烟台pvc管道管件胶 银行系“天团”投资长鑫科技，收益几何？对今年业绩影响多大

近日烟台pvc管道管件胶，长鑫科技启动申购，其股东名单中银行系“天团”格外吸睛。建设银行、农业银行、交通银行、工商银行、银行、招商银行、徽商银行等纷纷通过旗下AIC（金融资产投资公司）或其他投资主体间接持股。据机构测，相关浮盈有望在当期业绩中体现，或提振持股银行2026年营收增速0.3至10不等。

受访表示，长鑫科技与银行系资本的“双向奔赴”证明，耐心资本与硬科技的结正结出商业硕果，未来或有多AIC“抄作业”，围绕集成电路、人工智能、生物医药、新能源等赛道密集落子。

持股多少？

多银行持股长鑫科技计4

7月16日，长鑫科技开启申购，发行价8.66元/股，预计募集资金约579亿元。

在长鑫科技众多股东中，银行系的身影显现。招股说明书显示，农业银行、建设银行、工商银行、银行和交通银行五国有大行通过旗下AIC参与了对长鑫科技的投资。其中，农银投资持股0.95，建信投资持股0.83，工融金投持股0.64，中银资产持股0.38，交银投资持股0.38。

此外，建设银行还通过建银、建信航等持有部分股权，招商银行也通过招银云亭穿透后间接持股。

光大证券研报显示，从发行前持股比例来看，几银行中，建设银行穿透后持股1.55，为；农业银行和工商银行分别持股0.95、0.64；银行和交通银行均持股0.38；招银云亭持有1.58，但穿透后招商银行仅持股约0.29。

另据其他证券公司研报，徽商银行、浦发银行亦间接持股长鑫科技股份，但比例较低。

银行系从何时开始布局长鑫科技？招股说明书显示，2023年6月，长鑫科技以发起设立式整体变为股份有限公司，彼时，招银云亭、农银投资、建银、建信航就已经位列股东。

2024年6月烟台pvc管道管件胶，长鑫科技增资扩股。工融金投、中银资产、交银投资、建信投资、农银投资分别增资10亿元、6亿元、6亿元、13亿元、4亿元。

收益几何？

有望提振今年营收0.3-10不等

作为原始股东，上述银行在长鑫科技上市后，预计可获得多少投资收益？

光大证券研报认为，情景模拟下，长鑫科技或有望提振持股银行2026年营收增速0.3-10不等，建设银行、交通银行或受益多。银行大概率将持有的长鑫股权置于FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）账户下，假设以上市前后轮增资价格2.63元/股为基准，各银行账面金额分别为：建设银行24.6亿、农业银行15亿、工商银行10.1亿、银行和交通银行6亿、招商银行4.6亿元。在长鑫科技上市后总市值1万亿元至7万亿元的不同情景模拟下，股权升值部分约占六银行2025年营收的0.3-10。

“预计相关投资收益的账面浮盈在当期业绩即有体现，但后续考虑到股票锁定期股价波动和减持节奏，浮盈兑现或会平滑处理。”光大证券研报称。

国盛证券研报也认为，长鑫科技上市后的市值表现，将转化为参股银行的股权增值收益，并可能对银行利润形成定的增厚应。

该研报认为，假设在长鑫科技上市后总市值达到1.5万亿元的情景下测，建设银行的增值收益占其2025年归母净利润的比例预估约5.55，PVC管道管件粘结胶利润增厚应较为突出。交通银行、农业银行的增值收益分别占其2025年归母净利润的比例预估约4.33、3.55。值得注意的是，徽商银行虽然持股比例有限，但由于其利润基数较小，测出的增值收益占2025年净利润的比重约达9.97。若长鑫科技上市后总市值过前述假设，则对各持股银行的利润贡献度也将相应增长。

有何影响？

将动多AIC投资战略新兴产业

在银行系对长鑫科技的投资中，AIC凭借其特的业务定位与属，成为市场关注的焦点。

我国AIC诞生于2017年，彼时，工、农、建、中、交五国有大行纷纷设立旗下AIC。初AIC的在于市场化债转股，即将企业债权转换为股权，以降低企业杠杆率并优化其资产负债结构，AIC作为股东参与公司理。

后来，AIC的角也逐渐发生变化，从单的债转股工具逐步扩展为综投资平台，支持科创企业等。与此同时，在政策支持下，我国AIC也扩围，从初的5国有行AIC，扩展为6国有行AIC、3股份行AIC。

企业预警通数据显示，截至目前，9AIC直接投资和间接投资企业共计715，其中战略新兴产业相关企业334，占比近半。

国金融与发展实验室主任曾刚对南都湾财社记者表示，对长鑫科技的投资将进步强化AIC的转型趋势，它向市场证明：银行系资本可以在硬科技域进行长周期布局，并通过资本市场实现价值兑现。这种示范应将动多AIC围绕集成电路、人工智能、生物医药、新能源等战略新兴产业系统布局，并倾向于采取联地国资平台、产业龙头和业GP共同发起基金的式，分散投资风险、发挥各比较优势。

不过，他同时指出，也要看到，AIC模式是少数大行的属路径，其门槛受制于照、资本和能力三面约束。对于数以千计的中小银行而言，科创金融的市场机遇同样存在，但路径须走向差异化——立足本地产业生态、创新债权工具、化与外部股权机构的协同，是中小银行具可操作、也可持续的发展向。

“科创金融的核心竞争力不只体现在照层面，体现在产业理解力、服务创新力和组织执行力上。大行与中小银行各有比较优势，关键在于准确认识自身资源禀赋，找准市场定位，将具备条件的事项切实落到位。”

曾刚表示，长鑫科技案例表明，耐心资本与硬科技的结正在产生可见的商业回报，银行业各类机构均应在科创金融域明确自身的参与式与定位。

采写：南都湾财社记者 刘兰兰 相关词条:铝皮保温     隔热条设备     钢绞线厂家玻璃棉    泡沫板橡塑板专用胶

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