盛又盯上的猪肉了山西海绵专用胶厂家。

前几天盛发布了份研究报告，分析师Trina Chen等在报告中指出，“在几乎所有生产者现金利润为负的情况下，供应响应将加速，包括能繁母猪减少、政策动和多产能退出；维持2026年下半年猪价恢复的判断。”

这本身只是个正常的研报，但为什么会引起市场的关注呢？

主要是这已经不是盛1次盯上的猪肉，早在十几年前，盛就被传出间接买了多个养猪场。

在2008年的时候，当时网上就热传盛斥资2-3 亿美元在湖南、福建收购十余规模化猪场。

只不过后来盛出来辟谣，他们并没有亲自下场购买养猪场，真正买养猪场的是在美国上市的艾格菲，艾格菲是总部在江西南昌的畜牧企业，而盛只是众多财务投资者之，所以被很多人误解为是盛收购了的养猪场。

当然虽然盛没有亲自购买的养猪场，但直以来他们对的猪肉都是非常关心的，尤其是在近段时间养猪行业处于底部的背景下，盛是对猪股非常感兴趣，根据他们发布的研报数据，他们对多养猪企业都给予了买入的评。

为什么盛这么关心的猪肉呢？

近段时间，盛之所以盯上的养猪企业，非就是觉得有利可图，盛在研报当中也给出了自己的理由。

他们认为，截至2026年2季度末，近半上市猪企现金储备可能不足以支撑6个月。

根据盛的测，2026年季度大型养殖企业单位现金成本大约在11.6—12.9元/公斤，边际供应成本约13.3—13.7元/公斤，而同期生猪均价季度为11.5元/公斤，二季度降至9.5元/公斤。

这意味着到了2026年2季度，养猪企业的现金流正在恶化，每公斤出现的净现金流减少达到了2元左右。

另外，基于14上市猪企财务数据测显示，截至2026年季度末，有4公司现金跑道不足6个月；到二季度末，在其他条件不变的假设下，这数量升至7，接近样本的半。

这说明面临现金流紧张的养猪企业越来越多，这是个坏的信号，但同时也是个积的信号。

坏的信号是随着现金流持续下降，很多养猪企业会面临多的偿债压力，对应的不少企业的资产负债率都在上升。

根据上市猪企公布的财报数据，2026年季度，各大上市主体的资产负债率都明显比2025年三季度提升了很多，其中农集团资产负债率从27.1上升到34，东瑞股份从45.2上升到51，温氏股份从49.4上升到53.1，还有几企业的资产负债率是飙到70以上，个别企业甚至过80。

这说明目前很多企业现金流紧张，只能通过外部借债来维持正常的运营，所以致资产负债率明显增加。

基于这种财务数据表现，如果未来这些养猪企业现金流没有明显山西海绵专用胶厂家，不排除个别企业有可能出现债务违约风险。

不过这些养猪企业现金流持续恶化也是个重要的拐点信号。

随着现金流持续下降，养猪企业将会做出几个举措：

1个是减少扩张，这势会致生猪出栏量增速放缓。

2个是去产能，有很多企业有可能会减少部分能繁母猪，甚至可能加快生猪出栏速度。

除了企业主动收缩规模之外，政策的指也是个不可忽略的因素。

过去几个月，其实国直在积指各大猪企去产能。

在今年5月份农业农村部发布新版生猪产能综调控案，并将全国能繁母猪正常保有量下调至3750万头左右，pvc管道管件胶这是2024年2月以来再次下调。

而根据新的些数据，截至6月全市场能繁母猪存栏大约在3840万-3860 万头区间。

参考这个存栏量以及过去几个月能繁母猪的出清速度，预计再过3~4个月，能繁母猪就有望降到3,750万头的调控目标。

旦未来能繁母猪减少，对应的生猪出栏量也会跟着减少，为此盛预测到，2026年上半年生猪市场供应过剩约6，下半年转为供应短缺约5。

受之影响，生猪价格也有可能出现明显的，盛在他们的测模型当中，他们就假设2026年下半年基准猪价将上升到15.0元/公斤，2027年进步上升到15.3元/公斤。

旦未来生猪价格出现，猪企的财务状况就会有明显的，现金流也会有明显的，如此来，生猪周期就有很大的概率走出底部，并出现。

正是出于这种判断，不排除盛通过北上资金购入养猪企业的股份，希望通过抄底大赚笔。

盛的如意盘会得逞吗？

现在盛押注的生猪市场会，生猪企业的业绩未来有望，猪股也会因此而受益，那市场的走势是否真如他们所预测的那样呢？

先从短期来看仍然存在不确定。

尽管目前生猪价格已经很低，而且很多企业都出现亏损，甚至出现现金流持续下降的情况，但生猪市场未是真正的见底。

这背后有几个因素值得去关注。

1个是中小型养猪企业的产能并没有明显的下降。

现在主动去产能的主要是头部的些猪企，这些大型养猪场也得跟着国的调控步伐走。

但是相对于这些头部猪企而言，些中小型养猪场去产能的果并不是很明显，这里面有个很反常的数据是饲料的价格这段时间还在上涨，根据盛年报数据，他们所跟踪的商品猪饲料2026年5月仍同比增长25。

这说明些中小型养猪场对饲料需求还是比较盛，去产能的果并不是很明显。

2个是能繁母猪下降并不代表着生猪定跟着下降。

过去几个月，能繁母猪已经连续多月下降，但能繁母猪下降并不代表着生猪供应下就跟着下降。

面是从能繁母猪产仔到商品猪出栏有3~6个月的周期，这意味着目前存栏的商品猪仍然是比较多的。

另面，近几年我国的养猪率直在提升，行业平均PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）从2023年的22.7头提升至2025年的24.3头，也就是同样数量的母猪能提供多仔猪，所以商品猪减少的幅度会比能繁母猪下降的幅度小。

3个是冻肉库存仍然偏。

近段时间在生猪供应增加，但市场需求相对比较淡的背景下，养猪场的鲜销率直在下降。

比如2022年到2023年屠宰企业鲜销率达到90左右，而2026年降至80左右；对应的冻品库容率则从2023年约25升至30以上。

4个是现在正好是消费淡季。

每年过完年之后到秋季之间般都是猪肉消费淡季，受此影响，在10月份之前，猪肉售消费需求估计不会有明显的。

综各种因素之后，生猪市场短期内仍然面临很多不确定因素，所以短期内猪企想要有明显的业绩有点不太现实。

不过从长期来看，随着各大养猪场能繁母猪存栏量以及商品猪存栏量逐渐减少，市场会逐渐回归供需平衡，甚至供需偏紧的状态，从2026年末开始，生猪市场大概率会出现，那时候大就有“肉”吃了。相关词条:不锈钢保温施工     塑料管材生产线     钢绞线厂家    玻璃棉板    泡沫板橡塑板专用胶

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