来源|新消费财研社云浮护角胶厂家

作者|黄韫洁

不只是的度白酒不好，海外烈酒市场可能“冷”。

据Soul Just So Soul发布的《Z世代饮酒生活式报告》，国内偏好40度以上的烈酒（如威士忌、伏特加、白酒）的受众仅有17.82。多人转向了低度酒饮，0.5-8度的低度酒日常受众广，达到38.75。

图片出处：Soul研究院 Z世代饮酒生活式报告

这并非特，大洋彼岸的美国市场也同样面临挑战。IWSR Bevtrac消费者研究中指出，传统烈酒核心消费者老龄化，且饮酒逐渐减少，而年轻代并未接续消费热情。

但这并不是Z世代都“戒酒”了，他们的喝酒参与率甚至有所提升。酒类研究机构IWSR的新研究显示，2023至2025年，Z世代法定饮酒人群的饮酒参与率从66攀升至73。这不降反增的数据表明，Z世代喝酒的式和选择已然改变，他们低度、重风味、倾向于轻松随的饮酒场景，而对度烈酒的疏远则是跨越国界的共同趋势。

这集体转向正在重塑全球酒业格局。据彭博社报道，自2021年以来，全球主要上市酒企市值蒸发逾8300亿美元，国内白酒企业的业绩压力与欧美烈酒的市场困境，实则是同结构变革的体两面。

因此，白酒企业面临的周期挑战并非有，它是全球烈酒行业在Z世代偏好变迁下的个缩影。当年轻人举杯，杯中物悄然迭，世界各地的烈酒商都面临着同个问题：如何走进他们的新选择。

从白酒到全球烈酒云浮护角胶厂家

传统酒业巨头集体迎来“压力测试”

下面这些数字，正是全球“烈酒寒冬”直接的缩影。

2025年，我国21A股上市白酒公司计实现营收3617.73亿元，同比下降18.85；净利润1270.55亿元，同比下降24.4。其中，有18营收与净利双降。

行业龙头贵州茅台上市25年来，次迎来业绩下滑，实现营收1688.32亿元，同比下降1.21；归母净利润823.2亿元，同比下降4.53。“白酒哥”尚且如此，五粮液、洋河、泸州老窖等头部白酒企业也面临同样压力，次端市场同样未能幸。

其中，主300-800元区间次端的水井坊，表现格外“突出”。据年报显示，水井坊2025年全年实现30.38亿元，同比下降41.7；净利润4.06亿，大幅下跌69.7，每个季度业绩起起伏伏。

作为唯由外资控股，且持股比例达到63.27的A股上市酒企，其母公司是全球知名的烈酒企业帝亚吉欧。水井坊业绩的下降，已直接对母公司的亚太市场造成冲击，区域销售同比下降11。

2025完整财年，帝亚吉欧全年实现净销售额202.45亿美元，同比微降0.1；实现营业利润43.35亿美元，同比下降27.8；净利润实现25.38亿元，同比下降39.1。

但帝亚吉欧净利润下滑也不全是水井坊“锅”，其管理层在业绩会上直言：集团业绩下滑主要受白酒和美国烈酒业务影响。

图源：帝亚吉欧2025年度财报云浮护角胶厂家

作为全球二大烈酒和葡萄酒集团，法国酒企保乐力加的业绩同样在2025财年下滑了。

财报显示，保乐力加2025财年净销售额为109.59亿欧元，报表数据同比下降5.5；实现营业利润29亿欧元，同比下降0.8。从销量的构成来看，其中29销量来自美国，29销量来自欧洲，42销量来自世界其他地区。其中销量占据8，销量同比下降21。美国销量下降6。

再看美国大的酒业公司百富门，也未能摆脱大势所趋。2025财年实现净销售额39.75亿美元，同比下降5；营业利润11.07亿美元，同比下降22；净利润8.69亿美元，同比下降15.13。

据百富门年报中披露的部分区域消费结构数据显示，出口市场占总净销售额56，美国市场占总净销售额44，同比下降7，系受需求疲软及消费降影响。

据IWSR调查显示，2025年全球21个主要市场中，饮料酒精总销量下降2，烈酒是其中表现差的品类，销售额下滑9。端市场整体疲软，国烈酒在内的端及以上烈酒2025年销售额下降15，标准价位列就下降7，价值型及以下烈酒下降4。

低度酒规模扩张

啤酒利润增长18，调制酒双位数增长

全球烈酒市场面临压力的同时，低度酒市场却展现出它的韧。

数据显示，2025年规模以上啤酒企业全年实现销售收入约1800亿元云浮护角胶厂家，同比增长约4；利润约305亿元，pvc管道管件胶同比增幅达18。

行业头部华润啤酒实现营收379.5亿元，同比下滑1.68；净利润33.71亿元，同比下降28.87。数据看似下降，实则主要由白酒业务计提商誉减值29.78亿元引起。单看啤酒业务，全年实现营收364.9亿元，同比持平；销量达到1103万升，同比上升1.4，次及以上啤酒销量同比中至单位数增长，占整体销量接近25。

图源：华润啤酒2025年度报告

2025年，青岛啤酒实现营收324.73亿元，同比增长1.04；净利润45.88亿元，同比增长5.60；产品销量达到764.8万千升，同比增长1.5。年报显示，青岛啤酒主实现产品销量449.4万千升，同比增长3.5；中端以上产品实现销量331.8万千升，同比增长5.2。

燕京啤酒也于2025年取得量、价、利齐升的好成绩。全年实现营收153.3亿元，同比增长4.54；归母净利润16.79亿元，同比增长59.06。实现啤酒销量（含 托管企业）405.30万千升，同比增长1.21。

除啤酒外，预调酒赛道同样表现活跃。RIO稳居品类，其母公司百润股份在威士忌产能布局上处于先地位；而“瓶子星球”旗下梅见、果立等，则通过耕细分果酒赛道，在2025年实现了营收与利润的双位数增长。

啤酒与预调酒的逆势增长并非偶然。正如酒业协会理事长宋书玉所言，当下正是场“情绪革命，微醺崛起”，消费者不再被动接受，而是在信息透明、选择多元的环境中主动追寻个化体验。这恰好与Z世代“轻饮酒、重悦己”的观念转变同频共振，动酒业进入以“价值创新、品质升维”为核心的新发展阶段。

26Q1白酒整体回暖

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从29°五粮液到i茅台，新战场正在形成

当“悦人”取代“悦己”，Z世代正从消费动机层面带动酒业的变革。

习酒总经理牟明月在酒业发展大会中提出，微醺经济的市场规模已突破740亿元，传统白酒已多年处于存量竞争中，增减间，折射出Z世代成为消费主力，消费场景与观念迭的变化。

据i茅台数据统计，31-40岁用户占比达45，25-30岁用户占比12.2，年轻消费群体成为重要支撑。酒业协会发布的《2026年酒饮即时售趋势报告》中同样显示，20-35岁消费者占平台即时售用户的65.5，倒逼酒饮产业向多元化、轻量化、社交化升，低度微醺、精酿啤酒、新潮预调酒成为主流选择。

面对这趋势，国内白酒龙头企业纷纷加码“年轻化”。

山西汾酒以“简约、时尚、轻量化”为关键词，启动“汾享青春”28度产品项目；竹叶青酒也以“汾酒+”为核心战略，围绕果味、花香、药材三大创新向构建产品体系。五粮液出火星时代美加墨世界杯官联名等三大战略新品，29°五粮液·见倾心是火爆“出圈”，布局年轻化、场景化、健康化新赛道。

与此同时，酒饮即时售也在逐渐破传统白酒消费的线上信任壁垒。吸引年轻用户的同时，也逐渐拓宽中年群体的消费场景。行业数据显示，2025年45岁主力消费群体接受度持续提升，40+用户消费频次和数量大幅增长，白酒即时售订单金额实现三位数增长。种种迹象表明，白酒行业正在以年轻化探索、渠道端创新等多种式，与消费者共同搭建新消费场景。

如今，步入2026年季度，白酒行业整体已有回暖。据Wind数据统计，A股白酒上市公司实现总营收1326.33亿元，同比减少0.7，实现归母净利润520.19亿元，同比减少1.8，跌幅明显收窄。

以茅台、五粮液为代表的端白酒发挥行业龙头作用，面向消费端改革初显成，季度i茅台平台收入215.53亿元，同比增长267.17；季度实现总营收547.03亿元，同比增长6.34，率先实现企稳。

茅台董事长陈华在T9圆桌会议中指出，行业不能简单将调整归结为“年轻人喝不喝酒”，白酒真正要回答的时代命题，是永葆“年轻态”生机活力，始终具备与每代消费者对话的能力。

年轻消费力量的持续释放与行业结构升之下，白酒行业仍未来可期。

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