美伊冲突影响持续至周（2日）亚太交易时段。亚太股市整体下跌1.3，军工股涨云南护角胶厂，航空股跌。伊朗货币大幅度贬值，加密货币继续下跌，当前黄金避险属显著。

据报道，美国总统特朗普表示，如果伊朗下任人表现得务实，他可能会解除对伊朗的制裁。伊朗也将再次动与美国恢复对话。风险资产跌幅略微收窄。

即便如此，市场人士仍在判断，此次冲突会和以往地缘冲突样短暂，仅引发市场短期反应，还是会演变为长期冲突，影响资产配置逻辑。

法国外贸银行的美国利率策略主管布里格斯（John Briggs）称，不论如何，交易员都将采取“先避险，后问问题”的策略，因为此次袭击和伊朗的报复规模均出市场预期。

亚太股指整体下跌，美股期货续跌

航空股跌亚洲股市，中东空域中断和机场关闭令旅行市场动荡不安。新加坡航空股价下跌过6，跌亚太航空板块。日本全日空航空和日本航空股价也均下跌过4，澳大利亚航空同样跌4，投资者正在权衡燃油成本上涨和运营中断的影响。

油价周早盘继续大幅上涨，布伦特原油度上涨近13，升至每桶82美元左右。此轮上涨叠加此前因紧张局势升带来的年内累计涨幅，今年以来油价已涨约17。

受原油价格上涨提振，亚太能源股走。澳大利亚伍德赛德能源公司、日本石油开发株式会社（INPEX）和香港海洋石油总公司股价均上涨过5。亚太国股也出现上涨，但涨幅较为温和。日本三菱重工和川崎重工股价均上涨过1，新加坡新科工程公司股价上涨2。

美股面，亚太交易时段，道琼斯工业指数期货下跌571点，跌幅1.2。标普500指数期货下跌1，纳斯达克100指数期货下跌略过1。

地缘政局势升加剧了本已脆弱的美股环境。投资者质疑人工智能（AI）的快速普及会否取代传统软件供应商，并担心这可能会侵蚀些行业的商业模式并引发大规模裁员，令美股AI和软件类股上周五再度动荡，标普500指数2月录得数个月来差月度走势。

巴克莱银行分析师拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）在发给财记者的机构观点中写道：“尽管我们认为这场冲突不会升到足以改变美国前景的地步，但冲突持续的尾部风险于2024年或2025年。因而，投资者逢低买入还为时过早云南护角胶厂，尤其是对于习惯于地缘政冲突快速降模式的投资者而言。”

法币、加密货币齐跌，黄金成避险港

全球股价下跌同时，部分法币也受到冲击。据实时汇率查询网站alancharnd.com，截至3月1日，1美元可以兑换131万伊朗里亚尔，达到历史值。而伊朗央行行长穆罕默德·礼萨·法尔津2022年上任时，1美元兑换43万里亚尔。这意味着伊朗里亚尔四年间贬值幅度200。

伊朗国内同时还面临恶通胀同步爆发。据此前报道，2025年12月，伊朗官通胀率达42.2，食品价格同比上涨72，公斤牛肉需耗费普通庭月薪（约70美元）的14。

有常年做中东旅游生意、半年住伊朗半年住的某旅行社负责人去年就曾对财记者表示，美国制裁致伊朗国内美元短缺，伊朗银行挤兑，伊朗央行被迫印钞，加速了货币贬值。去年年底，他就已经停止了伊朗旅游线，因为德黑兰等地许多商户已因本币贬值法经营发起罢市示威，随后迅速蔓延至伊朗几十个城市。

虽然美元在此次冲突后由于避险需求上涨，但去年底、今年年初接受财记者采访的多位机构分析师均断言，不论任何地缘政冲突对美元的短期提振果如何，美元仍将迈入为期数年的结构弱势周期，而新兴市场资产，尤其亚太股债均将得益于美元弱势周期。

能源成本的飙升对部分亚洲货币同样造成压力,特别是那些石油净国的货币。三菱日联金融集团分析师Michael Wan在报告中写道:"在油价持续上涨的情况下, 鉴于与石油的关联，韩元、印度卢比以及菲律宾比索容易受到影响。同时，韩元还具有的贝塔系数特。"

度被投资者称为“数字黄金”的加密货币在过去数次地缘政冲突下，也多次失灵。今日亚太时段，比特币在6.6万美元徘徊，在周末初的袭击后,度跌至约6.3万美元的低点。其他加密货币也全线下跌。全球二大和三大加密货币以太坊和XRP分别下跌2.2和2.4,至1963.92美元和1.37美元。在模因代币中,较有名的狗狗币（Dogecoin）下跌4。

分析师普遍强调，万能胶生产厂家比特币近期的表现继续反映出其与传统风险资产的相关日益增强,而非加密货币市场度鼓吹的能够充当避险资产。

法币、加密货币双双受挫之际，周亚太时段，金银全线开。截至记者发稿，现货黄金上涨至5357美元/盎司，涨幅1.45；COMEX突破5400美元/盎司，涨幅2.92；伦敦现货白银报96美元/盎司，涨幅2.6；COMEX白银触及97.3美元/盎司，大涨幅4.3％。此前接受财记者采访的数名分析师的共识也是，动黄金上涨的多项因素和市场逻辑未变，虽然随着价格不断攀升，金价波动会加剧，但黄金长期投资属并未被撼动。

市场仍在评估冲突会否长期化

事实上，近几周来，投资者直在为中东可能爆发冲突进行布局。但即便早有准备，面临预期的击和伊朗报复，市场眼下仍在评估冲突将与过往地缘政冲突样短暂，还是将长期化。

骏利亨德森(Janus Henderson)全球多资产主管赫茨(Adam Hetts)表示，市场目前预期本次冲突的影响将是有限的，尤其是对石油市场。他预计原油期货将上涨，但会处于可控水平，除非冲突升的势头持续。“广泛的不确定会抑制投资者情绪，这可能会对全球风险资产构成普遍压力，并可能使包括美国国债在内的全球发达市场主权债券以及避险货币具吸引力。冲突持续的情况下，油价上涨可能引发全球通胀恐慌，这可能降低美联储降息的可能，而市场目前预计美联储将在稍晚降息。”他称。

财富管理机构Annex Wealth Management席经济策略师雅各布森(Brian Jacobsen)认为，即便只是短暂的战火骤起，旦致预订量明显下降，航空股往往就会遭受击，国股可能受益。他称，“以史为鉴，这类事件往往发展迅速，但其次生和衍生影响可能会在长的时间内以不可预测的式显现出来。即使是短暂的对抗，也可能会改变能源物流、地区联盟和全球风险偏好。关键在于要区分短期波动和真正改变全球投资格局的结构变化。”

Unlimited Funds席执行官埃利奥特(Bob Elliott)提示，债券已经上涨，石油和黄金价格也保持坚挺。如果投资者真的要为场长期冲突做准备，他们需要了解，那些在冲突升时期表现优异的资产类型，其属往往与传统的投资组背道而驰。长期冲突时期，表现好的恰恰是多数投资者在投资组中持有少的那些资产。比如，虽然债券通常初会上涨，但实际表现几乎总是欠佳，股票的表现也会落后于黄金和挖掘类大宗商品等硬资产。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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