近日，东雨虹(002271.SZ)正式发布2025年年度报告，公司共实现营业收入275.79亿元，归母净利润1.13亿元，扣非净利润达2.36亿元。全年公司营收规模保持稳健，归母净利润提升4.71，扣非净利润实现90.74的大幅增长。此外，报告期间公司经营现金流净额较上年进步增长、应收账款明显下降，资产结构与债务风险得到持续优化。在年报披露后，东雨虹相继受到国泰海通、中金公司等众多券商机构的“增持”“跑赢行业”“买入”等积评，公司的成长属与未来估值预期获得机构看好。

有市场人士分析指出，现阶段东雨虹整体经营的原因得益于渠道转型成显现、客户结构持续优化、产品多元发力等多重因素影响。展望后市，在“十五五”绿转型、重大基建等政策驱动下，公司龙头优势有望持续放大。同时其海外业务布局生态已逐渐显现，并正加速形成新的价值增长。

经营基本面持续修复

业务拓展与客户结构优化成渐显

从经营端来看，2025年期间，东雨虹各大业务板块均保持了良发展势头。数据显示，全年公司水材料实现收入191.72亿元，总体保持稳健发展态势；同期砂浆粉料收入42.28亿元、工程设施收入18.59亿元，其他主业收入20.54亿元，均取得正向增长鞍山泡沫板专用胶厂，其中多板块收入实现双位数提升，充分体现了公司业务开拓及渠道变革等面的成果。

具体来看，在水卷材面，2025年在持续低迷的形势下，东雨虹水卷材销量成功突破8亿平米，创下历史新。随着行业供给端加速出清，公司主业市场份额迎来持续攀升。

与此同时，报告期内公司民建集团正式发布C端业服务——“雨虹”，为消费者提供站式装修、维修系统解决案；在建筑涂料上，公司通过“Caparol德威”和“Alpina阿尔贝娜”双定位为切入点，构建了涵盖内墙涂料、艺术涂料、外墙涂料及基辅材料的全位产品线，持续造新盈利增长点。

企业面表示，历经近年来的持续业务结构调整与渠道模式优化，东雨虹目前已成功完成从依赖地产大客户的直销模式向以C端和小B端为主的渠道模式转型。目前，C端和小B端收入占比已过80，成为公司主要的销售模式，标志着其渠道模式根本重塑。

另面，现阶段砂粉已成为公司二主业，报告期间东雨虹整原砂粉科技集团与德威()有限公司等板块成立涂料砂粉科技集团，通过整矿山资源链条+涂料+辅材全产业链要素，持续扩大了业务覆盖与市场渗透。数据显示，2025年该品类销量突破1200万吨，其中工业品销量达到500万吨以上，PVC管道管件粘结胶工业板块成为了涂料砂粉集团重要的增长引擎，其产品结构也实现了进步优化。

反映在财务数据上，2025年东雨虹经营现金流净额达到35.54亿元，在上年度保持增长的情况下，同比提升2.8。同期wind数据显示，公司应收票据及应收账款为59.40亿元，较上年同期减少了19.12亿元。随着资产结构持续优化、债务风险有序出清，稳健的财务基本面给予了公司强的抗风险属。

政策向赋能产业机遇

海外市场布局开成长新思路

自身经营不断强化的同时，行业形势的变化同样为公司创造了有利环境。

研究显示，从政策层面看，“十五五”规划明确聚焦绿低碳转型、重大基础设施建设、“好房子”建设以及制造业集群培育等向，为建筑建材产业带来了系统发展机遇。随着政策红利逐步释放，行业需求结构有望优化，同时落后产能加速出清，市场集中度持续提升。在此背景下，东雨虹作为行业龙头，其规模与壁垒等综优势正逐步转化为盈利能力的修复动力。

对此国泰海通在近期的研究报告中表示，近年来东雨虹持续耕渠道精细化与品类平台化，跑行业企稳的预期不断强化，结构增长动能清晰。预计国内水格局筑底下的复价及控费助力盈利，地产预期修复叠加成长溢价均有望为东雨虹带来估值端额弹。

此外，伴随国内形势的持续向好，公司于海外的业务布局亦在加速进。

据公告披露，东雨虹紧抓“带路”发展机遇，沙特生产基地顺利投产，墨西哥生产研发物流基地正式开工，并进行了巴西、智利等多地多起股权收购。据悉，近期东雨虹又对外公告拟以约1.6410亿港元收购世界五金塑胶厂有限公司股权，交易完成后，这老企业及其旗下知名“锚”将正式纳入东雨虹的全球版图，为其海外业务的开辟与全球竞争力的提升带来重要进。可见公司海外业务已逐渐实现了从“单点突破”到“规模化布局”的跨越，成长空间正持续快速开。

数据显示，截至2025年，海外发展集团通过贸易、投资、并购等式快速布局海外业务，共实现收入近16亿元，实现快速发展。有市场人士分析指出，未来在国质量共建“带路”与建材标准加速出海等大背景下，公司有望以产能支点覆盖区域需求、以渠道支点辐射周边市场，从而有规避地缘政、文化、原料及运距等面的潜在风险。海外业务预计将成为公司持续增长的核心引擎之。 相关词条:管道保温施工     塑料挤出设备     预应力钢绞线    玻璃棉厂家    保温护角专用胶

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