发布日期：2026-08-06 00:00点击次数：83
7月17日，证监会网站显示，18只主动ETF已经上报，当前处于“接收材料”阶段，等待监管批复。从6月17日证监会主席吴清在陆嘴论坛上次表态支持出主动ETF，到沪交易所同日火速发布业务指引，再到批产品正式上报济宁橡塑胶，仅用了个月时间。境内ETF市场正以“速度”迎来属于自己的“主动时代”。
18只产品沪各9只，覆盖大、中型基金公司
据证监会官网披露的申报信息，此次上报的18只主动ETF分属18基金管理人，上交所、交所各有9只产品。
其中，申请在上交所上市的9只产品分别为：易达品质未来主动管理ETF、华夏质量价值甄选主动管理ETF、永赢景气精选主动管理ETF、摩根核心成长主动管理ETF、华泰柏瑞价值精选主动管理ETF、汇添富均衡策略主动管理ETF、华安品质严选主动管理ETF、招商价值智选主动管理ETF、平安行业优选主动管理ETF。
申请在交所上市的9只产品分别为：南大盘风格配置主动管理ETF、富国价值优选主动管理ETF、大成红利智选主动管理ETF、鹏华价值臻选主动管理ETF、工银瑞信红利主动管理ETF、华宝优选稳健股票主动管理ETF、国泰鑫汇均衡收益主动管理ETF、天弘均衡优选主动管理ETF、建信竞争优势主动管理ETF。
从管理人阵容来看，18试点机构覆盖了当前公募行业主动权益投资能力与ETF运营经验兼具的核心力量，既包含易达、华夏、南、富国等头部大型基金公司，也有华泰柏瑞、华宝等在ETF域耕多年的特管理人，同时纳入了永赢、摩根等中型机构，形成了多元梯队的试点格局。
从产品名称来看，“均衡”“价值”“红利”成为频关键词，多数产品定位为稳健策略风格，持仓分散、换手率较低，意在确保产品平稳起步。摩根基金旗下“核心成长”与永赢基金旗下“景气精选”则是少数聚焦成长赛道的产品。
从政策表态到产品上报仅用个月
此次主动ETF从政策酝酿到产品落地济宁橡塑胶，进速度之快引发市场度关注。
6月17日，证监会主席吴清在2026陆嘴论坛上明确表态，支持在沪交易所出主动ETF，进步丰富资本市场投资产品和工具，造被动与主动协同发展、覆盖多元资产的完整ETF生态，驱动公募行业质量发展。
当日下午，上交所出台《上海证券交易所主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引》，交所发布《圳证券交易所证券投资基金业务指引5号——主动管理交易型开放式基金》，均自发布之日起施行。从监管层次表态到批产品正式上报，仅隔个月时间。
根据指引要求，主动ETF管理人需满足三重硬门槛：是公司理健全稳定，近3年重大违法违规行为；二是具备5年以上主动权益公募基金管理运作经验，且近3年平均主动权益公募基金管理规模不低于100亿元；三是拥有成熟的ETF运作团队、完备的技术系统与健全的风控制度。门槛的设置确保了批试点机构的综运作能力，为产品平稳落地筑牢基础。
主动ETF：融“阿尔法能力”与“ETF工具属”
何为主动ETF？它与传统被动ETF有何不同？南开大学金融学教授田利辉在接受南都·湾财社记者采访时表示，主动ETF的核心在于实现了“阿尔法能力”与“ETF工具属”的度融。“相比传统场外主动基金，它具备透明度、低费率和日内实时交易的优势，解决了场外基金申赎率低、费率的问题；相比被动ETF，它破了单纯跟踪指数的局限，允许基金经理通过主动选股和择时获取额收益。”田利辉指出，其差异化优势在于“进可攻、退可守”：既保留了ETF作为交易工具的灵活，pvc管道管件胶又赋予了管理人发挥主动管理能力的空间，是连接“人”与“工具”的佳载体。
与传统场外主动基金按季度披露持仓不同，主动ETF要求每日披露申购赎回清单（PCF清单），这制度设计被业内人士视为投资者保护的实质升。田利辉向记者表示，每日披露PCF清单是对投资者知情权的致保护。“相比传统基金按季披露的滞后，这种透明度让投资者能实时监控持仓变化，有规避了‘风格漂移’和‘黑箱操作’风险。”
晨星（）基金研究中心分析师珊从投资者决策角度进步阐释了这机制的价值。她向南都·湾财社记者指出，传统场外主动基金按季度和半年度披露持仓，存在定的信息滞后，而主动ETF每日披露PCF清单，投资者可以清楚掌握基金当天的真实持仓结构，“让投资者能够充分了解资金去向，做出为理的投资决策。”珊同时强调，在度透明的运作机制下，基金经理需要保持投资风格的稳定、遵守投资纪律，能有范基金发生风格漂移的风险。
珊还指出，目前场内ETF以被动指数产品为主，产品同质化现象明显。主动ETF的出将有弥补场内主动管理产品的空白，与被动ETF、指数增强ETF形成差异化互补，构建出类型多元的多层次ETF生态体系。
丰富工具体系、引长期资金入市
从全球视角来看，主动ETF已成为资产管理行业增长为迅猛的细分域之。据ETFGI数据，截至2026年4月底，全球主动管理ETF资产规模已达2.33万亿美元，创历史新，2026年以来净流入达3116.6亿美元。截至2026年5月底，全球主动ETF规模进步攀升至2.49万亿美元。美国2019年出的ETF规则大幅简化了发行流程，目前美国约5000只ETF中，主动型数量已越被动型。
受访认为，主动ETF的出对境内资本市场具有多重远意义。在产品层面，它填补了场内主动管理权益类产品的空白，为投资者提供了为精细化的资产配置工具。在行业层面，主动ETF的透明运作机制将动公募基金进步夯实投研实力、拓宽权益产品供给边界，动行业从“规模扩张”转向“能力耕”。在资金层面，主动ETF适配了保险、养老金等长线机构配置需求，有助于持续引中长期资金入市。
当前境内ETF市场规模已近5万亿元。随着批18只主动ETF正式进入审批流程，ETF市场即将从“被动指数单驱动”迈入“被动与主动协同”的质量发展新阶段。
采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜 相关词条:管道保温 塑料管材生产线 锚索 玻璃棉毡 PVC管道管件粘结胶
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