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　　来源：环球老虎财经app

　　当力成为全球硬通货，大族激光却靠“钻孔机”吃到了大红利。5月13日，该股斩获5天3板，近年股价狂飙500，市值冲上1500亿元。股价狂欢正酣，实控人云峰减持套现9.49亿元，而兴全、睿远则再度携手重仓入局。

　　5月13日，大族激光开盘后迅速拉升并封死涨停板，这也是该股近5个交易日斩获的3个涨停。截至当日收盘，大族激光总市值已突破1500亿元，近年涨幅500。

　　这老激光企业，凭什么股价飙升？

　　自去年起，AI服务器、速交换机、速光模块等终端产品持续放量，带动多层PCB板需求强劲增长。而端PCB板制造，需要精度、良率的钻孔、曝光、成型设备——这恰好是大族激光的主场。

　　数据显示，大族激光的PCB智能制造装备业务2025年全年收入达57.73亿元，同比增长72.69。进入2026年，增长势头猛，季度公司整体营收同比增长过七成，归母净利润实现翻倍。

　　股价飙升让实控人云峰的身水涨船。云峰直接及通过大族控股计持有约2.48亿股，按当前股价计，持股市值约367.41亿元，较年初暴增200亿元。

　　此外，细数大族激光本轮上涨中的“赢”，睿远基金和兴证全球基金双双出现在聚光灯下。

　　2026年季报显示，谢宇管理的兴全润混A持有大族激光849.19万股，乔迁管理的兴全商业模式混A持有810.83万股，两只基金均新进公司前十大流通股东。

　　与此同时，傅鹏博管理的睿远成长价值混在2022年下半年清仓大族激光后，于2026年季度重新持有789.63万股，将其纳入前十大重仓股名单。

　　AI“铲人”叙事引爆大族激光临高橡塑胶

　　从200亿涨到1500亿，大族激光仅用了年。

　　5月13日，大族激光再度涨停，录得5天3板的强势走势，股价报收148.13元/股，总市值升至1525.15亿元，举刷新历史新。截至当日收盘，该公司年内累计涨幅已达259.63，近年涨幅达509.09。

　　资金之所以愿意给予大族激光如此的估值溢价，核心逻辑在于AI产业爆发为其开了成长空间。

　　随着全球AI大模型参数规模持续指数膨胀，AI服务器、速交换机等力基础设施对核心PCB板的技术要求呈几何提升，对钻孔精度、致和损加工的要求达到了行业前所未有的度。

　　而这技术升的核心环节，恰好落在了大族激光的“主场”。公开资料显示，该公司自主研发的CCD六轴立机械钻孔机，搭载利3D背钻及钻测体技术，已率先完成下代AI服务器端PCB的加工认证，并在多全球头部力厂商实现批量交付。

　　业绩数据印证了这业务的爆发式增长。2025年，大族激光旗下核心PCB设备子公司大族数控实现营业收入57.73亿元，同比大幅增长72.68；归母净利润8.24亿元，同比激增173.68，盈利能力显著提升。

　　在2026年季度业绩说明会上，大族激光董事长云峰进步透露，2025年公司PCB智能装备业务毛利率同比提升7.01个百分点至35.12，主要驱动力正是AI力场景下附加值、技术壁垒产品的占比大幅增加。

　　进入2026年，PCB设备的增长势头进步加速。今年季度，大族数控实现营业收入19.55亿元，同比大增103.69；归母净利润3.23亿元，同比暴增176.53，单季度业绩已接近去年全年的四成。

　　值得关注的是，大族激光并未止步于PCB设备单赛道，而是围绕AI全产业链进行了度布局。

　　例如，在2026年市场关注度的光模块域，公司的脉冲光纤激光器、中低功率激光焊接设备、掺镱固体激光器等核心产品均取得关键技术突破，并获得下游主流厂商的广泛认可。

　　除AI产业链外临高橡塑胶，公司的新能源业务也同步进入上升通道。在AI驱动全球储能需求爆发的背景下，大族激光新能源设备业务2025年实现营业收入23.61亿元，同比增长53.36；其中锂电设备业务营收达22.56亿元，同比增长49.65，成为公司二增长曲线。

　　在此背景下，大族激光主营业务的盈利弹已得到充分释放。2025年公司实现扣非净利润8.10亿元，同比增长82.28；2026年季度扣非净利润是达到4.08亿元，同比大幅增长467.81。

　　云峰的AI资本局

　　大族激光能在AI浪潮中卡位，离不开其实控人云峰。

　　1996年，云峰辞去大学教职，南下圳，靠着笔40万港元的预付款，在间不起眼的民房里创立了大族激光。

　　凭借激光标设备，该公司迅速完成原始积累，并于2004年成功登陆资本市场，成为A股中小板批上市企业。

　　上市之后，云峰开启了轮迅猛的多元化扩张。大族系的业务版图从激光加工设备出发，快速延伸至PCB设备、新能源电池设备、半体设备、3D印、工业机器人、光伏设备等端制造域。截至目前，大族系直接或间接控股的企业已过百。

　　而在云峰的资本布局中，还有很大部分潜藏于水面之下，其中尤以地产域的投入为巨大。

　　据大族控股官网信息，云峰自2008年起涉足地产开发，万能胶生产厂家项目不仅分布于北京、上海、圳等国内、二线城市，拓展至美国、瑞士、澳大利亚等海外市场，累计开发总面积过500万平米。

　　在其发之地圳，大族参与了包括大族河山、大族云峰小区在内的多个旧改项目，均配套成立了大族物业管理有限公司进行管理。

　　凭借对地产的热衷，云峰拿下了多块优势地块，大族激光的总部大楼便矗立在圳核心主干道南大道之上，紧邻腾讯大厦。

　　然而临高橡塑胶，大规模的跨界扩张也给大族系带来了沉重的资金压力。多个新业务板块同时处于投入期需要持续“钱”，叠加公司在核心技术域的研发投入长期企，致大族系的现金流常年处于紧绷状态。

　　为维系庞大商业版图的正常运转，云峰不得不频繁通过股权质押式融资。根据大族激光新披露，截至2026年4月16日，云峰个人直接持有公司9631.95万股股份，占总股本的9.36，其中累计质押股份达9401万股，质押比例达到惊人的97.6。若计入其致行动人大族控股的质押部分，整个大族系的股权质押比例长期处于行业位。

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　　为破解资金困局，云峰将目光投向了分拆上市。2020年A股分拆上市规则刚放宽，大族激光便率先行动，将旗下盈利能力强的PCB设备业务剥离，成立控股子公司大族数控。2022年，大族数控成功登陆创业板，举募资约32亿元。

　　但分拆之路并非坦途。同年，大族封测正式冲刺创业板，试图抓半体国产替代的行业红利，却在历经多轮监管问询后，于2024年初主动撤回申报材料，IPO计划搁浅。

　　此后，被寄予通半体全产业链厚望的上海富创得也启动了分拆上市进程，终仍在2025年12月终止了创业板上市辅。至此，云峰精心造的大族系分拆上市矩阵中，真正成功跑通的仅有大族数控。

　　如今，随着AI产业的爆发，长期承压的大族系终于迎来喘息之机。

　　就在股价因AI概念持续走之际，云峰实施了减持计划。3月16日至4月28日，大族控股通过集中竞价交易式减持大族激光995.81万股，减持价格区间为每股63.20元至110.00元，减持均价95.25元，累计套现金额达9.49亿元。

　　此外，云峰也动大族系港股融资。2月6日，大族数控正式登陆香港联交所主板，成为PCB设备行业拥有“A+H”双资本平台的上市公司。此次全球发售共计5045.18万股H股，发售价每股95.80港元，募集资金净额约46.31亿港元，为大族系注入了新的流动。

　　此次港股上市获得了资本市场的热烈追捧，引入多顶基石投资者，包括胜宏科技旗下宏兴、新加坡政府投资公司、瓴资本旗下HHLR、摩根士丹利旗下MSIP及富国基金等，计认购金额约24.16亿港元，占本次发售股份总数的近半。

　　睿远和兴全又同框了

　　大族激光也吸引了众“顶流”基金经理在季度集体筹。

　　2026年季报显示，兴全明星基金经理谢宇管理的兴全润混A持有大族激光849.19万股，新进公司前十大股东行列。兴全另位明星基金经理乔迁管理的兴全商业混A同样跻身前十大股东，期末持股810.83万股，位列八大股东。

　　与此同时，此前从兴全离开的“老将”傅鹏博，其管理的睿远成长价值混在2022年下半年清仓大族激光后，也于2026年季度重新回到前十大股东名单，共持有约789.63万股。

　　若以大族激光季度均价56.99元/股计，谢宇、乔迁、傅鹏博的持仓成本分别约为4.84亿元、4.62亿元、4.50亿元。

　　随着二季度股价大幅上涨，三人管理的基金赚得盆满钵满。假设均未减持，截至5月14日收盘，谢宇管理的兴全润混A持股市值将达12.58亿元，浮盈7.74亿元；乔迁管理的兴全商业混A持股市值将达12.01亿元，浮盈7.39亿元；傅鹏博管理的睿远成长价值混持股市值将达11.70亿元，浮盈7.20亿元。

　　两机构同时看上只股票，在A股市场并不少见，但兴全和睿远的“同框”，总是格外引人关注。

　　傅鹏博本身就是兴全基金的“开山元老”之。2008年，他加入当时还叫兴全基金，担任总经理兼研究部总监。

　　2018年，傅鹏博离开兴全，与陈光明起创立了睿远基金。虽然人走了，但两机构选股逻辑度致，使得它们经常在同上市公司的股东名单里“不期而遇”。

　　近年来，兴全与睿远频频相中相同的科技大牛股。去年10月，两机构就曾联手参与PCB龙头胜宏科技的定增。其中，兴全作为大单认购，投入7.7亿元获配310.46万股，睿远也投入2亿元获配80.64万股。

　　早之前，2025年季度，傅鹏博的睿远成长价值混就已进入胜宏科技前十大股东名单；截至2026年季度末，该基金共持有542.46万股，位列七大股东。

　　除此之外，在宁德时代、东山精密、中际旭创等近两年的大牛股中，也都能看到兴全和睿远并肩作战的身影。

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责任编辑：杨红卜

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