发布日期：2026-07-31 21:26点击次数：67
同壁财经讯张家口防火门胶，广东恒基金属股份有限公司（证券简称：恒基金属，证券代码：874320）于2026年7月30日披露《关于广东恒基金属股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的二轮审核问询函的回复》公告。公司就与关联冈山公司客户供应商重叠、募投项目产能消化、客户作稳定、内外销毛利率差异等五大核心问题，逐项向北京证券交易所作出详细回复。
据同壁财经了解，恒基金属成立于1997年，注册地位于广东省佛山市，是注于研发、生产和销售应用于空调、冷链物流等域的制冷系统定制化管件、阀门及其他配件的新技术企业。公司产品主要包括铜管件、铝管件及截止阀等，产品广泛应用于空调、冷链物流等域。经过二十余年的发展，公司与海信、海尔、大金、特灵、博世（江森自控日立）、开利、松下、摩丁、三菱等国内外知名企业建立了长期稳定的作关系。根据QYResearch的统计，2025年公司空调管组件销售金额全球占比6.69，排名全球四、国内企业排名二。
业绩面，2023年至2025年，公司营业收入分别为84,408.14万元、101,872.69万元和120,094.34万元，复增长率为19.28；扣非归母净利润分别为8,936.48万元、11,357.50万元和11,659.84万元。2026年1-6月，公司预计净利润约为5,800万元至6,100万元，同比下降约930万元至1,230万元张家口防火门胶，主要系人民币升值产生汇兑损失所致，若剔除汇兑损益影响，公司净利润基本保持稳定。
针对与关联冈山公司存在客户供应商重叠的问题，公司回复称，双均向空调整机厂提供空调配件，发行人主要以铜、铝管件为主，冈山公司主要以阀门产品为主，主要原材料均包括黄铜、紫铜等大宗材料，因此存在部分客户、供应商重具有商业理。保荐机构通过扩大核查样本、实地走访冈山公司并登录其税务系统出全量发票信息等式进行核查，重叠客户及供应商核查比例均过96。公司强调，与冈山公司等关联不存在配套销售，采购销售体系相互立，不存在让渡商业机会及通过重叠客户供应商进行利益输送的情形。
关于募投项目产能消化张家口防火门胶，公司拟将募集资金由原计划的44,022.15万元调整为38,985.25万元，“储能液冷板生产项目”不再作为本次募投项目。调整后募投项目包括铝及不锈钢管件车间新建项目、铝及铜管件扩产项目、研发中心新建项目及信息化系统及数字化工厂建设项目。公司表示，全球空调市场预计到2035年将达到2,928亿美元，2026至2035年复增长率达6.1，为公司产品提供了广阔发展空间。截至2026年6月底，公司在手订单金额为31,670.23万元，较2025年末有所增加，pvc管道管件胶可有支撑募投项目产能消化。
针对客户作稳定及期后业绩下滑风险，公司披露，2026年1-6月预计营业收入同比下降3.62至11.03，扣非归母净利润同比下降7.46至16.15。业绩下滑主要系汇率波动引起，为暂时影响因素。公司已与主要客户建立15年以上的作关系，除美的集团因盈利未达预期停止供货外，与其他主要客户保持稳定作。公司在大金集团、特灵集团、开利集团等核心客户的供应商体系中占据重要地位，其中对美国大金的管件供应占比约50，对特灵集团部分下属企业占比达75至80。
关于内外销毛利率差异，公司回复显示，报告期内公司外销主营毛利率分别为31.62、33.07和32.23张家口防火门胶，内销主营毛利率分别为12.15、10.58和6.06，差异主要系境内外空调市场竞争格局、产品定位、供应商准入壁垒及作模式不同所致。境外客户供应商准入在资金规模、质量要求、技术能力要求等面加严格，认证周期通常为6至12个月，远长于境内客户的3个月左右。2026年1至5月，公司内销毛利率已回升至7.62，下滑趋势有所扭转。
此外，公司针对收入确认准确、客户供应商重交易价格公允等问题进行了详细说明。公司通过客户系统、海关系统、对公邮箱及即时通信等式获取收入确认单据，2025年通过即时通信获取且未经客户签字或盖章的单据金额为7,967.85万元，主要系与中山宏源阶段采用微信对账所致，相关客户期后回款良好。
作为国内空调管件细分域的先企业，恒基金属此次北交所IPO已进入二轮问询阶段。公司在全球空调管组件市场排名四、国内二的市场地位，以及与全球主流空调长达十余年的度作，构成了其核心竞争壁垒。尽管短期受汇率波动影响业绩有所承压，但下游全球空调市场的持续增长、公司在手订单的充足储备以及募投项目的有序进，为其长期发展提供了有力支撑。随着境内“反内卷”政策的逐步落地及公司降本增措施的持续进，公司经营有望保持稳健发展态势。
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