5月27日唐山PVC管道管件粘接胶，金山软件发布2026年季度财报：网络游戏业务收入8.04亿元，同比下降22。

以游戏起、靠《剑网3》定义了国产武侠网游个时代的公司，如今正在经历“中年危机”。

剑网3（剑网3界）

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在当下端游式微的游戏市场中，与《剑网3》题材类似的MMO游戏并不在少数，其中不乏套皮圈钱之作。相比之下，《剑网3：界》不仅有着积淀了几近14年的内容优势，不计后果的成本投入，也给了玩足够的诚意和安全感。二者相辅相成，《剑网3：界》成为MMO手游域的匹黑马，只是时间问题罢了...

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翻开金山软件近两年的财报，游戏业务的困境清晰可见。

2025年全年游戏收入下滑28，公司给出的解释是“部分存量老游戏收益出现回落”。到了2026年Q1，收入继续同比下滑22，原因仍然是“主要由于部分现有游戏收入下滑”。

换言之，西山居目前的营收基本盘，仍然度依赖《剑网3》等经典武侠IP。这些已经运营了十余年的老产品，凭借厚的用户基础和稳定的核心玩群体，至今仍是公司可靠的现金流来源。在财报电话会上，金山软件CEO兼西山居CEO邹涛明确表示：“经典剑侠系列、包括《剑网3》，这是整个西山居业务的底。”

但《剑网3》的活跃用户虽然稳定，增长空间却已经肉眼可见地趋缓。而曾经被寄予厚望的另款产品《尘白禁区》，在经历关服风波后，收入也出现了阶段下滑；2025年7月，西山居寄予厚望的科幻机甲游戏《解限机》正式公测，日登顶Steam热度飙升榜，然而上线仅个多月，Steam在线峰值便迅速腰斩，好评率路下滑。

棘手的则是新老交替的断层，《尘白禁区》之后，西山居相当长段时间里没能拿出真正意义上的新爆款。

而就在这个空窗期，行业竞争持续加剧：米哈游的《原》和《崩坏：星穹铁道》拉了玩对开放世界和二次元品类的审美门槛，网易的《燕云十六声》为武侠网游提供了新的范式，，腾讯则凭借《三角洲行动》在射击赛道站稳脚跟。

《解限机》翻车：场长达十年的试错

解限机

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作为西山居次开发的机甲题材游戏作品，《解限机》充分吸收了市场上成熟机甲游戏的经验和元素，哪怕是放在全球视角下审视，《解限机》在实机中展示出来的水准也非常能。精细到牙齿的机甲设计证明着游戏团队对机甲的热，也同样吸引着热机甲的玩；明快的视觉和动作，带来沉浸式的畅快战斗体验...

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如果说老产品增长见顶是西山居的“慢病”，那么《解限机》的失利则是次“急发作”。

这款科幻机甲游戏于2014年立项，2025年7月正式上线，研发周期过十年，期间经历了三次重新立项，万能胶生产厂家由原CEO郭炜炜亲自担任制作人。郭炜炜曾公开表示，公司给他的目标是“出条新赛道来”，雷军给西山居的使命是“成为游戏玩的圣地”。

但上线后的数据却给这场豪赌泼了盆冷水，Steam平台数据显示，《解限机》在线峰值从上线日的13.28万迅速跌至不足5000，Steam国区玩好评率仅47“褒贬不”。而在5月27日的Q1财报电话会上，邹涛直接承认：“去年我们的《解限机》上线后确实不达预期。”

《解限机》翻车的原因并不难理解。正如有分析指出的，游戏的玩法设计本身与它所瞄准的机甲受众存在明显偏差。加之用内购付费模式来运营款接近“作品”定位的硬核机甲游戏，进步放大了这种错位，自然难以获得目标玩的认可。

西山居的“除旧迎新”

在2025年Q4财报电话会议上，邹涛说过句意味长的话：“这可能恰好是个除旧迎新的时机。没有去年的些困难和挫折，也许这种变革就不会那么。”

这句话透露了两层信息。，西山居内部已经明确意识到，单纯依靠《剑网3》等老IP“吃老本”是不可持续的，须找到新的增长引擎。二，这场转型不能只是温和的调整，而是次彻底的重构。

此外，财报会上明确表态，将对“不具备战略的项目”进行适度调整和收缩，“腾出兵力，放在我们认为是中长期甚至长期对西山居有战略价值的产品向上来”。这意味着西山居很可能在酝酿两个新的产品向，但目前尚处于保密阶段。

此外，今年1月上线的社交理游戏《鹅鸭》国服，意外地成为了西山居近期亮眼的新增长点。邹涛透露，该游戏上线日新增用户突破500万，累计新增用户已3000万，DAU稳定在300万左右。西山居在武侠之外，依然有能力做出有竞争力的新品。

中年危机，还是转型前夜？

31岁的西山居，宛如当下被频频提起的“35岁优化危机”，正处于个微妙且重要的十字路口。

西山居把《解限机》的失败视为“除旧迎新”的契机，这种态度在游戏行业中并不常见。多厂商面对主力产品翻车时，会选择低调处理，而西山居选择了公开承认并以此为契机进组织变革。这份坦诚的底气或许在于西山居并非路可退，《剑网3》的基本盘还在，平均年龄达31岁的活跃用户依然保持稳定”；《鹅鸭》国服的数据出预期，至少为转型争取了缓冲时间。

老厂商开始主动收缩非核心业务、转型将资源向精品向集中，这或许是次主动的自我革新。

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