炒股就看金麒麟分析师研报，，业江西海绵专用胶厂家，及时，，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：证券之星

　　作为国内早布局B2B政企大客户数字化集采域的企业之，齐心集团（002301.SZ）正面临增长放缓与盈利承压的双重挑战。今年上半年，公司收入同比仅增长不足1，扣非后净利润却同比下降7，延续了上年同期的业绩下滑态势。

　　证券之星注意到，齐心集团盈利在2019年达到点，此后收入虽大幅增长，利润却不升反降。这背后，受业务结构变化等因素影响，公司近几年毛利率大幅回落，直接拖累了整体盈利表现。从主营业务来看，公司营收占比九成的B2B板块近几年增长明显乏力，该板块今年上半年毛利率相较2019年同期也呈下滑趋势。受其拖累，公司近几年收入增长动能持续不足。

　　面对业绩疲软局面，齐心集团近几年持续强化AI技术应用，试图以此动业务增长与降本增，但成有限。此外，公司正大力发展毛利率的自有业务和出海业务。不过，因相关业务规模仍较有限，不仅未能扭转公司业绩承压局面，反而进步了公司的成本压力。

　　01． 营收增长乏力成本费用企拖累盈利表现 江西海绵专用胶厂家

　　齐心集团于2009年上市，是国内早布局B2B政企大客户数字化集采域的企业之。公司注服务中大型政企客户，集采业务覆盖办公物资、MRO工业品、员工福利、营销物料等多种场景。

　　业绩报告显示，今年上半年，齐心集团实现收入48.12亿元，同比增长0.81，上年同期为同比下降4.49；实现归母净利润7677万元，同比下降12.25，上年同期为同比下降7.66；实现扣非后净利润7363万元，同比下降7.68，上年同期为同比下降13.28。

　　对于今年上半年盈利承压，齐心集团表示，主要因公司在全球化布局、国内自有建设以及部分前期投入面持续加大投入，对短期利润造成定影响。

　　证券之星注意到，齐心集团盈利在2019年达到点。此后，公司收入虽实现大幅增长，但盈利却不升反降。去年，齐心集团收入达到119.6亿元，创下历年新，相较2019年增长近倍，但公司扣非后净利润相较2019年却下降过六成。这背后，公司近年来营业成本大幅攀升是主要拖累因素。

　　财报显示江西海绵专用胶厂家，去年齐心集团营业成本达到109.66亿元，相较2019年增长了117.36，而同期公司收入增幅仅为100.04。受营业成本大幅增长拖累，去年公司毛利润与2019年相比几乎是原地踏步。另面，公司近年来期间费用也明显增长，进步对盈利造成侵蚀。

　　今年上半年，成本费用企是拖累齐心集团业绩的两大核心因素。报告期内，公司营业成本和期间费用分别同比上涨0.9、8.27，均过收入增幅。其中，财务费用是公司期间费用中增量大项目，增幅达到64.85。齐心集团在财报中披露，公司财务费用大幅增长主要因汇率变动致汇兑损失较上年同期增加。

　　值得注意的是，齐心集团近几年收入增长也已显露疲态。2023-2025年，公司收入增幅分别为28.62、2.69、4.98，近两年增长动能明显不足。从半年度维度来看，公司近两期中报不仅收入增长持续乏力，万能胶生产厂家盈利也持续下滑，表明公司正同时面临增长放缓与盈利承压两大严峻挑战。

　　相较于2019年上半年，齐心集团今年上半年收入增长过八成，但扣非后净利润却下降过四成。

　　证券之星注意到，今年5月，齐心集团在和投资者交流时披露，公司设定的2026年度股权激励利润考核目标为1.8 亿元，这是公司年度内部管理经营的底线要求。但从公司上半年业绩来看，该目标完成度仅为43，尚未过半。这意味着若今年下半年公司业绩法得到明显，全年盈利目标恐将难以达成。

　　02． 上半年毛利率较2019年同期近乎“腰斩” 江西海绵专用胶厂家

　　齐心集团面临的另大严峻挑战是毛利率的大幅下滑。

　　证券之星注意到，齐心集团曾是国内B2B办公物资行业和云会议两大域龙头企业。2019年上半年，公司来自B2B板块的收入占比为92.14，该板块毛利率为12.53；SAAS软件服务板块收入占比为7.86，该板块毛利率为65.09。2019年上半年，公司整体毛利率达到16.66。

　　此后数年，在国内政策动和企业内生需求的驱动下，全国企业物资采购总额和数字化采购渗透率呈持续增长趋势，这助力齐心集团B2B板块营收规模持续扩大。但受国内阳光集采政策、客户结构、业务场景属等制约，该板块盈利空间持续收窄。如齐心集团此前曾披露，近年来部分客户在集采中对大额订单引入二次议价机制，即在中标供应商范围内再次以价格为核心进行竞争，致中标供应商利润空间被进步压缩。

　　另面，受市场竞争激烈等因素拖累，齐心集团SAAS软件服务板块近几年业绩度承压。去年，该板块营收占比已缩水至不足1。随着低毛利的B2B板块收入占比提升，齐心集团整体毛利率持续走低。

　　反映到财报上，今年上半年，齐心集团B2B板块实现收入47.87亿元，同比仅增长1.11，该板块营收占比则达到99.48。事实上，上年同期该板块收入同比下滑了4.31，今年上半年虽恢复增长，但其收入相较历史点2024年上半年仍下降3.69。今年上半年，该板块毛利率为8.73，相较2019年上半年已下降3.8个百分点。

　　在此背景下，今年上半年，齐心集团整体毛利率下滑至9.02，同比微降0.08个百分点，而相较2019年上半年已下降7.64个百分点，近似于“腰斩”。

　　证券之星注意到，近几年，面对公司毛利率持续承压局面，齐心集团也在通过多种式应对。如针对集采业务平台，公司持续强化AI技术在各大业务场景中的应用，试图以此提升订单获取率和优质率，提升内部运营率、降低服务成本。

　　此外，齐心集团自有业务和出海业务毛利率相对较，该两大业务被其视为未来发展向。不过，当前该两大业务收入占比仍较低。据齐心集团披露，2025年公司来自国内业务的收入占比达到94.26，其中自有产品收入占比为6左右。虽然公司海外业务产品以自有为主，但海外业务整体规模仍较小（今年上半年营收占比不足7）。这意味着该两大业务的培育和放量仍需时间，短期内仍难成为公司业绩的支撑点。

　　今年8月，齐心集团在和投资者交流时表示，未来公司将从三个面提升盈利能力：是优化商品组；二是进步提升常规品的运营率、降低运营成本；三是持续发展自有。长期来看，自有业务是公司毛利率和毛利贡献的重要手段。 海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：杨红卜 相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

奥力斯    保温护角专用胶批发    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。