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近段时间，AI行情再次成为全球资本市场主线，但舞台中央的“主角”发生了变化：投资者不再只偏好云厂商和芯片龙头，而是激进地追逐存储、光模块、半体设备等产业链上游细分资产。

过去年，AI需求引爆了端存储市场，存储芯片量价齐升、供不应求。以全球存储巨头美光科技为例，据其3月披露的2026财年二财季报告，从去年12月至今年2月，公司净利润达137.9亿美元，同比暴增逾7倍；毛利率达74.4％，去年同期仅为36.8％。

韩国“存储芯片双雄”SK海力士和也疑站在这波上行周期的核心位置。这两公司的员工也吃尽行业红利，身随之暴涨，天价金引发社会热议。

据韩国当地媒体报道，财富骤增的韩国芯片从业者们眼下正狂购豪华跑车。据报道，至少有豪车经销商反映，前来选购端跑车的三星电子与SK 海力士员工人数大幅增加。

“过去个月里，我们每天都能接到几十个咨询电话。进店的顾客大多来自三星电子和SK海力士。来看1亿韩元（约7.3万美元）以上豪车的人明显变多了，”记者在报道中援引豪车经销商的话表示。

谷歌搜索趋势也印证了这现象。随着三星和SK海力士成为全球重要的存储芯片公司，近期 “法拉利经销商” 这词条在韩国的搜索热度飙升。

今年以来，三星电子和SK海力士的股价呈现延续了去年的暴涨态势，年内涨幅分别达128和187……据韩国媒体报道，5月上旬，两公司计市值占韩国KOSPI指数总市值的比例度接近47％，其股价涨跌，几乎能牵动整个韩国市场的情绪。韩国综股价指数（KOSPI）同样如此，年内涨幅达82。

据新闻周刊5月24日报道，韩国散户参与度也在不断提。韩国预托结院（KSD）数据显示，截至2025年底，韩国上市公司股东实体数达1460万，其中个人投资者占比达99.1％。当地还出现父母为未成年子女开设证券账户，买入股票或ETF的现象。以三星电子为例，其股东总数在去年底达419.6万人，其中未成年股东达34.4万人。

投资者也偏上述标的。华泰柏瑞中韩半体ETF是境内唯只聚焦韩国半体赛道的产品红河橡塑专用胶，重仓三星电子、SK海力士等韩股，以及寒武纪、海光信息等A股。去年10月初至5月15日，该ETF净值增长约144％，投资者不断涌入，联接基金的限购额度连续调整6次，从1万元降至10元，直至暂停申购。基金公司提示，二市场交易价格明显于基金份额参考净值，投资者盲目投资可能遭受重大损失，5月18日，该基金宣告了2次停。

据新消息，为吸引多海外资金进入股市，韩国政府计划放开限制，允许境外投资者直接交易ETF。这项韩国股市的“利好”政策有望于下半年落地实施。

另据基金报，万能胶生产厂家韩国股市迎来史上批单股票杠杆ETF。这类工具有可能同时放大收益和亏损。

此次出的杠杆基的为三星电子与SK海力士两只芯片股，产品目标是实现个股单日涨跌幅两倍的收益波动，两企业均是全球人工智能产业链的核心企业。

有分析师预计，这些ETF将吸引韩国过1400万散户投资者的强劲需求。不过，这种热情也可能进步加剧市场波动。眼下韩国KOSPI指数盘中出现5波动已经越来越常见。有分析师表示：“这些ETF会加剧现有问题——集中度风险。对长期投资者来说，这是个结构问题，因为指数波动率会持续维持在位，让韩国市场变得难操作。”

韩国金融监督院已经注意到这些风险，并警告称，如果新产品进步放大市场波动，散户投资者可能面临亏损。交易员也担心，这些ETF可能让总市值达4.5万亿美元的韩国股市加依赖三星和SK海力士这两只权重股。目前，两公司在KOSPI指数中的计权重接近50。

值得提的是，这两存储巨头近日均公布了炸裂的财报：SK海力士季度净利润达40.34万亿韩元（约273亿美元），同比增长397.6；三星电子季度净利润为47.22万亿韩元（约318亿美元），同比增长474.3。

SK海力士将营业利润的10作为绩金池，据此计，该公司2025年人均金达1.4亿~1.48亿韩元（约66万～69万元人民币）。而2026年，这数字有望飙升至7亿韩元（约320万元人民币）。

近日有报道称，凭借震惊全球工人的绩金，SK海力士员工成为韩国婚恋市场上的“香饽饽”。社会择偶认可度已与医生、律师等传统薪精英职业平起平坐。婚介公司Gayeon的团队负责人姜恩善（Kang Eun-sun）对媒体表示，“自半体周期开启以来，三星电子和SK海力士等大型企业的人气持续上升，相比些收入已不如从前的律师，市场明显偏好那些实际收入远远的工程师。”

与此同时，三星电子近日陷入场可能会颠覆半体产业以及韩国经济的劳资风波，引发全球关注。随着公司利润暴涨，公司员工要求破现有金上限、将额利润公平地返还给劳动者，否则将进行半体行业有史以来大的罢工。

周三，在三星工人即将启动罢工的后刻，劳资双达成了份临时薪资协议。根据协议，三星将把营业利润的10.5以股票、1.5以现金形式发放金，分案与各业务部门的利润贡献直接挂钩。

有工会人士透露，新协议中，名年薪为8000万韩元的内存芯片工人，今年预计将获得约6.26亿韩元（约280万人民币）的金，其中大部分将以股票形式支付。

三星电子工会已于22日开始就临时薪资协议进行电子投票。按计划，电子投票将持续至5月27日上午10时，预计约8.9万名工会成员参与。若参与投票人数过全部成员半数，且多数投票者支持协议，协议将正式生。

来源财联社、新闻周刊、基金报等

编辑 欣奕

审核 罗祎 晨郁

校对 建英

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