呼伦贝尔防火门专用胶厂家 白糖：成本企但糖价下 白糖行业整体利润有待修复

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　　卓创资讯白糖市场分析师牛哲

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　　【语】2025/26榨季，广西甘蔗种植面积实现恢复增长，但受端天气、甘蔗品种等多重因素影响，产糖率呈现同比回落趋势，叠加原料成本企、糖价震荡下行，制糖企业利润空间持续压缩。3-4月随着榨季收尾、糖分进步积累，广西产糖率仍有小幅提升空间，有望适度缓解企业成本压力，但在供应宽松格局下，预计上半年广西糖企盈利难有明显，行业整体盈利修复仍需等待糖价企稳与产业结构度优化。

　　广西产糖率呈现同比回落趋势呼伦贝尔防火门专用胶厂家

　　产糖率是衡量蔗糖产业率的核心指标，直接决定吨糖耗蔗量与生产成本，也是影响企业盈利的关键变量。2025/26榨季，广西产糖率整体呈现同比走低的趋势，与上榨季的历史位形成明显反差。受前期持续干旱以及后期台风、阴雨天气等端天气影响，本榨季广西甘蔗糖分积累受阻，甘蔗含水量上升，产糖率明显回落，据广西糖业协会数据显示，本榨季初期（2025年11月）广西产糖率仅有9.29，较上榨季同期下滑2.99个百分点，12月份虽有所追赶，但仍低于近5年12.12的平均水平。随着后期晴好天气增多、昼夜温差扩大，甘蔗糖分逐步积累，2026年1月产糖率持续修复，回升至12.05。尽管产糖率同比回落，但得益于甘蔗入榨量的显著增长，广西本榨季食糖总产量或仍保持至680万-700万吨的区间内，同比实现增产。

　　原料成本企、糖价震荡下行，制糖企业利润空间持续压缩

　　白糖的生产成本主要由甘蔗收购成本、加工成本、财务成本、物流成本构成，其中甘蔗成本占比达70左右，甘蔗成本的变化取决于糖料收购价和产糖率。本榨季广西普通甘蔗付价510元/吨，优质蔗540元/吨，收购价格较2024/25榨季持平，蔗农收益稳定。但产糖率同比下降致吨糖耗蔗量增加，按照卓创资讯预估的12.85平均产糖率测，万能胶厂家2025/26榨季吨糖耗蔗约7.78吨，较上榨季增加0.26吨，仅甘蔗原料成本就达到4435元/吨，叠加加工、人工、能耗、财务等费用，广西制糖企业平均吨糖综成本达5405元/吨左右，较上榨季提升149元/吨，直接企业原料成本。

　　成本企的同时，2025/26榨季国内白糖现货价格持续走低，1月下旬南宁现货均价度跌至5265元/吨，较企业综成本低140元/吨左右，较企业全部理论制糖成本低350元/吨，出现明显成本倒挂。2月份受糖价温和回升提振，糖厂亏损程度减轻，3月份糖企虽仍处于亏损状态，但亏损空间继续收窄，截至3月9日，广西糖厂的理论制糖成本在5624元/吨，糖厂理论亏损144元/吨，较上月同期减少53.09。

　　广西产糖率仍有提升空间，有望缓解企业成本压力

　　就3月份来看，上旬国内白糖现货价格或震荡拉涨，在定程度上缓解制糖企业亏损程度，但仍难以扭亏为盈，预计本月中下旬广西糖厂理论亏损值或在150-250元/吨区间内调整。而广西产糖率或继续处于修复阶段，3-4月随着榨季收尾、糖分进步积累，广西产糖率仍有小幅提升空间，有望适度缓解企业成本压力，但在供应宽松格局下，预计上半年广西糖企盈利难有明显，行业整体盈利修复仍需等待糖价企稳与产业结构度优化。

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责任编辑：李铁民

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