电子绩优股，成为机构抱团的对象。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

电力设备、通信获加仓，持股风格偏向中小盘股

公募基金季报中蕴藏着不少值得关注的投资线索，下面不妨来盘点下，看看他们近期的布局究竟释放了哪些信号。

从大类资产配置看，季末公募基金持有资产总市值为38.5万亿元。其中，债券占比，为54.7(21.07万亿元)，股票占20，现金占16.2(6.25万亿元)。此外，持有买入返售金融资产2.96万亿元。

同时，公募基金持有的股票市值环比有所回落。Wind数据显示，季末持有总市值达8.06万亿元，较去年末缩水0.96万亿元。其中，A股市值为6.63万亿元，较去年末也减少了0.73万亿元。

受季报仅披露前十大持仓限制，季末公募基金对前十大股票持仓总市值为3.71万亿元，占总持仓的46，集中度处于适中水平。

行业配置上，电子板块以6982.9亿位列，占比为18.8，电力设备以4272亿紧随其后，占比为11.5，通信、医药生物持仓市值分别为3598亿和2812亿。

Choice数据显示，按照行业持有比例来看，季度公募基金对通信板块增持幅度大，净增持3.1个百分点，主要增持光通信等域。

紧随其后的是电力设备行业，净增持达1.48个百分点，主要增持向是电网设备和锂电。

同时，基础化工和石油石化也被公募基金小幅增持。华西证券研报指出，主要增持的细分向有钾肥、氮肥、油气和炼油等。

季度，公募基金持有比例下降的行业有非银金融和银行，均下降1个百分点。同时，白电、游戏、部件等向持有比例也表现出小幅下降。

另外，国信证券研报显示，持仓风格上，2026年季度公募基金持仓边际上向中小盘倾斜。具体来看，万能胶厂家沪300与中证100的持有占比分别下降5.1和3.1个百分点，而中证1000和中证500的持有占比则有所上升。

与此同时，季度末，创业板指成分股的持有市值占比达21.4，显著于2013年以来13.9的历史平均水平。

公募基金前二十大电子个股扎堆

季度末，公募基金前二十重仓股持仓市值计1.06万亿，占总持仓28.5。其中，电子板块占据半壁江山。

进入榜单的10只电子股2025年及2026年季度均实现盈利。其中，公募基金持有近400亿元的寒武纪，2026年季度公司业绩再预期，同比增长185.04，环比看增长动能也进步加速。

同在榜单的中微公司和东山精密今年季度业绩也大幅预期，前者以刻蚀+薄膜设备双轮驱动实现同比近200归母净利增长，后者则靠光模块+AI PCB双引擎单季净利润过10亿元实现跨越式放量。

再看公募基金持仓市值排名21至50位的个股，科技板块仍是主力，其中电子行业占据9席。这9企业中，2025年及今年季度唯出现亏损的是芯原股份，但年内股价涨幅已过90。

核心原因在于，芯原股份此前披露，公司在4月21日至29日期间新签的订单金额达37.2亿元，其中AI力相关订单占比达91.36。订单结构的显著变化，大幅抬升了市场对其未来12个月营收与利润的预期。

此外，尽管电力设备是公募基金持仓的二大行业，但跻身持仓市值前五十的个股仅有3只，分别为宁德时代、阳光电源和思源电气。这或许从侧面反映出，机构对该板块的配置相对分散。

整体来看，业绩持续增或出现结构变化以及盈利大幅反转的公司，受机构青睐。

注：本文行情数据截至5月8日收盘。

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