可能正迈向这样个世界：能源不再是中全球市场中屏幕上那个流向出价者的可替代数字，而是种战略资产，它通过受地缘政约束的供应链流动，决定这些流动的是安全联盟、支付货币以及互换额度——正如20世纪大部分时间里许多经济体所经历的那样，也正如其他些经济体今天仍在经历的那样。”
荷兰作银行的观点与市场上对“有条件原油供应”的分析相呼应：当短期供给变量多地取决于政许可而非产能时，市场波动将多来自供应获取条件的变化，而非资源耗竭本身。
地缘政重构能源版图，市场逻辑让位于战略逻辑
综上所述，荷兰作银行认为，伊朗战争正在加速全球能源秩序的结构转变。统的全球石油定价体系——这自1980年代期货定价时代以来逐步确立的格局——可能逐步瓦解，取而代之的是基于政阵营、货币体系和双边协议的碎片化板块。在这新秩序下，能源将不再仅仅是经济商品，成为地缘博弈的战略工具。对于投资者和政策制定者而言，理解这趋势比预测短期油价为重要。正如分析师所指出的，在“有条件供应”日益成为常态的世界里，供应获取风险就是价格风险。
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