华泰证券研报称铜川家具封边胶价格，2月6日，国电网2026年营销项目计量设备项（2025年3批电能表流标项目）公开招标采购批次挂网招标，对于价格进行明确限定，价格环比2025年2批普遍涨幅在20以上，实现止跌回升。电表新标准下，2026年行业有望实现量价齐升，带动企业盈利能力修复。具备技术优势的头部企业有望在新标行的前期获得的市场份额。
全文如下华泰 | 电新：新标电表补招价格回升
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核心观点
2月6日，国电网2026年营销项目计量设备项（2025年3批电能表流标项目）公开招标采购批次挂网招标，对于价格进行明确限定，价格环比2025年2批普遍涨幅在20+，实现止跌回升。我们看好电表新标准下，2026年行业有望实现量价齐升，带动企业盈利能力修复。具备技术优势的头部企业有望在新标行的前期获得的市场份额。
新标电表价格止跌回升铜川家具封边胶价格，预计补招批次中标价格涨幅有望达到20+
电能表于2025年3批次采招新标准，而由于企业报价普遍过致终流标，其中A/B/C/D/端智能表开标单价分别为213/505/428/611/3579元，环比2025年2批涨幅分别达到55/46/37 /111/53。此轮补招对于不同参数标准的电能表价格进行了明确限定，部分典型A/B/C/D/端智能表限价在170/435/380/570/3900元，此轮限价环比2025年2批中标价格普遍涨幅在20+，实现止跌回升。
价格评分标准发生变化，或致价格竞争趋势延续
此轮补招对于电能表部分的评分标准发生变化，参与基准价计的投标价范围由上标的[-10,+5]又调回2025年2批的[-15,+5]，即过低的报价对有平均价影响增加，有平均价或将下降；浮动系数C值取值范围由原先的-0.5~0.5调整为-1~0.25，PVC管道管件粘结胶浮动系数抽到负数的概率增加；每于基准价1的价格扣分值由上标的1分提为为1.5分，每低于基准价1的价格扣分值由原先0.3分下降为0.1分，即于基准价1与低于基准价1两种价格的分差由原先的0.7分扩大为1.4分。整体来看业主仍然关注采购价格，表企之间的价格竞争或将延续。
新标出+补招需求，26年整体需求有望处于位
复盘2025年1至3批计量设备招标，其中电表招标（包括A、B、C、D、端智能表）总计6647万只，三批1696万只流标，全年终实际招标量4952万只，处于低位（原本按照电能表8~10年的替换周期估，对应2015年的需求位）。我们认为1）电表作为标准化产品，2025年实际招标量较少，故2026年存在较强的补库需求；2）历史上来看，新标准出后，1批次或采取小批量试招模式，但年度需求或伴随新标出实现较快增长；故我们预计2026年整体需求有望处于位。
看好电表新标准下，行业有望实现量价齐升
我们预计本批新标准电表补招价格有望实现环比2025年2批20+的价格回升，伴随新标电表已开始规模化招标，2026年整体需求或处于位，具备技术优势的头部企业有望在新标准行的前期获得的市场份额。
风险提示：电网投资不及预期、行业竞争加剧。
（文章来源：人民财讯）
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