发布日期：2026-07-02 05:34点击次数：137
近期石家庄泡沫板胶厂，国 “六张网” 基础设施建设加速落地，水网与城市地下管网作为民生基建核心抓手，政策红利持续向产业链传。
二市场上，水务板块迎来估值修复与题材催化双重行情：正和生态依托水生态理与水网综布局，短期录得显著涨幅;威派格聚焦城乡智慧供水，市场表现强势，板块情绪持续升温。
在赛道景气度上行的行业背景下，华立股份(603038.SH)正经历场刻的战略转型。这以装饰复材料起的上市企业，依托膜滤核心技术、自研智慧水务平台与直饮水场景的规模化突破，逐步从传统建材制造商向 “基建 + 数字科技 + 民生消费” 的水务科技综服务商跃迁。随着六张网建设纵进，公司二增长曲线加速成型，场跨越产业边界的华丽转身正在上演。
、行业变局：六张网重构水务产业价值逻辑
长期以来，水务行业被资本市场归类为低增速、低弹的传统公用事业，增长逻辑度依赖水厂新建与管网规模扩张。随着我国城镇化进入中后期，叠加新质生产力政策向，行业底层逻辑已发生根本转变。
华立股份在近期机构调研中明确指出，国内水务行业正从规模扩张阶段，转向提质增、数字化升和新赛道拓展的新发展周期，行业属也由单公用事业，逐步延伸为 “基建 + 数字科技 + 民生消费” 的复型产业。这判断正在政策端与市场端得到双重验证。
国 “六张网” 战略中，水网建设与城市地下管网改造是核心组成部分：前者聚焦城乡供水体化、集中供水规模化，构建全域统筹的水资源配置体系;后者侧重供排水管网新建、老旧管网新改造，并将数字化感知、漏损控制作为硬要求。据行业测，仅全国城市老旧管网改造与智慧化升，“十五五” 期间市场规模便万亿元，叠加品质供水、再生水回用等新赛道，产业增量空间持续扩容。
资本市场的反应为直接。正和生态依托水生态修复、水环境理的全链条能力，度参与地水网项目建设，成为本轮六张网行情的核心标的;威派格则凭借智慧水务软硬件体化解决案，在管网改造赛道持续获取订单，短期走出强势行情。二者的市场表现，本质是资本市场对水务赛道从 “稳健御” 向 “成长科技” 切换的定价修正。
在行业增量结构上，水厂提标改造、水务数字化智慧化升、品质直饮水、海外市场拓展四大向贡献主要增长动力。其中，膜技术、人工智能与水务场景的度融，催生了大量附加值业务机会，也为具备核心技术储备的企业提供了弯道车的可能。华立股份正是这产业趋势下的典型代表。
二、技术筑基：软硬体锚定水网建设主赛道
面对六张网建设带来的产业机遇，华立股份已完成 “核心材料 + 智能装备 + 数字平台 + 长运维” 的全链条布局，形成差异化竞争壁垒，成为少数能覆盖水网建设全场景的民营企业。
硬件端，公司掌握滤膜组件自主研发与生产能力，配套成套供水装备，可直接匹配新建水网的净化处理需求与老旧水厂提标改造场景。其自研双膜净水工艺已入选水利部实用技术目录，核心膜材料的自主可控能力，既保障了项目交付稳定，也显著提升了业务盈利水平。数据显示，2025 年公司智慧水务板块毛利率达 44.53，远于传统建材业务，技术溢价应凸显。
软件端石家庄泡沫板胶厂，子公司尚源智慧自研的 “磐石” 数字化平台是核心载体。该平台为水务行业垂类系统，内嵌人工智能法，覆盖管网 GIS 数字底座、DMA 分区计量、漏损监测定位、水质在线感知及供排体化智能调度全，既适配新建管网的智能化配套，也满足老旧管网的数字化改造需求。值得关注的是，磐石平台已通过鲲鹏、鸿蒙双认证，成为鸿蒙生态在水务域的重要落地载体，在与东莞水务环境集团的作中，数字化能力便是核心作向之。
在人工智能 + 水务垂直应用层面，公司已实现全产业链场景落地：水厂端造数字孪生人水厂，通过 AI 水质预测、膜污染智能识别法，实现产线自动调控与故障提前预警，大幅降低人工成本;管网端依托 AI 法测漏损点位与水力工况，有降低管网损耗率;全域运营端通过智能调度系统统筹城乡供水与污水处理，显著优化能耗与运维成本。
此外，公司提前布局前沿技术储备，与上海图灵量子达成战略作，共同探索量子安全加密、量子计技术在水文数据管理、水网建设、水质监测等场景的创新应用。尽管该业务目前处于前沿技术储备阶段，尚未贡献营收，但前沿技术的布局为公司长期技术迭代奠定了基础，也拉开了与行业同行的技术代差。
三、赛道突围：直饮水与海外双轮开成长天花板
水网与管网改造是行业普惠红利，管道直饮水与海外市场则是华立股份差异化布局的弹赛道，也是公司实现跨越式增长的关键抓手。
管道直饮水作为品质供水的核心形态，正处于渗透率快速提升的爆发前期。据中研普华《2025-2030 年管道直饮水行业市场度调研与发展前景分析预测报告》，2025 年国内管道直饮水市场规模已突破 500 亿元，预计 2030 年将达到 800 亿 - 1000 亿元，而当前国内分质供水整体渗透率仍处低位，中长期成长空间广阔。从区域结构看，华东、华南大湾区贡献全国过半的新增订单，东莞、圳等城市已要求新建小区、城市新项目全部预留直饮水管网接口，pvc管道管件胶单地市全域落地空间可达百亿。
2026 年 6 月，华立股份与东莞市水务环境投资控股集团正式签署战略作协议，成为公司直饮水业务规模化落地的里程碑事件。东莞水务环境集团承担全市主要供水业务，拥有完整管网资源与项目运营能力;华立股份则输出膜技术、智能装备与磐石智慧水务平台，双优势度互补。根据协议，双将以 “年示范、三年覆盖、五年输出标准” 为路径，进东莞全域分质供水及直饮水民生工程，同步落地水业大厦直饮水试点项目，后续计划成立资公司统筹全市项目的投资、建设与运维。
业内分析指出，本次作意味着华立股份直接锁定了东莞本地百亿直饮水赛道增量，既带动自产滤膜、装备与智慧平台的规模化应用，也将造城市直饮水标杆项目，为后续向大湾区乃至全国复制广奠定样板。
海外市场面，公司构建 “贸易输出 + 本地运营” 双轮驱动的化路径，拓展中亚、东南亚、非洲与欧洲市场。早在 2018 年，公司便与乌兹别克斯坦作组建华立中亚公司，装饰复材料产品已覆盖中亚地区，2025 年公司境外营业收入突破 1 亿元。
2026 年 5 月，乌兹别克斯坦吉扎克州代表团程到访华立股份，进步探索滤水厂、智慧水务在当地的应用机会，标志着公司水务业务正式开启出海进程。
相较于传统建材出口，膜组件、水处理设备与智慧水务平台的技术附加值，且海外新兴市场供水基础设施缺口较大，需求刚强。随着海外布局逐步入，海外市场有望成为公司水务业务的重要增量。
四、底盘稳固：传统主业数智化筑牢业绩压舱石
水务新业务快速拓展的同时，华立股份传统装饰复材料板块并未失速，反而通过数字化转型实现逆势增长，为战略转型提供了坚实的现金流与业绩支撑。
2025 年，公司装饰复材料业务实现营收同比增长 10.90，显著优于行业平均水平。这增长并非来自行业红利，而是 “数智融” 战略落地的成果：公司通过自研虹湾居平台，创新行 “现货库存 + 单件起定量” 线上销售模式，重构传统建材经销体系，叠加差异化产品矩阵与渠道服务优势，在行业下行周期中实现份额提升。
从整体业绩看，2025 年公司营业收入与盈利水平同步，扣非净利润实现大幅增长。业绩增长的核心动力，正是智慧水务业务并表与产品结构升，凭借的毛利率，显著优化了公司整体盈利结构。
围绕新质生产力发展向，公司持续加大研发投入，为膜技术迭代、AI 法优化与新场景拓展提供了充足保障。稳健的传统主业贡献稳定现金流，增长的水务业务提升盈利弹，双主业协同的格局已基本形成。
值得注意的是，公司近期因市政水务项目收入核问题收到监管警示函，目前已项整改工作已经完成。该事项属于会计处理规范问题，未对公司核心业务经营与长期战略造成实质影响，也从侧面反映出公司水务业务处于快速扩张期，内部管理体系仍在持续完善。
五、价值重估：转型兑现期的市场认知重塑
回顾华立股份的转型路径，从收购切入水务赛道，到完成业务整并实现并表，再到接连落地东莞水务全域作、量子技术战略作、海外市场拓展等关键事件，转型步伐清晰且持续加速。
过去，市场对华立股份的认知长期停留在 “装饰建材企业”，估值体系也参照传统制造业。而随着水务业务占比持续提升、技术属不断增强，叠加六张网政策的持续催化，公司估值逻辑正发生重构。对比本轮行情中的正和生态与威派格，华立股份同时具备核心膜材料技术、智慧平台能力、直饮水民生场景与海外增长，且传统主业提供业绩安全垫，转型的扎实度与确定为突出。
在投资者回报与市值管理层面，公司以夯实主业经营、提升盈利能力为根本，通过常态化业绩说明会、机构调研接待与规信息披露传递投资价值，上市以来坚持连续稳定的现金分红政策，重视股东长期收益。
从建材龙头到水务科技新贵，华立股份的转身并非盲目跨界，而是基于产业积累与技术沉淀的战略升。国六张网建设的东风，为这场转型提供了佳的时代机遇。随着直饮水项目逐步落地、海外市场持续突破、AI 与前沿技术不断赋能，公司的技术价值与成长价值将逐步被市场认知，其后续的价值释放过程，值得持续关注。
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